七月实体躺平：存款贷款双减血崩钱去哪儿了？

物价不涨，工资不涨，股市也不涨了。以前看社融数据，大家都以为钱在空转无法流入实体经济，其实不尽然。

七月央行金融数据统计报告显示，人民币存款双双减少，其中人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，新增规模创下了七年以来的新低。

“7月末，本外币存款余额283.36万亿元，同比增长10%。7月份人民币存款减少1.12万亿元，同比多减1.17万亿元。其中，住户存款减少8093亿元，非金融企业存款减少1.53万亿元，财政性存款增加9078亿元，非银行业金融机构存款增加4130亿元。”

存款减少了，贷款也减少了。中国7月新增人民币贷款3459亿人民币，预期7800亿，相当于前值30500亿人民币的1/8。

7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。分部门看，住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；企（事）业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；非银行业金融机构贷款增加2170亿元。

存款少了，预期不好不投资不消费。地产累及数据，限于流动性陷阱。告别了房地产黄金期二十年，资金蓄水池早已经转向。

房企巨头融创、碧桂园，没能像李超人七折抛售房产跑得快回款化债，普通人也忙着还贷。以杭州二手房为例挂牌量激增30万套，即便每月销售3000套也要100个月。短期贷款减少3785亿元，有猜测企业短贷减少这么多，上半年很多居民在用经营贷倒腾房贷。

但存贷双降的另一面是央行一直在增发人民币。

7月末，广义货币(M2)余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。狭义货币(M1)余额67.72万亿元，同比增长2.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币(M0)余额10.61万亿元，同比增长9.9%。当月净投放现金710亿元。

对比2022年7月末，广义货币(M2)余额257.81万亿元，也就是说人民币增发27.59万亿元。

既然央妈一直在加印人民币，那么钱到哪里去了？

而2022年7月份我国流通中现金(M0)供应量期末值为96509.19亿元，也就是单位和居民流动性现金增加一万亿。

M1反映经济中的现实购买力，代表着居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。从七月统计局数据来看现实购买力减弱。

M0增加，意味着流通中的现金增加,存在两种情况:一种是经济大幅增长，人们持有现金增加；一种情况可能是通胀恶化,人们纷纷把定期存款变为现金以购买资产保值。

而居民存款减少背后的三个原因无非是消费增加、提前还贷增加以及经济恢复不及预期，目前从统计局消费数据看来，更倾向与后两者影响居民存款。

在流动性陷阱中，很多人关注增发货币流向何处？最近几起公共部门腐败事件能窥见一斑。但注入行业流动性，重塑信心走出陷阱是一个慢周期煎熬。（完）