中国人民银行研究局周学东：需要大力发展买方投顾制度
封面新闻2023-07-08 16:06
封面新闻记者 欧阳宏宇
“目前财富管理领域一个很大的缺失在于买方投资顾问制度未发展起来。”7月8日，在第九届“青岛•中国财富论坛”上，中国人民银行研究局巡视员周学东表示，为了吸引社会资本特别是居民财富通过股权投资方式进入国家重点产业、重点项目，政府性基金包括产业引导基金和产业投资基金的介入，也十分重要。
周学东分析称，金融机构既是资管产品的提供者，又同时作为资管产品的销售机构，在向客户提供财富管理服务时，过度关注产品销售，甚至存在内在角色冲突和潜在道德风险。单一的销售机构也是如此，因为本质上销售机构并不代表投资者利益，理论上更倾向于与产品提供方合作，向投资者“兜售”产品。
在周学东看来，关于发展买方投顾机构问题，有两个问题非常重要：一是对于持牌资管机构，无论是以销售自身发行的资管产品的、纯粹的资产管理机构，必须要建立严格的“防火墙”机制，以防止利益冲突和潜在的道德风险。二是应当探索发展独立的买方投顾机构，即本身既无产品创设、也无产品销售业务、纯粹做资产配置投资规划咨询的专业机构。值得一提的是，近年来，以ChatGPT为代表的生成式AI技术飞速发展，给买方智能投顾业务发展提供了潜在的技术支撑。
周学东认为，需要大力发展财富管理，是以投资者利益为先的、买方性质的财富管理业态，即买方投顾。买方投顾机构应当遵循的展业要求是：将投资者利益即买方利益置于卖方利益之上，为投资者提供最优的资产配置方案或咨询意见。
周学东表示，要运用好政府性基金引导社会财富支持科技创新。“当然，为了更好地促使买方投顾机构为投资者利益服务，除了正常收费外，也可以探索允许买方投顾参与投资者超额收益分成，平衡双方利益，形成正向激励机制。”
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