（一）票据的发展历程

我国最早的票据雏形可追溯至周朝，其与现代意义的票据存在较多不同。现代意义的票据是指上世纪80年代初我国重新开始办理票据业务之后产生的票据。以1981年上海分别办理了第一笔商业承兑汇票和第一笔银行承兑汇票业务为起点，票据的功能作用开始逐步显现。

1995年《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）正式施行后，票据市场的几个发展阶段对票据的功能作用产生了重大影响。一是萌芽阶段（1995-2000），《票据法》正式下发为票据市场发展提供了总体制度框架，票据功能作用开始崭露头角；二是成长阶段（2000-2009），2000年我国首家票据专营机构—中国工商银行票据营业部成立，此后票据市场发展进入快车道，票据功能作用得以稳步发挥；三是加速阶段（2009-2016），2009年电子商业汇票系统正式运行，标志着票据市场由纸质票据时代过渡到电子票据时代，票据市场发展加速，但因该阶段风险事件频发，严重扰乱了市场秩序，票据功能作用在一定程度被削弱；四是规范阶段（2016-现在），2016年上海票据交易所成立，全面规范了票据交易、托管、清算等业务规则，票据市场进入规范发展新时期，为票据多项功能作用更大程度发挥奠定了坚实基础。

（二）票据的功能作用

1.培育商业信用

我国商业信用领域发展较为缓慢，总体规模相对较小，企业向银行申请的融资多基于担保而非基于商业信用。商票是集中体现商业信用的票据业务产品，大力推进商票业务发展可以有效降低企业融资成本，缓解中小企业“融资难”、“融资贵”问题，并逐步培育国内商业信用文化，促进票据信用领域基础设施的完善，推动我国商业信用体系建设。

2.调节货币政策

票据再贴现是央行传统的货币政策调节工具之一，是央行向商业银行等金融机构提供资金的方式之一。一方面，再贴现具备传导货币政策的重要作用，可以调控货币资金总量，再贴现利率作为央行基准利率之一，其调整能起到引导市场利率、调节社会融资成本的作用；另一方面，再贴现还具备支持经济结构调整和产业转型升级的重要作用，有利于提高资金使用效率，促进信贷资源流向更有需求、更有活力的经济体系重点领域和薄弱环节，实现对实体经济的精准滴灌，撬动金融资源的社会效益和经济效益，有助于实现更好的总量调控效果。

3.改善融资环境

从区域金融角度看，我国各地区之间经济发展不平衡、金融资源配置不均衡，在供应链金融发展的大背景下，依托供应链、产业链发展票据业务，可以实现资源的优化配置，有助于协调区域金融生态；从业务创新角度看，供应链票据、标准化票据、绿色票据等创新型票据业务产品出现，扩充了企业融资渠道，加速了融资效率，降低了融资成本，改善了企业的微观融资环境。

4.服务中小企业

中小企业信用状况较差、缺乏担保物，其融资是一个世界性难题。我们认为票据是服务中小企业的最佳产品，一是票据具备融资特点，融资价格较低，有效降低了中小企业融资成本；二是票据与供应链结合紧密，供应链票据链内企业可以借助核心企业信用融资，降低了融资准入门槛；三是票据为合格的担保品，持票中小企业可以票据为质押物，向金融机构申请授信或融资；四是票据的流通性强，持票中小企业无需申请融资，可直接通过票据背书转让支付货款，改善企业资产负债状况。

5.顺畅供应链运行

供应链票据将供应链与票据有机结合，除具备供应链金融封闭性、自偿性和连续性的一般特点外，还具备可拆分、等分化、嵌入式等特性。在接入方式方面供应链票据更优于传统电子票据，企业可直接连入供应链票据平台，进一步扩充了业务办理渠道，便利了链内企业日常支付与融资需求，为供应链的资金流、信息流、物流有序整合创造了条件，改善了供应链内部生态。

6.活跃金融市场

票据市场是货币市场的重要组成部分，其带动并活跃了货币市场、金融市场。一是票据市场参与主体众多，包括央行、商业银行、财务公司、券商、基金、资管公司等金融机构，以及资管计划等非法人产品；二是票据市场交易活跃，2020年票据转贴现交易量44.11万亿元、同比增长13.61%，票据回购交易量19.98万亿元，同比增长64.87%；三是票据市场交易规范，上海票据交易所建立了全国统一的票据交易平台，规范了市场交易秩序，创新了业务产品，为票据市场持续、快速发展奠定了基础。

以上内容均来自江西财经大学九银票据研究院，作者：肖小和、木之渔