轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会,2022年将收获四重收益

小韩财经

2022-06-07 20:20财经领域创作者
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三大指数今日全天震荡,三大指数涨跌互现,上证50指数表现较强,科创50指数迎来调整。医药股午后逆势走强多股涨停。港口股大涨。下跌方面,农业和汽车相关板块陷入调整。总体上个股跌多涨少,两市超3000只个股下跌。沪深两市今日成交额10390亿,较上个交易日缩量736亿,两市成交金额连续两日突破万亿。截止收盘,沪指涨0.17%,深成指跌0.02%,创业板指跌0.00%。北向资金全天净买入46.07亿元,其中沪股通净买入42.76亿元,深股通净买入3.31亿元。

后市展望

近期的反弹,市场情绪持续修复,情绪底有望形成。此轮反弹,体现出3大底部特征:

估值修复本轮反弹,成长风格领涨,以估值修复为特征。近1月,中证500涨7.4 %,中证1000涨11%。实际上,这两个宽基指数经历反弹之后,估值依然处于历史上最低的前25%水平,近期大涨的科创50亦如此。

轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会。

短期利空不改公司和赛道长期价值,布局轮胎行业,有望在22年收益四重收益:

1)目前轮胎行业处于业绩低谷,eps和估值双杀之际,随着原材料、海运、芯片等限制因素趋于缓解,将看到公司业绩回暖,迎来戴维斯双击。

2)轮胎行业三只标的资本开支带来每年15%-25%的增长。

3)目前海外市场轮胎价格因供给短缺而暴涨,一旦海运复苏,有望重新赚取海外市场高额利润。

4)国内市场因出口不畅导致内卷竞争加剧,我们将迎来竞争格局优化后的周期底。

拐点的出现,将有望为我们迎来年度级别的投资机会,盈利的修复将以国内竞争的底部、海外市场的超额利润和公司估值回归三重形式体现,

相信赛道的力量,短期利空不改长期趋势。回顾2019和2020年,两次重大的利空后来都成为长期布局获取筹码的重要时点。其根本原因在于中国轮胎崛起的行业大逻辑足够强,并且我们的拥有足够进取的.上市公司标的。在行业多变之际,每一次考验都是企业展现软实力的机会,最终导致企业不断分化,强者恒强。

出口海运费呈下行趋势,预期头部公司开工及发货向好。2022年以来,上海出口集装箱运价指数SCFI连续多周下调,本周因端午假期停报,最新数据报4175点,较年初最高点下降18.3%。当前主干航线海运费支撑有所松动,国内及东南亚海运集装箱紧张程度趋于缓解。

此外,海外头部轮胎企业2021年业绩纷纷公布,盈利实现复苏。2021年,海外头部企业业绩明显改善,主要受:

1)后疫情时代,海外施行与疫情常态化共存政策,企业开工率回暖;

2)中国及东南亚出口欧美海运受阻,海外市场供给不足,市场均价上涨显著等因素影响。普利司通营收3.2万亿日元,同比+20.4%,净利润3079亿日元,同比+1421.3%;米其林营收237.95亿欧元,同比+16.3%,净利润暂未公布;固特异营收 174.8亿美元,同比+41.9%, 净利润7. 64亿美元,实现扭亏;韩泰实现营收7.1万亿韩元,同比+10.7%,净利润暂未公布。

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