始于利润表,陷于现金流量表,忠于资产负债表

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发布时间: 20-06-0918:05雪球官方帐号,优质财经领域创作者

作者:初善君

来源:雪球

不知道大家有没有想过,初次接触一家上市公司,我们看三张报表时,究竟应该按什么顺序?先看资产负债表、利润表还是现金流量表,内心有没有过小纠结?

今天初善君就跟大家交流一下,下面的顺序是不是最优顺序?

1三张报表的关系

大家觉得三张报表中最重要的报表是哪张报表?

最重要的报表不可否认是资产负债表。即使没有利润表,通过分析所有者权益中未分配利润的变动可以判断公司的盈利情况,即使没有现金流量表,通过资产负债表的货币资金变动也可以判断公司现金流的情况。

利润表和现金流量表都是期间报表,从两个不同的角度讲述了企业赚钱的能力,用会计语言的话,一个是权责发生制,一个是收付实现制。利润表是按照权责发生制编制的,只要权利义务转移就可以确认收入和成本费用了,而现金流量表则是按照收付实现制编制的,必须有现金流的收支才会记上一笔。

因此他们的存在就是帮助我们更好地认识和理解资产负债表。不过在进行财务分析时,我们还是需要结合这两张报表的,比如体现盈利质量的收现比和净现比,就是结合利润表和现金流量表的指标。

总之我们可以把利润表和现金流量表当做资产负债表的进一步解释。

虽然如此,三张报表还是紧密相连的,无论是做投资还是发放贷款,都需要把三张报表结合起来看。

2始于利润表

那么当你想了解一家企业时,应该先看最重要的报表吗?

我们举个例子,找对象时,第一眼看的是什么?当然是这姑娘俊不俊,小伙子帅不帅,如果对方颜值比较低,那么你可能根本就没有了解的欲望。这就是所谓的始于颜值嘛。

那么哪张报表可以告诉我们上市公司帅不帅、性不性感呢?

当然是利润表啦。

第一眼看利润表,发现营业收入和净利润增速100%以上,连续三年都是,这种成长性性不性感?第一眼看利润表,发现毛利率90%以上,净利率50%以上,就问你这种盈利能力爽不爽。

只有颜值不错的美女、帅哥我们才有了解的欲望,只有体现不错成长性和盈利能力的上市公司我们才有了解的欲望。这就是始于颜值或者叫始于利润表吧。

3陷于现金流量表

那么觉得对方不错,我们如何了解对方呢?

当然是关心小伙子人品咋样啦。

那么我们看上市公司,当然比较关心上市公司盈利的质量,最能反映上市公司盈利质量的就是现金流量表。

比如净现比,收现比=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入,表示1元的营业收入收回了多少现金,一般情况下考虑增值税(假设增值税税率为16%),收现比应该约等于1.16。

比如净现比,收现比=经营活动现金流量净额/净利润,代表实现1元净利润带来了多少现金,当然,这个比例也是越高越好。经营活动现金流出除了支付购进的原材料、人工成本、税费之外,并不包含固定资产折旧、利息支出等内容,即经营活动现金流出小于营业成本+期间费用+所得税,因此经营活动现金流量净额应大于净利润。长周期来看(10年以上),经营活动现金流量净额/净利润应该大于1。

比如自由现金流,自由现金流越好,说明公司创造现金的能力越强,不仅赚的钱多,关键是赚的都是真金白银,而不是前男友那种天天嘴炮。

大概现金流量表就是最能体现上市公司的人品吧。

你们相亲相爱陷于人品,我们投资入魔则陷于现金流量表。

4忠于资产负债表

资产负债表最重要,反而要留到最后。

就像谈对象如何考虑结婚呢?当然是互相盘点一下,有没有房子,贷款是多少?地段怎么样,是否有潜在升值空间?有没有车,车贷是多少?如何还款?有没有潜在的负债啦?

而资产负债表恰恰可以提供这些信息,账上都有哪些资产,负债和所有者权益分别是多少?是否存在潜力资产,是否存在可能减值的资产?

资产负债表也是需要我们花大力气去看、去了解的,因为资产负债表是公司自成立以来所有家底的反映,企业资产质量好与不好,资产负债表最清楚。

以上就是初善君总结的看三张报表的顺序:始于利润表,陷于现金流量表,忠于资产负债表。

当然,对于一家第一次见面的公司,我们需要多看几年的数据,一般五年起,看十年也是非常正常的,而且也要跟踪了解,不要着急买入。

这就像处对象,怎么也要处个几个月、几年了解一下,闪婚的往往没有好下场不是。

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