“只想搞钱”的唯品会,正在失去它的王牌

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发布时间: 2020-08-25 08:42优质科技领域创作者
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连续盈利30个季度后,唯品会还在继续赚钱。

今年重回百亿美金俱乐部后,唯品会的势头看上去挺猛的。

被低估的搞钱大手子

互联网企业,拿亏损换规模是常态。无论是已经上市的巨头还是处在“烧钱期”的初创企业,盈利能力似乎还要被排在运营模式、GMV等参数之后——资本看好去年亏损近60亿的拼多多,却会觉得保持盈利近8年的唯品会是被高估了。

事实上,在电商领域,能长期保持盈利的企业只有两家,一家是阿里巴巴,一家就是唯品会。

上周,唯品会公布了今年Q2财报,连续31个季度保持了盈利。

第二季度,唯品会营收241亿元人民币,同比增长6%,高于彭博一致预期和之前的业绩指引上限;美国会计准则下,归属股东的净利润15.36亿元,同比大增88.9%。

Q2毛利润49亿元,毛利率20.5%,均有同比下降,财报中将其归因于促销活动补贴和标准化商品对GMV的贡献提升。用户及订单方面,Q2活跃用户数同比大增17%至3880万,订单量同比增长15%至1.705亿,GMV达到人民币384亿元,同比增长9%。

这是一份好看的季度报,尤其是对比Q1营收、利润双下滑的财报,唯品会依然是那个被投资人评价“没有梦想,一心只想搞钱”的唯品会。

唯品会董事长兼CEO沈亚在财报中表示,“我们在二季度取得了可观的财务和运营业绩... ...我们对服装的需求自5月初以来强劲回升,并在6月中旬成功进行了相关促销活动,目前中国区域已恢复正常。”而唯品会对Q3的收入预计在206亿元和216亿元区间,同比增长约5%至10%。

然而,Q2财报发布后,唯品会的股价出现了暴跌

今年3月发布2019年财报后,唯品会股价大涨近27%,市值重回百亿美元,后又有接连上涨——得益于此,虽然美东时间8月19日股价暴跌近20%,市值一夜蒸发200亿元人民币,从160亿美元跌到129.5亿美元。

截至美东时间8月21日收盘,唯品会市值为118.37亿美元,依然握着百亿美金俱乐部的门票。

唯品会是如何搞钱的?

唯品会股价暴跌,可能和财报中披露的高层人事变动有关:唯品会CFO杨东皓因个人原因离职,这一决定将在今年11月生效,目前公司正在物色新的CFO人选,杨东皓离职后也将继续以公司董事的身份为唯品会服务。

杨东皓出任唯品会CFO已经9年,经历了公司多个重要节点,之前,唯品会要打造电商、金融、物流三驾马车就是他公布的。

如今,唯品会已经关掉了自营的品骏快递,转而和顺丰合作——得益于去年底关掉物流业务后节省出的运营成本,去年Q4,唯品会的毛利率创了新高。而另一架金融马车也搁浅了,2017年,唯品会的互联网金融业务净收入2.5亿元,坏账1.2亿元,如今已经没有人再提了。

最终,唯品会还是回到了主业上,创始人沈亚表示,“唯品会回归‘特卖’战略,要做自己擅长的事。”不过,和最开始的垂直电商还是有区别,唯品会想要向综合性电商转型。

唯品会的财富密码其实并不复杂。

唯品会的商机来自于联合创始人洪晓波看到妻子正在法国VP名品折扣网上抢购名牌打折包,最开始的唯品会复制的是VP的路子,发现走得不顺畅后果断开始“下沉”,从奢侈品降维到二三线时尚品类。

仅用3年,唯品会就启动了IPO,2012年3月,唯品会成功登陆纽交所;6月开始股价上涨,2014年11月拆股前股价攀升至228.6美元,拆股后涨势不减,到2015年4月累计上涨70倍。年均涨幅率超过300%,成为一支“妖股”。不过,现在已经只剩传说了。

自定位到“一家专门做特卖的网站”后,唯品会就和“清库存”“甩尾货”的标签紧紧绑在了一起。

尾货几乎是所有服装品牌的痛,唯品会直切痛点,提供了一个品牌专门处理尾货的平台,企业解决了麻烦,消费者通过正品特卖、低价限时限量抢购等买到了大牌低价产品,唯品会作为中间商,快乐赚差价。

唯品会还能搞多久的钱?

然而,成也库存,败也库存。唯品会筑起的护城河,也成了它的桎梏。

中间商想要赚更多,就需要扩大规模,所以唯品会开始向综合性电商转型,所以消费者可以在各种大热综艺和电视剧中看到唯品会的植入。

无论是拎着香奈儿却被爱马仕富太太圈排挤的顾佳,《浪姐》里凭一个点头致意就A出圈的郑希怡,还是去录《中餐厅》不带锅的张亮,通通都在为唯品会“卖安利”。

2019年,唯品会全年营销开支高达33亿,大手笔的营销开支却没有看到明显的效果,据锌财经,去年,唯品会的获客成本约为158元,阿里、京东和拼多多的获客成本则分别约为60元、60元、20元。

微博上的吐槽

除此之外,更让唯品会焦虑的是,“库存”这张王牌还能打多久?

对于消费者而言,买尾货的主要原因是便宜,而在各大品牌基本已完成线上布局、入驻了各大电商平台,而各大电商平台又几乎一个月搞一次促销活动的现在,唯品会大牌特卖的价格优势正在慢慢消失。

大牌补贴、百亿补贴几乎已经是电商平台的标配,没事都要把大牌们“打骨折”,加上对唯品会售假的质疑一直没断过,导致在获取消费者信任方面不如天猫、京东这样的大平台,已经越来越不香了。

“唯品会卖的是不是正品?”这个问题消费者问了很多年。

唯品会现在面临的,不只有其它电商平台们的夹击,还有C2M模式的冲击和直播带货的挤压。直播带货的风刮了一年,是很多品牌都会尝试的新路径,除了价格便宜,还有主播的卖力推荐,比电商平台更加生动。

C2M更是一种颠覆传统供应链的新可能,这种由用户需求反向指导生产的机制,很可能会在成熟后彻底解决库存之痛,并且节省中间环节,直接让利给消费者,让唯品会这样的中间商赚不到差价——虽然这种模式还在发展中,但趋势已显,这对唯品会来说是不可逆的时代冲击。

唯品会的更多可能,在于他的品牌影响力和用户存量,与其花费友商几倍的钱获客,不如花心思做好用户留存和精细化运营;唯品会的布局已经延伸到了线下,开设100多家线下特卖折扣店,去年,唯品会又通过全资收购了杉杉(奥特莱斯连锁集团)进一步加码,做品牌特卖的线上线下整合。

唯品会绕了一圈,还是回来做自己“擅长的事”了,“清库存”这个核心竞争力已经进入消失倒计时,唯品会还准备讲述什么新故事?

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