李哲通:2022年小盘股能否继续走出独立行情?

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发布时间: 2021-12-03 18:55中国新闻社旗下财经媒体,优质财经领域创作者
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中新经纬12月3日电 题:2022年小盘股能否继续走出独立行情?

作者 李哲通 兴银基金指数与量化投资部基金经理

2021年A股市场有一个非常重要的关键词,就是中小票(即中小市值股票),其走势跟2020年完全不同。2020年是“大白马”走得非常好的一年,这类股票通常具有市值规模大、业绩优良且呈现出稳定增长态势、在行业中处于领先地位或垄断地位、产品在行业的竞争力强、公司拥有极强市场竞争力等特征。不过,2021年市场出现了非常大的结构性反转。在2020年表现非常好的“白马股”在2021年走势疲弱,但中小票却屡创新高,比如中证1000指数、国证2000指数,甚至创业板低价股指数等一些代表中小票的指数,在2021年3月之后都掀起了一波波澜壮阔的上涨趋势。

我认为,2022年,成长风格可能优于价值风格。原因包括以下两点:

其一,“白马股”在经历前两年上涨以后过于高估,而中小市值股票里有一些非常优质的资产,目前来看估值相对较低,而且成长股整体的估值从历史估值分位数来看也处于较低的位置。

其二,国家政策较为鼓励民营高科技企业的发展,一些专精特新“小巨人”类的科技成长股有望成为其中的受益方。

因此,在2022年或许可以考虑关注类似于中证500指数、中证1000指数这样更加偏向成长风格的指数,或者说以它们为投资目标的这一类基金。同时,搭配一些价值风格指数。

当前处于后疫情时代,全球经济正缓慢复苏。同时,美联储也释放加息预期,从中长期视角来看,配置成长风格有望获得更高的收益。同时,由于价值股在市场出现风险的时候具有较高的防御属性,也可以配置小部分价值风格。当市场出现下跌,价值股会平滑组合的波动,减小持仓压力。

专家简介

李哲通,曾任巴克莱资本利率衍生品分析师,深圳大岩资本量化投资副总裁,上海迈维资产执行总经理。2020年10月加入兴银基金管理有限责任公司,现任兴银基金管理有限责任公司指数与量化投资部基金经理。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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