科安达:轨道交通领域的计轴与防雷专家

证券市场红周刊

发布时间:05-0111:51

科安达是我国轨道交通信号控制领域和防雷领域最具影响力的企业,主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有轨道交通信号计轴系统、铁路站场综合防雷系统、信号监测防雷分线柜、道岔融雪系统等产品及相关解决方案,同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。

营收利润持续高增长

数据来源:公司招股书、wind

年报显示,2019年度,公司实现营业收入3.21亿元,同比上年增长19.36%;归属于母公司所有者净利润1.24亿元,同比上年增长30.22%;基本每股收益0.94元,同比上年增长30.56%。 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元。刚刚公布的一季报显示,公司2020年一季度实现营业收入5673.64万元,同比增长16.49%,归属于上市公司股东的净利润1918.55万元,同比增长17.53%。在一季度疫情复工复产受限的情况下,公司收入利润均实现了持续增长。

数据来源:公司招股书、wind

伴随着中国轨道交通的发展,公司营业收入与利润实现了持续稳定增长,公司2015年-2019年收入增速均超过13%,复合增长率达到20.16%,利润端的增长则更快,2015年公司净利润0.42亿元,到2019年增长到1.24亿,增长了近3倍,复合增长率达31.08%。另外,公司的产品毛利长期维持在60%附近,净资产收益率近5年逐年提高,近3年均超过20%。

持续研发投入

数据来源:公司招股书、wind

作为国家高新技术企业,自设立以来,持续加大研发投入,2019年公司投入研发费用1,939.97万元,同比增长32.03%。过去五年,公司研发投入持续增加,研发费用占各期营业收入的比例均超过5%。截至2019年末公司的研发团队共拥有研发人员88人,占员工总人数的26.99%。

通过长期的研发投入和技术积累,公司获得了一系列技术成果,截至2019年末,公司拥有专利技术65项,其中发明专利22项;拥有软件著作权31项;被工业和信息化部评为全国第一批248家专精特新“小巨人”企业之一。公司是行业标准的起草单位之一,信号计轴设备首家获得CRCC认证和URCC认证,并获得SIL4级安全认证,公司的防雷产品首家获得CRCC认证;公司产品BVB信号防雷分线柜分别获得中国铁道学会“铁道科技奖三等奖”和广铁集团“科技进步奖一等奖”;公司的电源防雷箱、站间安全信息传输系统等被认定为广东省高新技术产品。

轨道交通领域计轴与防雷专家

公司在轨道交通领域深耕多年,逐渐成为轨道交通领域计轴和防雷专家。在轨道交通信号控制领域,公司引进消化德国先进技术,成功地将信号计轴系统运用于国内轨道交通建设,公司的信号计轴设备为国内首家获得铁路装备CRCC认证和城轨装备URCC认证的企业。公司计轴系统已在超过90条城市轨道交通线路中得到应用,根据公司测算,2016-2018年公司计轴系统的市场占有率分别约为49%、40%和59%,公司的信号计轴系统在轨道交通信号控制领域竞争优势突出。

防雷产品领域,根据对轨道交通领域防雷产品招标情况的统计,2016-2018年公司获得了44个、59个和51个项目,分别占当年招标项目的32.35%、43.38%和31.10%。截至目前公司已累计完成超过4,000个火车站场防雷工程,特别是京广高铁、京沪高铁、沪昆高铁、厦深高铁、上海虹桥、成都北编组站、武汉北编组站、广州南站、兰新线、青藏铁路等防雷工程已成为行业标杆。

行业高速发展市场空间大 未来订单充足

我国轨道交通装备产业受国家宏观经济政策、轨道交通发展规划及投资规模的影响。近十来年,我国轨道交通建设均保持了良好的发展势头,受益于《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》、《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《中长期铁路网规划(2016年修编)》等政策的大力支持,未来若干年内我国轨道交通建设仍将保持良好的发展势头,轨道交通装备产业将有持续的成长。

根据中国城市轨道交通协会数据,截至2019年12月31日,中国内地累计有40个城市开通城轨交通运营线路6730.2公里。全国一共新增运营线路968.77公里,同比增长32.94%,再创历史新高。根据中国城市轨道交通年鉴,截至2018年底,国家发改委共批复44个城市的建设规划线路,项目总计6,864.4公里,规划总投资达到38,911.1亿元。2019年国家发改委共批复郑州、西安、成都3市新一轮的城市轨道交通建设规划,规划线路长度达到486.25公里,总投资共计3,425.78亿元;同时北京市城市轨道交通第二期建设规划方案调整获批,涉及线路长度201.2公里,总投资1,222.12亿元。

计轴系统领域,根据中国城市轨道交通协会的统计,截至2018年末,我国城市轨道交通在建线路长度6,374公里,规划线路长度7,611公里,城市轨道交通在建和规划线路对应的计轴系统需求分别为25.83亿元、30.84亿元,因此计轴系统的市场需求将保持良好的成长。

轨道交通领域对防雷产品的需求来源于两方面:一是增量基础设施投入对防雷产品的需求,二是存量基础设施对防雷产品的更新需求。从增量需求来看,根据《中长期铁路网规划》,“十三五”期间我国新建铁路里程与“十二五”基本相当,对防雷产品的需求将基本保持稳定。从更新需求来看,随着我国铁路里程的持续增长,防雷产品的存量市场规模越来越大,更新需求未来将有良好的增长。

公司表示,未来将立足轨道交通信号专业,适度发展轨道交通相关的其他专业,进一步完善研发体系,努力开发新产品和优化现有产品体系,适时积极稳健地通过收购、兼并、战略联盟、技术合作等多种方式进行产业与资源整合,进一步延展产业链条,实现公司资本和资产的良性扩张。

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