来源：酒业内参

　　酒说

　　在中国白酒版图的黄淮名酒带上，有一支重要的酒业力量——安徽白酒，因其整体营销能力强大，在酒业发展历史上留下了“西不入川，东不入皖”的说法。安徽白酒的领军势力无疑就是四家白酒上市公司：古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒。

　　近日，各大上市企业2023年业绩报纷纷披露，“徽酒四大家”营收、利润均实现增长（金种子酒扭亏）。基于此，酒说梳理了四家企业年报，从横向、纵向等多维度进行对比和总结，透视徽酒发展现状、洞察徽酒发展机遇。

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　　看数据：古井独秀，榜眼争锋

　　2023年徽酒四家上市企业总营收达到343.87亿元，其中古井贡酒达到202.54亿，迎驾贡酒达到67.20亿，口子窖59.62亿，金种子14.69亿。

　　几家企业横向来看，分化进一步加剧：

　　我们可以看到，古井贡酒作为徽酒“带头大哥”已经将其余企业甩在身后，闯过了200亿大关，并且无论是营收还是利润都超过其余三家之和。而从增长能力上，营收增长超过20%，利润增幅更是远超其他企业达到惊人的46.01%。可以说无论是从体量上还是从增长能力上都在徽酒板块一枝独秀。

　　“带头大哥”之下，榜眼、探花之争从未停止。可以说迎驾贡酒与口子窖的排位竞争是徽酒格局的主要变量。10多年来，双方交替领先。从2012年到2016年，迎驾贡酒位列前茅；从2017年到2021年，口子窖实现反超坐上徽酒第二把交椅；而2022年开始，迎驾贡酒又重新夺回领先位置，并且在2023年领先进一步扩大，营收、利润数字以及增幅均在口子窖之上。但是，当前双方并没有绝对差距，未来是迎驾贡酒绝尘而去还是口子窖迎头赶上还未可知。

　　与上述三家企业相比，金种子则稍显落寞，营收尚有较大差距，利润也挣扎在盈利线上。但可喜的一面是，2023年金种子在徽酒四家中营收增幅最高，达到23.92%，利润也实现了扭亏为盈，相信这是一个好的开端。

　　透过梳理2020年以来的营收情况纵向来看：

　　古井贡酒与迎驾贡酒顺风顺水，营收三年翻番。其中古井贡酒每年以30亿—40亿为阶梯，从2020年的刚过百亿通过三年发展基本实现了业绩的翻番，迈过200亿门槛；迎驾贡酒则是以10亿为阶梯，同样是每年一大步也在三年的时间中实现了营收的翻番。

　　口子窖与金种子则在业绩表现上稍逊一筹。尤其是在2021到2022年期间，营收表现略显挣扎，其中口子窖微增，金种子则在2022年出现了下滑。从最终2023年成绩来看，无论是口子窖还是金种子都比三年前从自身基础上迈进了一大步，并在持续向好发展。

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　　看动能：产品升级，市场深耕

　　深度梳理四家企业年报，酒说发现“产品升级”和“市场深耕”成为徽酒促进发展的两大关键词。

　　我们先来看产品层面，可以说是中高端领域的表现有着举足轻重的作用。

　　近年来，随着白酒消费持续升级，安徽市场主流价格带跃升至200元以上，古井贡酒的产品系列中，古8持续放量增长。在2023年，古16在宴席渠道迎来爆发式增长，成为增速最快的单品。此外，古20在安徽次高端也占据着绝对主导。年报显示，年份原浆系列2023销售收入达154.17亿元，同比增长27.34%；而古井贡系列销售20.16亿元，同比增长7.56%，产品结构持续提升。黄鹤楼及其他营收22.06亿元，同比增长0.87%。年份原浆系列的高速增长也是古井贡酒净利润增幅远超营收的主要原因。

　　迎驾贡酒中高端产品表现同样亮眼，数据显示2023年其中高档白酒实现营收50.22亿元，同比增长27.84%；普通白酒实现营收13.80亿元，同比增长8.68%。在中高档酒中迎驾洞藏系列发挥着核心作用，自2015年上市以来，迎驾洞藏系列一直保持倍速增长，据市场反馈，2023年迎驾洞藏系列销售额已占总营收50%左右，其中畅销的洞6、洞9仍在快速放量，而更高端的洞20也已经作为主推产品来全方位拉升迎驾洞藏的品牌势能，为迎驾未来发展储备能量。

　　高档产品同样已经成为支撑口子窖整体大盘和业绩增长的最核心板块。口子窖2023年高档酒营收56.78亿元，同比增长16.58%，占酒类销售的97.08%，占比进一步提升；中档白酒营收7631.08万元，同比降低19.76%；低档酒营收9473.35万元，基本与去年持平。

　　金种子则在产品端确立了“一体两翼”战略，即以金种子馥合香为体，柔和种子酒和高端品牌醉三秋两翼协同。2023年企业完成了金种子馥合香等 12 款产品的焕新升级，推出高线光瓶酒——头号种子酒，搭建主线产品和核心产品体系，产品结构得到优化。

　　可见，无论是古16的爆发、迎驾洞藏的向高而行，还是口子窖高档酒持续扩容、金种子产品焕新不断推高，产品升级与升维已经成为徽酒品牌发展的核心动能。

　　再来看市场层面，徽酒在大本营市场深耕与外埠市场拓展并举，但因企业发展情况和阶段不同则各有侧重。

　　古井贡酒全国化突破带来新的汇量增长。2023年，古井贡酒以大本营安徽为核心的华中市场销售171.07亿元，同比增长19.17%，在整体营收中占比85.89%；华北市场销售18.43亿元，同比增长39.01%；华南市场销售12.83亿元，同比增长26.89%。省外市场的增速普遍高于大本营市场，可以说古井贡酒的全国化拓展进一步显现威力。下一步古井贡酒会继续巩固和发展安徽周围省份市场包括湖北、江苏、河南、河北、山东，并以此辐射华北、华南等地区，逐步向外拓展，实现深度全国化。

　　迎驾贡酒则着重进行省内市场的深耕。2023年，省内市场销售收入45.17亿元，同比增长31.51%；省外市场销售收入18.84亿元，同比增长6.90%。在区域拓展上，迎驾洞藏系列省内沿着合六淮→皖北→皖南路线依次开拓。值得关注的一个数字是2023年迎驾省内净增加经销商 43个，表明一线经销商对迎驾在省内的发展持续看好。

　　与此同时，口子窖也在安徽省内通过精耕细作，加强县区市场、乡镇市场下沉。2023年省内实现销售49.02亿元，同比增长17.53%，占整体销售额的83.81%；省外市场销售额9.47亿元，同比增长6.56%。从销售数据看，口子窖在省内市场收入仍高于迎驾，但全国市场则稍显逊色。

　　金种子则通过渠道改造，以重要节点市场营销主题行动为抓手，不断深化安徽以及环安徽地区的渠道布局，核心产品完成安徽省内各市场的渠道全面布局，环皖地区渠道布局完成率超 70%，省外重点市场渠道布局超 80%。

　　整体来看，徽酒四大家核心市场都还在省内，拥有着绝对的营收占比，但古井贡酒基于体量和品牌等因素已经向深度全国化迈进，并取得了快速增长，或将成为未来增长的核心。迎驾、口子窖和金种子的增长依旧依靠省内市场的深耕，并开始探索向环安徽市场甚至全国市场进击。

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　　看未来：锚定发展，徽酒进击

　　2020年，安徽省经济和信息化厅等三部门曾印发《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》，规划到2025年，安徽白酒企业实现营业收入500亿元，培育年营业收入超过200亿元的白酒企业1家，超过100亿元的企业2家……并给出了构建“品牌强、品质优、品种多、集群化”的安徽白酒产业发展体系行动路径。

　　从2023年的业绩表现来看，徽酒四大家总营收达到343.87亿元，比上一年增长近60亿，实现20%以上的增长，按这一增长速度，在2025年仅上市的徽酒四大家就将接近完成500亿的目标。另外从规划的目标中我们能直观对应到具体企业，其中200亿的企业无疑是古井贡酒，并且已经提前达标，另两家100亿级企业会聚焦到迎驾贡酒与口子窖，我们从今年一季度纷纷打成两位数增长的态势看也是比较乐观的。

　　与此同时，各企业也纷纷确立了2024年战略目标和方向：

　　不满足于200亿，在去年底召开的全球经销商大会上，古井贡酒就喊出了“冲向300亿”的新目标。在年报中，古井贡酒表示2024年计划实现营业收入244.50亿元，较上年增长20.72%；计划实现利润总额79.50亿元，较上年增长25.55%。显然，“冲向300亿”目标的实现古井贡酒很明确地放在了2025年。为了完成这一目标，2024年古井在市场端将继续坚持高举高打，锚定“全国化、次高端”战略，持续深化“三通工程”，优化产品结构和客户结构；统筹推进国内国际两大市场，国内加速推进全国化进程，做强省内市场，提速省外市场，做精重点市场。国际利用“一带一路”契机，全面启动全球招商，寻找最佳代理；继续坚持以古20为战略支点扩大次高端消费群体。

　　2024年被定义为迎驾贡酒冲关百亿至关重要的一年。因此在市场端进行了细致的布局：企业将优化产品结构，打造大单品矩阵；聚焦安徽、江苏、上海核心市场，强化渠道管理，实现网点化布局，提高核心终端、核心消费者的质量和数量；加强直营体系建设，扩大直营渠道规模，持续增厚高质量发展基础。

　　口子窖2024 年将继续保持战略定力，聚焦“三个升级”的阶段目标，推动更高质量发展。聚焦“三个升级”，一是市场升级，实现销量翻番；二是结构升级，将兼系列打造成战略大单品，中高端产品占比大幅提升；三是品牌升级，引领兼香品类做大做强，成为“中国兼香高端白酒第一品牌”，赢得文化归属和品牌认同。

　　在金种子酒业举行的2023年度总结表彰大会现场，金种子酒业党委书记、总经理何秀侠明确表示：金种子未来五年的战略目标是回归安徽白酒第一阵营。为此，2024年作为金种子酒奋起直追的新起点，市场建设端：省内核心市场以阜阳、合肥为重心，线路联动打造样板市场；省外聚焦一线城市、省会城市等重点城市；环皖布局“江浙沪”先发，推动“豫鄂赣”一带发展；做好市场深耕和挖潜，推动经销商结构优化与分级，做大做强经销商；全面实施馥合香 “攻坚战”、光瓶酒 “阵地战”和底盘盒装产品“爆破战”三场战役，为金种子重返皖酒第一阵营奠定坚实基础。

　　雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。纵观当前行业局势，大家都在谈论消费寒意不减、复苏势头不强，但是徽酒四大家2023年的成绩则给我们传递出更多的信心：不管是企业处于哪个发展阶段都有机会在当前环境实现逆势发展。无论是“冲向300亿”“冲关百亿”还是“聚焦升级”“回归第一阵营”都承载着企业锚定市场、立意进取的理念和信心，我们也期待进击的徽酒在未来一场场的市场战、渠道战、消费战中焕发更为瞩目的光彩。