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中国2023年负债人数约7.8亿人,逾期和失信被执行人数众多。央行数据显示,居民杠杆率连续两年下降,但仍然较高。中国居民杠杆率高于全球平均水平,债务率也较高,主要通过房地产负债。经济下行,居民负担过重趋势严重,债务风险加剧。
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最新统计数据显示,2023年我国负债人数约7.8亿人,逾期人数超过了4亿人,逾期人数占全国总人口的29%,也就是说全国每3个人中有1个有逾期。另外失信被执行人员超过了800万人,占全国总人口的6%左右,也就是说每17个人中将有1人成为被执行人。

央行近日发表《中国金融稳定报告(2023)》,披露了一个数据,2022年末,我国住户部门杠杆率为71.8%比上年末降低0.6个百分点,连续两年净下降。央行在报告中解释,住户部门杠杆率有所回落,主要是由于在持续两年多的疫情影响下,大部分居民对未来预期偏向保守,倾向于减少负债、增加储蓄。

居民杠杆率是居民家庭负债与居民家庭可支配收入之间的比率,居民杠杆率=居民部门债务GDP比=居民全部债务/现价GDP。它是衡量居民债务负担的重要指标,反映了居民对借贷资金的依赖程度。居民杠杆率的上升意味着居民负债增加,可能导致债务风险的加剧,对经济和金融稳定构成潜在威胁。

2023上半年全球主要国家居民杠杆率和债务率中国目前居民杠杆率已经接近63.7%,高于全球平均水平的61.9%债务率中国居民148.6%发达国家114.4%,中国居民大部分负债是通过房地产增加经济下行居民的负担过重趋势比较严重

2020年,中国的居民杠杆率在全球处于中等水平。根据国际货币基金组织的统计数据,2020年中国居民杠杆率为56.1%,这一比例在世界各国和地区中排名第22位。值得注意的是,从2015年末到2020年9月末,上升了22.2%,在所有受调查国家中是上升最快的。

事实证明,近些年居民杠杆率上升的速度放慢,与房价关系很大。居民杠杆率上升最快的时期往往对应着房价上涨最快的时间。2017年末,我国住户部门债务余额40.5万亿元,同比增长21.4%,较2008年增长7.1倍。

中国居民负债率放缓主要是因为房价下跌,居民买房欲望下降。房价增速随着政策调控的放松与收紧而交替呈现上升—下降的M型波动态势,住户部门债务增速依然与房价增速保持一致的变动趋势。

总体上看,居民负债率过高将会对经济社会造成以下不利影响

一、经济发展受到影响

局部经济稳定性下降,政府需要维持一定的偿还压力和借款成本,这意味着财政政策会受到削弱。在经济下行或局部危机事件发生时,政府的财政支出可能受限,防范风险的预算也会减少。

负债人口比例过大、负债率过高、全民负债必然会导致居民消费受到严重影响,而居民消费意愿不足,消费疲软,将直接使得目前中国以内需拉动经济的新的经济驱动模式难以实现,甚至可能还会产生社会不稳定因素。

二、政府财政压力加大,税收负担增加

全民负债意味着国家需要付出大量的利息和本金,用以偿还债务。这将会对国家财政造成压力,限制政府资金和资源用于其他重要领域,如教育、医疗、基础设施建设等。同时,政府还可能采取财政紧缩政策,以减少支出和债务负担,这将会对经济社会发展造成不利影响。

同时,为了支付债务,政府往往需要增加税收收入,这可能导致个人和企业面临更高的税收负担,降低可支配收入,对消费和经济活动产生抑制效应。

三、对金融市场的稳定性造成不利影响

随着政府债务的上升,国家信誉降低可能导致投资者的信心降低。这可能导致在资本市场和基础设施建设领域能够获得充足的筹资渠道越来越少。全民负债过高会导致国家货币政策受到掣肘,同时,银行和其他金融机构也面临风险管理挑战。

当社会整体负债过高时,加息将会加大居民支出负担。政策制定者要考虑加息后,高负债社会群体是否承受的起。如果贸然加息,很可能导致弃房断供者增加。但是,如果通胀过高,不加息又不行,届时会使决策者处于左右为难的境地。

此外,高负债率将导致居民抗风险能力大幅降低,对于4亿房奴和其他负债者来说,背负沉重的债务负担后,每天都生活在债务的阴影中,意味着手中可支配的资金大幅减少。

这一庞大的负债群体一旦发生意外风险,或疾病等重大消费支出,将使整个家庭遭受重大打击,可以说是根本不具备任何风险承受能力。

四、导致贫富差距进一步扩大

贫富差距导致财富分配不均,当政府借入大量资金时,其中一部分消耗支出用于经济增长与公共项目,而另一部分消耗费用则是政府支出与贷款利息,这使得富人与穷人之间的财富差距进一步扩大。因此,政府公共债务率长期居高不下可能会加压缩财政政策空间。同时,贫富差距的加大还会影响社会稳定与和谐。

另一方面,中国90后、00后这一代年轻人已经养成了超前消费的习惯,事实上,目前他们这种通过负债的提前消费模式,已经提前透支了其未来十年甚至二三十年的消费能力。

五、对全球经济发展格局造成负面影响

全民负债会导致国家债务负担加重,进而影响国家的信用评级和借款成本,从而对国家经济发展造成负面影响。政府公共债务率长期居高不下会引起全球经济格局变化,并可能对整个全球经济体系造成负面影响。

同时,全民负债导致政府财政压力加大,从而影响政府政策的制定和执行。此外,负债过多的政府可能会面临政治危机和社会动荡,进而影响国家的政治稳定。

事实上,全民负债反映的不仅仅是个人财务问题,这一社会普遍现象的背后,反映出中国经济发展的不平衡和不充分,更体现出经济发展的过程中存在的诸多问题。如贫富差距、收入分配领域存在的不公,以及就业难,教育、医疗资源分配等不合理现象。

总之,如何解决全民负债问题?是摆在中国政府面前的一项十分紧迫的任务。政府可采取的措施包括:

1、通过调整税收政策、财政支出和债务管理等手段,控制国家债务增长,减轻全民负债压力。

2、促进经济增长并积极创造就业机会。

3、加快推进收入分配制度的改革,促使社会财富的分配更加合理。

4、债务救助与重组。为那些已经严重陷入债务困境的个人或家庭,提供相应的债务救助措施,包括债务重组、减免或延期还款等方式。

5、建立健全社会福利和保障系统,为弱势群体提供适当的救助和支持,减轻他们的负债压力。

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