2023年，我国煤炭产量维持高位，同时进口煤量大幅增长，导致煤炭供需关系呈现趋松态势，从而推动煤价中枢下移。煤炭企业盈利普遍下滑，2023年第一至第三季度煤炭板块实现归母净利润1571亿元，同比下降了25%。

2024年动力煤展望：供给弹性较小，需求韧性十足，煤价稳健有支撑。分析显示，2023年煤价已完成压力测算，预计在长协价上限（770元/吨）左右有较强支撑。预计2024年，安监或会限制煤炭产量释放，而进口端增量预期不大，但需求十分韧性。整体预计2024年供需将趋于平衡，煤价中枢有望介于900-1000元/吨之间，并且全年呈前低后高的走势。

2024年炼焦煤展望：供需趋紧，煤价中枢有望上移。根据分析，炼焦煤产量基本稳定，但存量矿井面临资源枯竭和煤质下滑风险，导致精煤洗出率逐年降低。2023年炼焦煤进口增量主要来自蒙古，受汽运通关瓶颈限制，预计2024年增量不大。随着经济复苏，预计2024年炼焦煤供需将趋于紧张，价格中枢有望小幅上移。