行业龙头金力永磁(300748.SZ)股价走低。

  6月19日,金力永磁股价虽小幅上涨,收报26.93元/股,但较2022年7月的高点下跌超40%。

  股价跌幅较大,可能与股东减持有关。2019年底以来,金力永磁第二大股东金风投资控股有限公司(以下简称“金风投资”)密集减持。据长江商报记者不完全统计,金风投资已经通过二级市场减持累计套现约13.6亿元。

  虽然第二大股东密集减持,但金力永磁的基本面仍然不错。公司于6月16日晚间披露的投资者关系活动记录表显示,公司当前订单较多,现有产能的产能利用率较高。公司积极进行产能建设,到2025年,高性能钕铁硼永磁材料年产能将达4万吨。

  金力永磁经营业绩总体上较好。2020年至2022年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”),连续三年增速超过50%。

  新能源车市场全球占有率28%

  金力永磁正在稳步推进其扩产计划。

  据披露,金力永磁今年将陆续推进及完成包头二期1.2万吨产能及宁波3000吨产能的建设与投产。此外,公司还在规划建设赣州高效节能电机用磁材基地项目,建成投产后,其产能达2000吨。

  目前,金力永磁已经建成并投产的高性能钕铁硼永磁材料的产能,包括赣州基地1.5万吨、包头高性能稀土永磁材料基地8000吨,合计为2.3万吨。

  综上,按照产能规划,到2025年金力永磁高性能钕铁硼永磁材料年产能将达4万吨。

  密集扩产,金力永磁能消化吗?公司表示,当前公司在手订单较多,今年已有产能的产能利用率预计会保持在较高水平。

  金力永磁主要从事高性能钕铁硼永磁材料及磁组件的研发、生产、销售,公司集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体,是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。

  金力永磁2022年年报披露,公司是全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商,产品已被包括比亚迪、特斯拉在内的全球前十大新能源汽车生产商采用,公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达28.89亿元,较上年同期增长174.97%,公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车约286万辆,按照CleanTechnica公布的2022年全球新能源乘用车销量1009.12万辆计算,公司全球市场占有率约28%。

  在节能变频空调领域,全球变频空调压缩机前十大生产商中的8家均为金力永磁客户,金力永磁是美的、格力等知名品牌的重要磁钢供应商。2022年,公司节能变频空调领域收入达到 18.32亿元,较上年同期增长30.86%。

  在风力发电用磁钢领域,全球前五大风电整机厂商中的4家是金力永磁客户,公司该领域产品销售量可装配风力发电机的装机容量约8.29GW。

  此外,金力永磁还积极布局节能电梯、轨道交通等新能源及节能环保领域,已经成为这些领域重要的高性能磁钢供应商之一。在原材料供应方面,金力永磁表示,公司已经与中国稀土集团、北方稀土等主要稀土供货商建立牢固的战略合作关系,北方稀土是公司稀土原材料的主要供应商之一。

  股价走势与业绩明显背离

  作为全球领先的高性能稀土永磁材料生产商,金力永磁的经营业绩与之较为匹配。

  2022年,金力永磁的高性能稀土永磁材料产量约为1.28万吨,其中使用晶界渗透技术生产高性能稀土永磁材料9965吨。1.28万吨产量中,超高牌号产品产量为6124吨。

  2018年9月,金力永磁登陆A股市场,上市前后的2017年至2019年,公司实现的营业收入分别为9.12亿元、12.89亿元、16.97亿元,同比增长13.16%、41.31%、31.61%,净利润为1.39亿元、1.47亿元、1.57亿元,同比增长102.69%、5.62%、6.58%。

  2020年至2022年,公司实现的营业收入分别为24.17亿元、40.80亿元、71.65亿元,同比增长42.46%、68.78%、75.61%。同期,公司实现的净利润分别为2.44亿元、4.53亿元、7.03亿元,同比增长幅度为55.84%、85.32%、55.09%。在这期间,公司的扣除非经常性损益的净利润与净利润接近,变动趋势基本相当。

  近三年,营业收入和净利润均高速增长,较2017年至2019年明显提速。不过,二级市场上,金力永磁的股价表现并不尽如人意。

  金力永磁的发行价格为5.39元/股,2018年11月2日,股价涨至33.02元/股。自此至2019年5月7日,股价处于横盘下跌状态,5月7日的收盘价为19.11元/股。当年5月8日开始,股价回升,5月16日开启大涨模式。

  当年6月12日,金力永磁股价涨至74.75元/股。回调、回升,当年8月30日,股价为75.89元/股,创新高。此后,股价也有盘整、上涨。从后复权后的股价看,上市以来,股价最高点为175.42元/股,出现在2021年11月26日。此后,股价不断下跌。除了2022年5月至7月有一轮反复外,其余时段多为下跌,到今年6月19日,股价为87.97元/股(后复权后)。

  目前的股价,较上市以来的顶点股价下跌了约49.85%,较2022年7月的阶段性高点也下跌了41.37%。

  综上所述,近年来,金力永磁存在股价走势与业绩背离现象。这可能与重要股东积极减持有关。

  金风投资是金力永磁的重要股东,在公司登陆A股市场之前就已经入股。上市之前,金风投资持有金力永磁14.51%股权,位居第二大股东。

  2019年底开始,随着限售股解除限售,金风投资积极减持,截至今年一季度末,其持股比降至5%,退至第四大股东之位。

  长江商报记者梳理发现,从2019年12月8日开始,至今年3月18日,金风投资频频通过集中竞价交易和大宗交易方式通过二级市场减持。根据长江商报记者不完全估算,其累计套现约13.60亿元。

本文源自:长江商报

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