智通财经获悉,8月22日,东方盛虹(000301.SZ)在接受调研时表示,EVA是斯尔邦重要的战略性产品,后续公司规划新增70+5万吨产能,新产能预计2024年四季度陆续投产,每隔3个月左右投一套,2025年年内完成新增产能全部投放。公司预计未来2-3年EVA市场总体紧缺或供需紧平衡。同时,公司提前布局研发POE,计划今年10月800吨中试装置投料。炼化项目,公司1600万吨炼化一体化项目已于5月正式投料试车,预计将于8月底陆续产出油品和芳烃产品;同时炼化项目负荷在试车阶段同步爬坡,将于2022年底之前完全达产。此外,公司炼化项目30万吨醋酸乙烯产品预计2022年底之前产出,可以满足未来斯尔邦百万吨EVA规划产能的需求。

上半年营业收入同比增长 二季度净利润环比增长同比下降

据东方盛虹介绍,公司2022年上半年实现营业收入302.42亿,同比增长15.66%,归母净利润16.36亿,公司二季度净利润环比一季度增长约40%,同比下降44%。对利润影响的原因主要有一下四个方面:1)上半年原油价格处于高位震荡,成本上涨;2)国内疫情反复对供应链的影响,抑制下游需求端;3)5月份欧美通胀率居高不下且攀升明显,影响国外需求;4)公司内部因素而言,费用同比增长,其中,管理费用增45%,财务费用增长105%,研发支出增长45%,各项期间费用合计增加约7亿元。

公司主要产品EVA毛利率42.97%,尤其光伏EVA量价齐升;公司优势产品DTY毛利率保持15.78%。化纤板块毛利率约为10.9%;PTA毛利率为6.89%,高于其他行业内头部企业;2022年上半年出口销售营业收入52亿,同比增长71%,主要出口产品为PTA、丙烯腈、涤纶长丝,上半年出口毛利率高于国内产品毛利率。得益于上市公司战略的调整,公司从去年下半年开始,将出口作为公司未来的重要方向。

公司规划新增EVA70+5万吨产能 2025年年内完成全部投放

EVA是斯尔邦重要的战略性产品,后续公司规划新增70+5万吨产能,包括3套20万吨管式法,10万吨釜式法,另外5万吨釜式装置将研发其他高性能共聚物。新产能预计2024年四季度陆续投产,每隔3个月左右投一套,2025年年内完成新增产能全部投放。斯尔邦将围绕EVA和POE的研发和产能扩张。

EVA装置运行情况,公司斯尔邦拥有20万吨管式装置,10万吨釜式装置,合计30万吨产能。目前20万吨管式装置全部生产光伏料,10万吨釜式装置在光伏料与其它料灵活切换,满足下游不同客户需求。釜式装置今年生产的光伏料同比去年有所增加。

公司预计未来2-3年EVA市场总体紧缺或供需紧平衡。需求方面,光伏上半年发展超预期,年内总体新增装机容量保守预计240GW,对应光伏级EVA需求量120w吨;供给方面,去年年初起,EVA总产能100w吨,到目前为止国内产能为190w吨,产能扩张后,EVA价格还是持续走强,说明光伏EVA产能仍处于供给瓶颈;下游需求强劲,近期通威也公告了进入太阳能光伏组件行业,会进一步刺激光伏胶膜原料需求,光伏胶膜也会有新增企业和新增产能,将导致对光伏EVA需求更加旺盛。

近期光伏EVA价格调整,反映目前光伏行业处于价格博弈阶段。近期硅料价格较高,抑制了下游光伏组件企业部分产能,尤其近期部分地区限产限电以后,短期之内对硅料的供应又构成一定的冲击。预计硅料在第三、四季度产量增加,硅料价格将有所下调,EVA行情有望走强。2023-2024年光伏EVA仍有望维持景气周期,EVA有望维持40%以上毛利率。

计划今年10月800吨中试装置投料

公司提前布局研发POE,计划今年10月800吨中试装置投料,如果投料开车达到预期,后续会有规模化产能规划,并争取早日投产。目前EVA占光伏胶膜原料比例将近80%,预计随着光伏胶膜技术的进步,后续POE占比会逐步提高。POE主要受两方面限制;第一,供应的稳定性,目前POE完全依靠进口,对外部进口依赖性太大;第二,价格通常略高于EVA;第三,POE性能上有优势也有不足。

公司1600万吨炼化一体化项目已于5月正式投料试车

炼化项目,公司1600万吨炼化一体化项目已于5月正式投料试车,预计将于8月底陆续产出油品和芳烃产品;9-10月间,项目乙烯装置启动,标志着全流程打通;同时炼化项目负荷在试车阶段同步爬坡,将于2022年底之前完全达产。公司炼化项目30万吨醋酸乙烯产品预计2022年底之前产出,可以满足未来斯尔邦百万吨EVA规划产能的需求。此外,公司2万吨的超高分子量聚乙烯计划于2022年年底投产,主要应用是为下游的锂电隔膜。公司表示,炼化二期项目目前在积极争取过程中,地方政府非常支持,但最终需要国家发改委审批。

对于炼化项目原油采购情况,公司近期已采购135万吨原油,采购价格在100美元以内。公司预计3-4季度,原油价格会调整到合理水平。后续公司将依据谨慎的原则,根据生产进度需要进行原油采购和库存管理。

公司拥有百万吨可降解塑料产业链、PTA产能390万吨/年 发行GDR打造世界级石化化工新材料企业

公司拥有百万吨可降解塑料产业链,2024年开始投产,包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT。同步规划PGA产品。此外,公司目前拥有PTA产能390万吨/年,其中二期240万吨/年产能采用英威达P8+先进技术,加工成本大大降低,体现了新增产能竞争优势,同时公司在上半年进行了积极有效的库存管理。因此,在行业价差缩窄的情况下,虹港石化PTA业务毛利率较2021年提高。

据公司称,发行GDR是为了配合公司国际化战略,实现未来业务的海外布局,将公司打造成为世界级石化化工新材料企业。

公司未来三年规划建设项目

公司未来三年已经规划建设项目,2022年投产项目:2022年重中之重是1600万吨炼化项目全面达产,目前在全流程的打通过程当中,2022年4月公司70万吨PDH产能投产;下半年70万吨涤纶长丝、2万吨超高分子量聚乙烯,10月800吨POE中试项目将投产。

2023年投产项目:26万吨丙烯腈产能投产,在2022年78万吨产能的基础之上将达到百万吨丙烯腈产能,未来公司可能向丙烯腈下游尼龙66和碳纤维的方向发展;合计190万吨乙二醇和苯酚丙酮项目投产;50万吨的涤纶长丝、25万吨的再生纤维产能投产;15万吨的二氧化碳加氢制甲醇项目投产,该项目是示范性环保项目,也会注重一定的经济效益,如果投产运行比较理想,后续可能会扩大二氧化碳加氢制甲醇的产能。

2024年投产项目:新增75万吨EVA产能逐步投放;百万吨可降解材料一期包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT;炼化下游的配套POSM项目投产;10万吨DMC投产;百万吨涤纶长丝投产;高端聚酯新材料13万吨PETG、5万吨CHDM投产,产品为自主研发,可以打破国际垄断。

举报/反馈

智通财经

28万获赞 4.3万粉丝
每天推送最具价值的港股、美股、A股资讯!
财经领域创作者
关注
0
0
收藏
分享