上周关于青岛市城阳区共有产权房交付的舆情危机，引发了广泛关注。话说在今年1月，有市民在城阳区区长信箱里留言，指出其在两年前购买的城阳白云山(600332)龙湖舜山府的房产，首付了近150万，但到了项目建好之后却不交房，问题出在共有产权的另一方，本应当由“青岛家安运营管理有限公司”出资的76万，没给开发商打款；即便是当业主联系到市政公司，得到的答复就两个字：没钱？

公开信息显示，青岛家安运营管理有限公司成立于2020年3月、注册资本1000万元，上级单位是“青岛城阳市政开发建设投资集团有限公司”，算是城投旗下的“小马甲”。

由于牵涉到城投，又牵涉到共有产权房，甚至被冠以“中国首例烂尾共有产权房”的名头，这个消息一经散布便引发了极大关注；随后没过几天，青岛城阳市政投资集团官方微信发文表示：“青岛家安运营管理有限公司未及时付款导致个别共有产权购房人延迟收房，在此，我们深表歉意。现已经安排资金付款，于今天将48套未拨付房款2571万元全部拨付到位，购房人可以到开发商处办理收房手续。”

至此，差点儿成为“中国首例烂尾共有产权房”的青岛城阳市城投的舆情危机，基本算是平安落地，但是该事件暴露出来城投公司资金链之脆弱，还是让力场君蛮惊讶的，毕竟这竟是发生在山东省首屈一指的青岛市。

说起来，早在2020年3月，青岛市城阳区出台聚集人才的六条举措，其中针对人才“买房难”、“买房贵”的难点，推出了共有产权房项目，由区属国有企业垫付或赠予30%房款。前文提到的出现交付危机的龙湖舜山府项目，其中就有200套用于人才引进，青岛市城投经营环境之恶化也可见一斑，甚至让人怀疑青岛市在当前如火如荼的“抢人大战”中到底还有多少实力和底气？

但是关于差点儿就爆雷的“青岛家安运营管理有限公司”，事儿还没完。2022年12月22日深交所固收信息平台显示，“华金证券-青岛城阳共有产权人才住房资产支持专项计划”项目状态更新为“已受理”，本次债券品种为ABS，拟发行金额8.8亿元，发行人为青岛诚开资产管理有限公司、青岛家安运营管理有限公司，承销商为华金证券。

没错！这个当初只对业主只回复“没钱”的“青岛家安运营管理有限公司”，正是这笔住房资产支持债券的发行人主体，啧啧称奇了不是？遵义道桥城投债抛出的奇葩还债方案犹音在耳，前十年不还本、只付息的偿付方式，可谓是毫无底线的金融创新了，在“谁的孩子谁抱”的政策导向下，城投债当中还藏着多少暗雷，有多少人能讲清楚？

此外，作为这个“未发债、先爆雷”的ABS项目的承销商，华金证券也不怎么靠谱。2022年11月，中国证监会披露了关于对华金证券采取责令改正并限制业务活动监管措施的决定，因其存在2宗违规，被中国证监会责令改正，并暂停公司保荐和公司债券承销业务3个月。

违规事项中就涉及到华金证券作为锦州市国有资本投资运营(集团)有限公司2020年非公开发行公司债券的主承销商，存在对合并报表范围等事项尽职调查不充分等问题，以及在从事上海香溢花城长租公寓资产支持计划业务过程中，存在尽职调查不充分，现金流预测不审慎且存续期信息披露不完整的情况。这是都与发债直接相关的违规行为，为此中国证监会还对华金证券时任总经理赵丽峰、时任分管投行业务高管胡旭等人采取监管谈话措施，对其余涉事负责人或员工分别出具警示函或责令改正。

总体来看，由这样一家债券承销业务资格还处在暂停中的券商主导的，发债主体自身业务还差点儿“未发债、先爆雷”的城投债，真能让人放心吗？

本文首发于微信公众号：基本面力场。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。