大家好，我是老段，企业中后台管理和数字化建设实操经验丰富的老兵。希望能传递一些有用的信息。

企业在产业链或供应链中的分工形成了其业务定位和业务模式；企业在运营过程中产生利润，体现了其价值；企业投入一定的资金（资源），带来利润产出的过程，就是价值创造的过程；单位资金的利润产出、即资金回报率，是企业价值创造效率的衡量指标。

在既定的产业分工、业务定位和业务模式下（本文以贸易型企业为例），各企业的价值创造过程基本类似，但价值创造的效率各有差异，说明了企业运营水平的差异，主要体现在对营业周期的把控上。相同的利润率水平基础上，营业周期越短资金回报率越高，价值创造的效率越高。

营业周期是指企业从外购付款开始，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间。营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

企业运营过程，其资金（资源）主要以三种形态存在：存货、应收账款、预付账款，这些统称为企业的流动资产。同时，企业也可能依靠自身对上下游合作商家的价值，利用他们的资金（资源）来运行业务，体现为：应付账款、预收账款，即企业的流动负债。

在不考虑银行贷款等融资的情况下，企业的自有资金和以上两项流动负债的总和，都是企业的运营资源，与流动资产的金额刚好相等。

企业缩短存货周转、应收周转的天数，不预付或少预付供应商货款，尽可能第预收下游商家的货款，即加快了营业周期，加速了周转。

图中给出了各个周转指标的计算公式。但公式仅是理论指导，让业务操盘人理解价值创造的逻辑思路。在业务实操中，商品采购后如何尽快销售出去、应收账款尽快收回；跟上游供应商争取更长的付款账期，有可能的话跟下游商家收取预付款；由操盘手基于实际业务场景来把握，充分体现出超盘手的业务能力。

价值创造效率的高低，由净利率和营业周期共同决定，业务操作过程中综合考量收入、毛利率、费用、营业周期等状况，获取最佳的资金回报水平，也是业务操盘人的价值体现和企业运营效率的体系。