在自己的新书《如何投资：来自投资大师的建议》(How to Invest：Masters on the Craft) 里，大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) 在序言中坦言，他不认为自己是一个伟大的投资者。

他曾是一名律师，在卡特总统在任时的白宫工作过一段时间。1987年，他决定放弃法律，从事一项更赚钱的工作，并随后在华盛顿成立了自己的私募股权公司。

尽管大卫·鲁宾斯坦为人谦虚，但他是一位私募股权巨头，迄今已经积累了超过30亿美元财富，这主要是因为他的收购公司管理着3,750亿美元的资产，而且成功案例远比失败多得多。30多年来，凯雷资本 (Carlyle) 的总内部回报率 (不计管理费) 平均每年为26%。

大卫·鲁宾斯坦在书中采访了23位伟大的美国投资者，包括价值股投资专家塞思·克拉曼 (Seth Klarman) 、对冲基金之神瑞·达利欧 (Ray Dalio) 、房地产领域的投资明星乔恩·格雷 (Jon Gray) 、基础设施投资者阿德巴约·奥古莱西 (Adebayo Ogunlesi) ，以及从宏观交易员转型为加密货币投资者的迈克·诺沃格拉茨 (Mike Novogratz) 。

据《福布斯》估算，他们中至少有12人是亿万富豪，其中包括天才数学家詹姆斯·西蒙斯 (James Simons) ——他放弃了石溪大学数学系的领导生涯，成为了华尔街量化投资的先驱。在过去30多年里，他的Medallion基金及其计算机模型实现了每年40%的净回报率，詹姆斯·西蒙斯也由此积累了280亿美元的财富。

虽然人们不应指望在这本书中找到评估优秀股票或基金的具体策略，但从这些杰出投资者的生活和职业生涯，以及他们在追求超额回报时对世界和市场的思考方式中，人们可以学到很多。

以下是《福布斯》就这本书对大卫·鲁宾斯坦进行的专访。

《福布斯》：市面上已经有那么多关于投资的书了，你为什么还想写这本书？

大卫·鲁宾斯坦：我在投资界已经35年了，但我之前写的其他书都不是关于投资的。人们对我说，你为什么不为你过去35年里做的事情写点什么呢？我不会说我是一个伟大的投资者，但我的确一直身在投资界里。

第二，我在年轻的时候读过一本很多年前写的书，叫《金钱大师》(The Money Masters) ，作者是约翰·特雷恩 (John Train)（这本畅销书最初出版于1980年，介绍了九位伟大的投资者，包括沃伦·巴菲特、本杰明·格雷厄姆和约翰·邓普顿）。这是一本关于那个时代的著名投资者的好书。那不是一本访谈录，但他写得很好。所以，我想也许我可以写一本类似的书，把最好的投资者列出来，解释他们做了什么。

我并不是说每个人读了我的书都能成为伟大的投资者，但它可以给普通投资者一些关于他们不应该做什么或应该做什么的想法，也许还能激励一些年轻人进入投资领域。我还想说，投资者做的是对我们的社会有益的事情。如果你把资金配置到Moderna公司，那就是件好事。投资者并不都是贪婪赚钱的人，他们实际上为社会做了很多有益的事情。

《福布斯》：在你采访过的所有人和书中出现的人当中，有没有哪个人的人生历程给你留下了最深刻的印象？

大卫·鲁宾斯坦：他们中的很多人都有你无法预测的人生履历。例如，吉姆·西蒙斯是一位世界级的数学家，在过去，没人认为他是一位投资者，但事实上，是他最终发明了量化投资。

斯坦·德鲁肯米勒 (Stan Druckenmiller) 原本也是打算成为一名护林员或从事类似的工作，但他后来想要获得经济学博士学位，这也使他最终成为了一名很优秀的投资者。那是一次很棒的采访，我真的很佩服他。

我还采访过一位女性，叫宝拉·沃伦特 (Paula Volent) ，她现在是洛克菲勒大学 (Rockefeller University) 的首席投资官，但她过去是一名艺术保护者，她去商学院读书也是为了帮助自己的艺术保护事业，结果她在（捐赠基金的）回报率方面击败了耶鲁大学的大卫·斯文森 (David Swenson) 。所以有些人的人生你永远无法预测。

《福布斯》：你有没有遇到过一些很棒的投资者，但你觉得他们的投资方式很非主流？

大卫·鲁宾斯坦：斯坦·德鲁肯米勒对于投资有一个非常有趣的观点。他做宏观投资，也做股票，有时做空，有时做多。他会做任何他喜欢或认为值得做的事，但他喜欢说自己可以在第二天改变主意。所以他说不喜欢给别人建议，因为他可能第二天就改变主意了，他不想让别人认为自己告诉了他们要怎么做。所以他是一个聪明的人，非常内省，非常谦虚。

我认为这些人都很谦虚，因为他们都犯过错误。他们都在交易中损失过很多钱，但他们对此已经习惯了。能够迅速克服错误是一个优秀投资者的标志。如果你总是纠结于你的错误，你将永远不会有所成就。

《福布斯》：德鲁肯米勒是索罗斯的主要投资者。

大卫·鲁宾斯坦：他是幕后主脑，绝对的。那时候的十亿美元可是一大笔钱。他打垮了英格兰银行，赚了10亿美元。当然，约翰·保尔森 (John Paulson) 也赚了200亿美元。你可能还记得20世纪90年代的金融危机，当时爆雷的是长期资本管理公司 (Long Term Capital Management) ，它濒临崩溃，但美国财政部不知道该怎么办。那次的损失高达10亿美元，那也是他们当时谈论的金额。但在今天，这个数字似乎已经微不足道。

《福布斯》：有没有什么伟大的投资者是你希望能写进书里的？

大卫·鲁宾斯坦：因为篇幅限制，还有五个人我没能写进书里——他们都在有声版本里。其中一个是比尔·阿克曼 (Bill Ackman) ，他是一个非常优秀的投资者。我对他进行了采访，但是没有写进书里，因为我决定只写美国的投资者。另一位是沈南鹏，他将红杉中国打造成了中国最大的风险投资公司，他同样引人注目。

《福布斯》：你在这些伟大的投资者身上发现了哪些共同的特质和技能？

大卫·鲁宾斯坦：这些了不起的人有一些共同点，那就是他们都来自蓝领和中产阶级家庭。他们受过良好的教育，他们不是高中辍学生，他们有很好的数学能力，也有巨大的求知欲。他们真的喜欢尽可能多地阅读，即使不是关于他们投资的领域。他们是获取信息的海绵，喜欢做最后的决定。他们不想把决定权交给别人，并且在做了一个错误的决定以后，他们愿意承担后果，然后去做下一件事。他们也相当博爱。

显然，不是所有在投资界工作的人都很富有，因为有些人在捐赠基金工作，但如果你从事的是赚大钱的生意，而且你确实赚了很多钱，这些人确实倾向于捐出大部分钱。

他们也有相当程度的谦卑。这个行业里总是有一些傲慢的人，但是犯过错误的人都会表现得谦逊，而这些人都犯过错误。他们承认这一点。

《福布斯》：如果你必须从你在书中介绍的投资风格中选择一种，你会选择哪种？

大卫·鲁宾斯坦：最安全的是价值投资，因为价值投资者不会接受高价股。但我想说，如果我能投资这本书中的任何一个人，我认为他们都很不错——看看红杉在革新风投领域方面都做了什么，那实在是太惊人了。

关于斯坦·德鲁肯米勒的数据现在还不知道，但他是个了不起的人。如果他愿意接受新投资的话，那么投资给他也是一个非常好的选择。即使是做共同基金的罗恩·巴伦 (Ron Baron) ，虽然投资界的超级专家都不看好共同基金，但他还是为他的投资者们赚了很多钱。

《福布斯》：在凯雷，你做过哪些最好的投资？你从中学到了什么？

大卫·鲁宾斯坦：几年前我们在中国做了一项投资，对象是中国太平洋人寿。这是一家当时几乎破产的人寿保险公司，但我们与一些当地的合作伙伴合作，使其扭亏为盈，并且彻底改变了他们做事的方式，我们也从中大赚了一大笔。

我们最近还为一个叫Zoom Info的公司做了一笔交易，它不是Zoom，是一家不同类型的公司，我们也从中大赚了一大笔。虽然此前有人告诉我们不要做这笔交易，他们会说这个Zoom Info或者中国太平洋人寿不会有任何发展，但你必须对那些告诉你不要做这个、不要做那个的人持怀疑态度。

你必须真的审视它，因为正如我在书中所说，挑战传统智慧是造就伟大投资者的要素。你必须反其道而行之，这就是我们有时在凯雷做的事情。

《福布斯》：你还记得你做过什么投资吗？

大卫·鲁宾斯坦：很多。我们有一个叫凯雷资本 (Carlyle Capital) 的公司，它差不多是一个债券基金，并且我们为它上了Ginnie Maes和Fannie Maes这两个杠杆。但是当金融危机来临时，银行不会让你用这些证券贷款那么多钱，而且政府还没有为它们提供担保。所以后来它倒闭了。

我们从中得到的教训就是，仅仅因为有人愿意以1美元的抵押借给你98美分并不意味着你就应该接受它。在那个年代，你可以每天获得再融资的回购贷款。基本上，你可以很容易用政府债券借到98美分的贷款，但是一旦到了某个时候，当银行说“我们对这些证券感到不安，我们将以1美元的抵押借给你90美分”时，你就会遇到一些挑战。

《福布斯》：你认为现在的市场比你刚开始从事投资时的风险更大吗？

大卫·鲁宾斯坦：我不知道市场的风险是否增加了，但我得说，市场总是在变得越来越复杂。我们现在面临的问题是，我们不知道是否会出现衰退，也不知道衰退会有多严重。

我不会说风险更大，但我会说赌注更大了，因为人们比过去投入了更多的资金。换句话说，因为现在的资金量比过去大得多了，因此你可以用来投资的资金数额也是相当可观的。所以，以前你可能投入的资金比较少，但在今天，可利用的资金量是惊人的。

《福布斯》：你对“迷因股” (meme stock) 有什么看法？

大卫·鲁宾斯坦：我在书中说的是，要确保你知道自己在做什么。一定要多读书。很多做这些股票的人都是年轻人，他们真的什么书都没读过，他们只是在跟风。我认为他们并没有像他们应该做的那样了解情况。成为一个好的投资者的诀窍就是阅读和知道自己在做什么。

很多时候，人们只是进入了市场，却不知道自己在做什么。他们借的钱超过了自己的承受能力。在任何时代，总有一些人试图一夜暴富，但那是不可能的。

《福布斯》：你希望投资者从你的书中得到什么？

大卫·鲁宾斯坦：我希望是这样的，如果你是一个正在考虑从事投资事业的年轻人，我希望你能从伟大的投资者那里得到启发，并认为虽然自己可能无法成为吉姆·西蒙斯，但如果做了需要做的事情——接受教育，努力工作等等，可能会变得很擅长投资。

对于有10万至20万美元可投资的普通投资者，我希望他们会说，我可能应该投资基金，而不是自己去选股票。然后我会在书中列出人们应该去了解的关于基金的东西，比如业绩记录。

对于那些说，不，我有足够的钱来选股票，并且我真的很想在选股上花些时间的人，我在书里放了一些警世故事，告诉他们真正需要做什么。最重要的是阅读，知道你要做什么，不要因为你擅长做一些小玩意儿就认为自己是天才。对回报率的预期要现实一点。

最重要的是，要认识到人们犯的最大错误是在市场下跌时卖出，在市场上涨时买入。现在的市场正在下跌，它们可能会再下降一点，但我们可能已经接近底部了。我认为这可能是一个购买有合理商业前景的东西的好时机。当然，如果你对收益率感兴趣，现在股息股的收益率会很高。