一天蒸发3000亿,这个板块又崩了!股王盘中暴跌超6%,全球持有茅台最多基金减持!消费板块未来究竟如何演绎?

雪球

2021-10-19 04:36雪球官方帐号,优质财经领域创作者
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刚刚反弹没多久,白酒板块又遭重挫。

盘面上,煤炭开采、电力、碳纤维、油气等板块涨幅前列,白酒、食品加工、医疗等板块跌幅居前。值得注意的是,贵州茅台跌超5%,五粮液跌超7%,酒鬼酒、舍得酒业逼近跌停。

然而,新能源车、锂电等新能源方向纷纷反弹,宁德时代股价创历史新高。有球友感概:股市就是这样一个看似简单,却非常不容易的事情。

01

白酒板块掀跌停潮,

茅台半日市值蒸发千亿

今日,白酒板块全线重挫。海南椰岛尾盘跌停,舍得酒业、水井坊、迎驾贡酒、酒鬼酒跌逾9%,五粮液、山西汾酒跌逾7%,贵州茅台跌超5%。

据测算,贵州茅台市值单日损失超1300亿元,五粮液损失超660亿元,泸州老窖蒸发270亿元,山西汾酒市值蒸发300亿元,洋河股份蒸发170亿元。此外,水井坊、舍得酒业、酒鬼酒合计跌逾200亿元。

此外,二三线酒企迎驾贡酒蒸发近40亿元,金徽酒蒸发近20亿元,金种子、伊力特、青青稞酒等均蒸发近10亿元。综合计算,单日白酒板块市值蒸发逾3000亿元。

消息面上,周五晚再次提及了要要加大消费环节税收调节力度研究扩大消费税征收范围。有球友无奈的表示:消费税如今就像互联网反垄断政策一样每过一段时间就出来露个脸吓一吓市场

球友@老吴DLSD认为:看来,消费税的消息对白酒有冲击。其实,买卖好不在税上,高端可选消费在价格上腾挪空间很大。美好生活离不开高端消费,高端消费税有利于共同富裕,短期看有冲击,长期看没什么,良性循环,好事情。

受白酒大跌情绪影响,食品饮料板块整体也大幅走低,其中三元股份跌超8%来伊份良品铺子燕塘乳业盐津铺子华统股份等跌超6%。

02

市场担忧的消费税,

究竟有什么影响?

关于消费税,在历史上也曾有过。

雪球用户@股市药丸介绍道:以白酒行业为例消费税分别在1994年2001年2006年2009年2017年分别调整过

1994年提出了从价征税白酒行业按照从价征税规定缴纳销售额*税率的税费。

2001年加入了从量征税白酒行业采用了从价从量复合征税规定从量征税按照每斤0.5元收取。

2006年下调白酒税率从25%调整到20%

2009年和2017年则是规定和统一下调最低计税价格核定比例到60%。

回头看2001年的量税调整对白酒行业产量影响大一些其他时间的价税调整政策对白酒影响不大绝大部分时间白酒行业经营情况还是跟随自己的行业逻辑

目前来看白酒企业要承担0.5元/500毫升的从量税和12%的从价税

这对于低端白酒不公平因为同样卖吨数相同的贵州茅台和二锅头从量税是一样的但高端白酒的消费数量不多但价格贵低端白酒的价格不贵但消费数量较多。

最终计算出来的结果如下图2020年卖中低端白酒牛栏山二锅头的顺鑫农业总税率12.45%比卖高端白酒飞天茅台的贵州茅台总税率11.56%还要高

换而言之卖同样吨数的高端白酒和低端白酒从量税是一样的这会导致白酒公司为了追逐更低的成本更高的利润更愿意去卖高价的高端品牌白酒减少低端低价白酒品牌的投放量。

中信证券最新研报称,消费税所有相关内容中市场最为关注对白酒的影响,主要担忧在于税率的调整和征收从生产端后移至零售端。

消费税改是否进一步推进尚不明确,但考虑到白酒渠道的复杂性,以及规模影响,我们认为税收调节的紧迫性在烟、油之后。若白酒税改施行,对不同企业影响差异较大,主要看新增税负在厂商、渠道、消费者之间的分配,核心看品牌厂商的定价能力。

中信证券认为,对茅五泸等强势品牌,由于品牌力强大、对渠道和消费者议价能力强,新增税负料将实际由渠道或者消费者承担,对企业利润影响小。对品牌力不足的竞争弱势企业来说,预计将自行承担部分或更多税负压力,因需要为新增税负补贴渠道以保持渠道动力,同时品牌力不足、定价权低,也难以将新增税负转移给消费者。

03

白酒行业的江湖:

各大公司产品布局如何?

当前,从行业来看,“马太效应”在持续放大,行业整体向名酒集中、向高端集中的趋势愈发明显,头部名酒企业纷纷扩大产能;品牌高端化和产品升级创新成为白酒行业的主要趋势之一,这为次高端和高端白酒带来持续成长空间。在这样的背景下,多家酒企也在纷纷推出次高端和高端白酒产品。

9月初,贵州茅台推出了新品茅台1935。据相关人士透露,该酒定价780元/瓶,目前市场上还未有新消息,但很多门店终端价已飙升到1399元/瓶。

茅台为何要补齐千元价格带?白酒行业分析师蔡学飞表示,茅台1935填补了茅台集团因飞天茅台高位运行带来的多个价格带空缺。

五粮液也在高端、次高端赛道不断发力。9月,五粮液携手宝酝集团推出战略单品“五粮印象” ,产品划定次高端赛道,目标是在“ 十四五”期间实现50亿+的业务量。近期,又有消息传出,高端定制白酒五粮液艺术金系列·五粮液金砖即将面市。

山西汾酒已经形成以复兴版青花30 和中国装为高端,以青花 30、青花 20 为次高端,巴拿马及老白汾为中高端,玻汾及系列酒为低端的全产品价格带布局。

在100-300元的价位段,徽酒基本形成了相对饱和的“一超多强”格局;300元以上的次高端价位带,新产品、新势力正在形成新一轮的密集攻势。目前,古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒均在不同程度布局中高档白酒。

古井贡酒提出次高端战略,聚焦“全国化、次高端”,定位高端、次高端、中端的“年份原浆”系列产品是结构调整的主方向,如古26、古20等主要消费场景为高档商务消费场景等。

口子窖推出口子坊、口子美酒、口子窖系列中高档白酒产品,形成了高、中、低档全系列的产品序列。

迎驾贡酒产品升级,仍在积极布局升级产品生态洞藏16年和20年,希望能在次高端更高价位段拥有更好的发展。目前,中高档白酒销售收入占总营业收入的比例稳中有升。华西证券认为,生态洞藏6年和9年已经处于迎驾贡酒核心市场合肥市和六安市的核心价位段。

金种子酒紧跟脚步,着重打造个性化和差异化优势产品,推出定位次高端白酒的新品馥合香,从去年8月上市至今,金种子馥合香的销售早已突破亿元大关。

04

全球持有茅台最多的基金连续减持,

释放了什么信号?

最近公布的持仓数据显示,全球持有贵州茅台(600519)最多的基金――资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金(American Funds Europacific Growth A)9月继续减持贵州茅台。

据了解,欧洲亚太成长基金一直持有大量贵州茅台的股份,去年三季度末,该基金一度持有超过761万股。截至今年二季度末,该基金依旧为全球持有茅台最多的基金。

但随着今年以来茅台股价的“滑坡”,欧洲亚太成长基金已经连续两个季度减持手中的茅台持仓,从一季度末的694.87万股降低至三季度末的582.32万股。

最新公布的持仓数据显示,欧洲亚太成长基金9月末持有贵州茅台582.32万股,持有市值达16.50亿美元。与二季度末相比,该基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。

欧洲亚太成长基金持仓

此外,而全球最大的中国股票基金――规模近120亿美元的安联神州A股基金(Allianz China A Shares)也在8月小幅减持了五粮液,减持幅度达1.49%。

安联神州A股基金持仓

面对白酒龙头遭海外中国股票基金纷纷减持,消费板块未来究竟如何演绎?

机构人士认为,消费板块近期热度回升,但从整体来看此种回升仍然处于板块轮动的框架,就业数据以及收益预期数据并没有明显的转变。因此,消费板块是否处于拐点仍待观察。

不过,机构表示,长期仍然看好A股的消费板块。安本标准投资管理亚洲股票投资经理金彪此前表示,中国的消费领域投资机会非常多,除了高端白酒、免税消费等,还有以下几个消费领域的投资机会,比如高端汽车、新能源汽车、体育用品、化妆品、保健品等。

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