一文教您捕捉储电行业的投资机遇

发布时间:20-04-2403:37

来源:金融界网站

当风力足够和阳光充足,问题当然不大,但如何有效储电,将电力留待缺风或没有阳光时使用,却一直是行业的瓶颈。

可再生能源几本上不算是新概念,风车已经沿用超过13个世纪,笔者的院子里多年来亦一直使用太阳能供电。但过去十年,各国政府的共同努力,例如《巴黎气候协议》等,便提出雄心勃勃的大计,期望全球能减少依赖碳排放的传统能源。风力和太阳能发电站自此便大规模发展起来。

不过可再生能源有一个最大挑战,就是如何能有效储存电力,以备缺风或没有阳光的时候使用。哪一家公司能有效解决这个问题,又能大规模将之商业化,必然就是大赢家,有望为投资者带来丰厚回报。

储电选项

今天,传统的锂电池是最普遍的储电技术。然而,市场忧虑这种技术未必能有足够规模,不足以将时断时续的可再生能源有效储存下来,然后稳定向电网供电。锂电池的问题包括电池容量有限,而且将储存的电量释放到电网时效率不佳,加上电池寿命亦不长。像Breakthrough Energy Ventures这类组织正致力进行投资,期望开发出其他储电技术,某程度解决上述问题,同时减少对环境的影响。各种研究方案有很多,包括将水泵入地势较高的蓄水库或加压泉、以压缩空气储电、合成甲烷、甚至堆放混凝土块。

谁将成可再生能源储电技术的王者

NextEra Energy是佛罗里达州一家电力公司,亦是风电和太阳能发电的龙头,公司更在储电项目进行大量投资。旗下附属公司NextEra Energy Resources三分之二电力均来自风电和太阳能。公司目前坐拥140兆瓦电池储电量,并计划未来三年开发多个项目,增加700兆瓦至1,400兆瓦。(一个1兆瓦太阳能发电站足够为约1,000个家庭供电。)公司虽然提过研发非电池储电技术,但目前为主,大部分项目仍然使用锂电池储电。

公司的收入一直相当平稳,过去五年的年收入均约160亿美元。然而,即使继续大洒金钱开发大型项目,公司的净收入和资产回报率仍能稳步上扬,可见这些项目确实贡献公司整体利润。若从估值角度看,公司市盈率为34.47倍,与电力行业平均32.43倍相若,至于市销率则有6.77倍,远高于行业平均的2.83倍。此股虽然不算便宜,但公司持续投资可再生能源和储电技术,看来确实物有所值。

通用电气(General Electric)换了新行政总裁,加上业务策略更加集中,已略见扭转败局的迹象。GE Power仍然是这家综合企业的核心业务,不单涉足可再生能源,更重要是储电技术方面亦有巨大潜力。早于2018年,公司便启动GE Reservoir计划。当时,公司表示GE Reservoir储电业务可提高锂电池使用寿命达15%,效率亦可提升5%,安装时间亦缩短。

目前为止,GE Reservoir计划下有超过207兆瓦已经投产或在建。可再生能源业务占通用电气总收入不到8%,而且盈利能力成疑,因为公司在2018年便对这项业务进行多次减值入账。通用电气目前股价算是合理(市销率0.85),由于市场对公司新舵手和发展方向寄予厚望,在此股正式落镬前,现在可能是买入良机。

特斯拉(Tesla)的能源发电和储电业务在2018年新增储电装机容量超过1吉瓦(GW),即1,000兆瓦。公司更定下目标要在2019年推动储电量增加一倍。这项业务占公司总收入仍然不到10%,占净收入比例更是只有5%至10%。然而,特斯拉的目标是减少依赖合作伙伴松下(Panasonic)制造电池,而公司致力提高电池寿命的努力,更是不容忽视。此股动辄大上大落,波幅惊人,公司亦未有稳定盈利,但无论如何投资者都应睁大眼睛,多加留意公司的储电业务。

电池板块分散投资策略

目前为止,锂电池仍是储电的王道,预计该市场到2025年将在全球蓬勃发展,复合年增长率将达15.2%。此外,电池重要的原料有锂、锰、钴等金属,这些市场预计每年将增长约17.5%。

Albemarle是锂金属主要生产商,亦是美国和中国主要供应商。根据最新业绩报告,这家公司业绩相对稳定,股价看来亦未走高。

预计锂和其他电池相关金属的需求只会有增无减。因此,可投资专攻这些行业的基金,广泛投资这个行业,这类基金包括Global X Lithium & Battery Tech ETF 或Market Vectors Rare Earth/Strategic Metals ETF ,都是不错的选择。

2018年推出的Amplify Advanced Battery Metals and Materials ETF收集全球各地的矿业和金属公司。由于这个基金刚推出不久,缺之往绩参考,但对于电池制造板块确实有广泛持仓,应有尽有。

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