医疗器械行业将迎新机遇,产业链个股进入投资黄金赛道丨牛熊眼

第一财经

发布时间:06-0310:54

6月3日早盘,医疗器械概念持续拉升,截至发稿,科创板洁特生物涨逾11%,振德医疗、红日药业、同济堂涨停,达安基因涨逾7%,三友医疗、普门科技、佰仁医疗等多股均不同程度上涨。

近日,国家卫健委发布了《关于推迟2020年甲类大型医用设备配置许可申报工作的公告》,受新冠肺炎疫情影响,决定推迟开展2020年甲类大型医用设备配置许可申报。

公告称,为全力做好新冠肺炎疫情防控工作,2019年第二轮甲类大型医用设备配置许可专家评审工作延期进行。受疫情影响,2020年甲类大型医用设备配置规划剩余数量暂时无法确定。经研究,决定推迟开展2020年甲类大型医用设备配置许可申报,有关工作安排另行通知。

出于保障使用质量安全、控制医疗成本等因素考虑,我国所有大型医用设备配置,严格按照配置规划和实施要求执行。甲类大型医用设备主要包括:重离子放射治疗系统、质子治疗肿瘤系统、正电子发射型磁共振成像系统(PET/MR)、高端放射治疗设备。

根据此前发布的《2018—2020年全国大型医用设备配置规划》,到2020年底,全国规划配置大型医用设备22548台,其中新增10097台,分3年实施。其中,甲类大型医用设备根据工作需要按年度实施,乙类大型医用设备由省级卫生健康部门制订年度实施计划。

此外,5月20日,发改委公布了《公共卫生防控救治能力建设方案》,明确给出了未来五大建设方向,包括疾病预防控制体系现代化建设、全面提升县级医院救治能力、健全完善城市传染病救治网络、改造升级重大疫情救治基地、推进公共设施平战两用改造等。

二级市场上,医疗器械相关个股一季度业绩暴涨。

数据显示,国内医疗器械龙头迈瑞医疗营收接近48亿元,鱼跃医疗营收接近14亿元;万孚生物、英科医疗、华大基因、奥美医疗、山东药玻、迈克生物6家营收均突破了5亿元,硕世生物的营收同比增长276%达到2亿元。

在利润方面,迈瑞医疗一季度利润破10亿元。鱼跃医疗、华大基因、乐普医疗、达安基因、美康生物、健帆生物、硕世生物、蓝帆医疗、英科医疗等一季度利润均破亿。

英科医疗、美康生物、达安基因的盈利与2019年一季度相比,分别增长了284%、140%、607%,达到1.3亿元、1.7亿元、2亿元。

申港证券表示,医疗器械行业是当前投资的黄金赛道。适应不同阶段医疗卫生改革需求的政府卫生支出机制,是器械行业中短期增长核心驱动因素。预计未来5年行业增速将维持在20%左右,继续高于医药板块平均增速。

中泰证券指出,疫情常态化后,国内医疗器械板块迎来多重发展机遇。防疫品种持续受益海外新冠疫情延续。疫情后国内公共卫生加速建设带来医疗器械产品需求持续上升。医疗器械多个细分领域为刚性需求,重点把握二季度开始业绩持续回升的企业。理性看待医疗器械带量采购政策,细分龙头有望保持竞争优势地位,多领域有望加快进口替代。疫苗与疫情发展相关性强,新冠疫苗临床试验逐步推进有望给疫苗板块带来持续高关注度。国内成长+海外产业转移+全球创新药持续投入驱动CRO/CDMO产业发展的长期逻辑延续。ASCO 2020公布多项临床数据,创新药板块迎来利好。医药行业攻守兼备,具有长期逻辑,子行业结构性分化继续,积极配置增速快的子板块和优质公司。

1、创新药物研发持续、CRO/CDMO订单转移加速:看好恒瑞医药、复星医药;药明康德、泰格医药、凯莱英、康龙化成。2、医疗服务短期受损,正在恢复:看好爱尔眼科、通策医疗、美年健康。3、疫苗行业快速恢复:看好智飞生物、康泰生物、华兰生物。4、药店,业绩受益:看好益丰药房、大参林。5、创新医疗器械出口受益:看好迈瑞医疗、安图生物、万孚生物、凯普生物。6、特色原料药行业,订单转移:看好健友股份、司太立、普洛药业、仙琚制药。

兴业证券发布研报称,梳理“两会”和政府工作报告中医药相关内容,其中可见未来公卫防疫、疫苗、创新药等的重视度将进一步提高。

在政府工作报告中,关于医药的部分主要提到:要加强公共卫生体系建设。坚持生命至上,改革疾病预防控制体制,完善传染病直报和预警系统,坚持及时公开透明发布疫情信息。用好抗疫特别国债,加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入,增加防疫救治医疗设施,增加移动实验室,强化应急物资保障,强化基层卫生防疫。深入开展爱国卫生运动。要大幅提升防控能力,坚决防止疫情反弹,坚决守护人民健康。

兴业证券认为,未来政策的重点主要分为两块:

1、加大疫苗研发疫苗是预防和控制传染病等疾病的重要手段,加快加大疫苗研发具有重要战略意义。新冠疫苗有望成为未来最重磅产品之一,同时经过此次疫情,疫苗预防的概念也快速普及,后续疫苗接种的积极性有望提升。2、增加防疫救治医疗设施疾控升级、县级医院改造、城市传染病网络改造、重大疫情救治基地储备等是增加防疫救治医疗设施的重要方面,兴业证券对这些板块进行了分析和测算,未来设备增量预计在250亿左右。 其中:1)疾病预防控制体系现代化建设,全国合计所需改造规模达约7亿元;2)全面提升县级医院救治能力,全国改造县级医院规模超66亿元;3)健全完善城市传染病救治网络,全国改造规模超125亿元;4)健全完善城市传染病救治网络,全国改造规模超125亿元。

从医药整体板块来看,短期而言,该机构建议投资者在“高成长”“快复苏”“绝对收益”三条主线进行布局。

“高成长赛道” : 主要是一季度并未受到影响的医疗器械:迈瑞医疗、万东医疗、健帆生物、鱼跃医疗、万孚生物;连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。“快复苏” : 主要是指一季度受到一些影响,但二季度之后会迅速复苏的核心资产处方药:恒瑞医药、石药集团、中国生物制药、长春高新);医药消费品:片仔癀、云南白药);手术相关耗材:乐普医疗、心脉医疗、骨科、艾德生物、疫苗:康泰生物、康希诺生物、智飞生物、华兰生物等。“绝对收益”: 是指低估值滞涨品种+具有资产重估能力的【绝对收益品种】(丽珠集团、恩华药业、国药一致、华东医药等)。

中长期来看,需要关注几条战略性的赛道:创新医疗器械(特别是细分市场增速快,所在领域进口替代率还比较低的领域)、创新药(几家大型药企核心资产、核心CROCDMO公司、部分biotech、创新疫苗)、医疗服务(各细分赛道的第一家/最大的上市公司)、消费升级(药店+独家中药品牌企业)。

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