本文来源：时代财经 作者：王亮

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3月23日，阅文集团发布2020年第四季度以及全年业绩报告。财报显示，阅文集团2020年实现总收入85.257亿元，同比增长2.13%。其中，下半年收入达到52.7亿元，环比上半年增长61.5%。

过去一年，阅文集团先后经历了创始团队出局、平台高调换帅、“霸王合同”以及网文作者断更等事件，公司陷入舆论风波。

时代财经此前采访过的一位网文作者表示，阅文集团在2020年6月发布新的合同后，依然不被一些中小作者看好。在9月份，阅文集团又发布“职业作家星计划”，包含作家扶持、作家关怀、作家培训和品牌运营等各个方面内容。

这位作者于3月24日对时代财经表示，此计划出台后，作者提升上架更新频率，就可以获得激励金，吸引了不少新作者。“虽然版权依然没有归还给作者，但至少能多拿一点钱，待遇有所提高。”该作者说。

该作者同时提到，由于该项激励有多项限制，自己并没有拿到这笔钱。

阅文集团CEO程武在财报中称，阅文集团在2020年面临的多重挑战中，既有新冠疫情和市场竞争的外部因素，也有来自内部的原因，例如各体系和各业务缺乏融合。针对上述挑战，阅文集团制定了以“内容、平台、生态系统升级再造”为核心的发展方针，使公司业绩在下半年实现了反转。

不过，虽然阅文集团总收入有所增长，却出现了上市以来最大的亏损纪录。财报显示，阅文集团2020年公司权益持有人应占亏损达到44.84亿元，而上年同期为盈利10.96亿元。

在2020年上半年，阅文集团就已亏损达33.1亿元。此次，阅文集团在财报中解释，亏损主要来自收购新丽传媒的商誉及商标权的减值拨备（分别为40.159亿元和3.898亿元）；2020年修改新丽传媒的获利计酬机制导致的公允价值亏损净额6.046亿元；公司对若干被投资公司的长期投资减值拨备2.520 亿元。

新丽传媒在2018年、2019年已经连续两年未完成与阅文集团的对赌。年报显示，新丽传媒在2020年全年的收入为20.33亿元，净利润为4.29亿元，与上半年1.3亿元的收入和9710万元的亏损相比，下半年业绩提升明显。2020年，由于疫情原因，阅文集团与新丽传媒修改对了赌协议，阅文集团表示，新丽传媒在2020年完成了对赌。

在“新丽传媒-腾讯影业-阅文影视”三驾马车协同合作模式下，阅文集团在近一年出品了众多爆款的影视剧，但能否扭转整体业绩上的亏损，还需要时间观察。

继续以免费阅读扩大用户留存

阅文集团2020年年报显示，阅文在线业务收入同比增长32.9%至49.322 亿元。自有平台产品在线业务收入同比增长61.0%至39.034亿元，腾讯产品自营渠道在线业务收入同比减少18.4%至6.818亿元。

一增一减的原因是，分销渠道扩展带来自有平台的收入增长，而持续扩展的免费阅读业务也使得若干腾讯产品自营渠道的付费阅读收入进一步减少。

付费和免费阅读，是阅文集团在线阅读业务的两大战场。在财报电话会议里，阅文集团总裁侯晓楠透露，2020年阅文免费阅读的广告收入为3亿元多，下半年比上年更高，整体比2019年有所提升。

2020年，阅文集团加大了对免费阅读的投入，这也使得其DAU在2020年底达到1000万的水平，绝大多数用户来自腾讯的QQ浏览器和手机QQ两个渠道。

虽然年报显示免费阅读影响了付费阅读的收入，但侯晓楠表示，在2021年，阅文集团还会以免费阅读来扩大用户和提升留存。侯晓楠提到，阅文集团还将专注去孵化和挑选优质的免费内容，并且优化推荐机制，实现免费时长的不断提升。

免费阅读业务为阅文带来更多用户，最终目的是要进行付费转化。

在付费阅读业务上，阅文集团过去专注内容创新，促进品牌多元化，在社区建设上推出差异化功能、强化社区属性，提升用户的活跃度和粘性，通过不断优化智能推荐系统来提升用户的满意度，以此来提高付费用户的付费意愿，并拓展更多新媒体渠道。

关于如何兼顾付费与免费阅读模式，侯晓楠说，在阅文集团自有渠道，将强化对于头部内容的孵化，这是阅文的核心基础。通过自有平台用户量的扩充，不断能有新的头部作品和头部作家涌现出来，以此夯实自有品牌。

而在腾讯的平台，免费是一个优势。侯晓楠表示，联动好腾讯，能获得更低成本的流量和更高变现效率，阅文集团会最大化利用好腾讯的优势，包括跟QQ浏览器和手机QQ的结合，并且借助腾讯的渠道去拓展免费的市场。

截至目前，阅文集团的MAU同比增长4.2%至2.3亿；平均每月付费用户数1020万。

侯晓楠提到，未来阅文集团的业务重点，在于如何服务好和孵化好的作家和优质内容，为后续整个IP运营打下坚实基础，而稳固的作家生态和优质的内容也是阅文集团在未来在竞争中的优势所在。

最大化IP的生命周期价值

在2020年，阅文集团新管理层先后推动了“阅文动漫-腾讯动漫联合委员会”和“阅文影视-新丽传媒-腾讯影业影视联合委员会”成立。后者被称为腾讯影视旗下的“三驾马车”，通过此协同合作模式，阅文集团将形成以IP为中心的内容和运营策略，最大化IP的生命周期价值。

“我们的组织设计和决策机制的制定，不仅着眼于半年或者一年的业绩，更需要面向未来三到五年，甚至十年的可持续性增长，因为打造优质的IP内容是长期的。”程武说。

年报显示，2020年内阅文集团共对外授权约200个IP改编权，其版权运营及其他收入同比减少22.5%至35.935亿元，这主要是由于2020年的新冠疫情导致电影、电视剧及网络剧的制作和发行日期延期。不过，2020下半年的版权运营收入已从上半年的7.192亿元回升至27.32亿元，环比增长280%。

过去一年多来，在影视剧方面，阅文集团旗下出品了众多电视剧。从2019年底的《庆余年》。再到后来的《流金岁月》《斗罗大陆》《赘婿》都成为爆款。其中，《庆余年》《赘婿》和《斗罗大陆》都来自阅文的自有IP。《斗罗大陆》电视剧还与动画、游戏形成互动。

《流金岁月》则是继《我的前半生》之后，新丽传媒出品的又一现代都市题材电视剧，而新丽传媒参与制作及出品的2021年春节档电影《你好，李焕英》票房超过50亿，成为中国电影历史上票房榜的第二。

互联网行业独立分析师裴培认为，2019年《庆余年》的成功就已经证明腾讯影视内容“三驾马车”组合的有效性。

他表示，过去多年互联网公司对影视行业改造都以失败告终，原因可以归结为“懂内容的没有资源，有资源的不懂内容；偶尔出现既懂内容又有资源的团队，在公司内部往往没有被赋予足够的战略优先级”。

裴培认为，腾讯的“三驾马车”体系有可能从根本上解决这个问题，《赘婿》就是非常典型的成功案例。

对于新丽传媒在2021年的计划，新丽传媒董事长曹华益在财报电话会议中透露，年内有望播出的电视剧包括《青簪行》《天龙八部》《叛逆者》《雪中悍刀行》《纵有疾风起》《我真是大明星》等6-8部电视剧。

程武还透露，在接下来两三年，还会有300部阅文的文字IP改编成漫画和动画的形式，为进一步影视化和后续变现奠定基础。

基础奠定好，游戏变现环节也会有更多可能性。程武说，腾讯游戏对阅文集团的IP非常有兴趣，将会持续和腾讯在IP授权研发上展开更多合作。

在腾讯以外，也有其他游戏公司成为阅文集团的合作伙伴。比如，阅文集团授权给上海数龙科技有限公司研发的《庆余年》游戏将在2021年上线。

此前，中手游已经与阅文集团签约过《斗罗大陆》《星辰变》《修真聊天群》等网文IP，而在2020年底，中手游又获得阅文集团头部IP《吞噬星空》游戏改编权。

程武说:“我们的上层决策机制变得更加长期战略导向，而非短期业务导向。我们从未像今天一样重视IP的整体生命周期价值。历史上，每个IP授权协议都只是一个销售数字；今天，每个IP授权协议都是一个IP长期价值产生的开始。”