一、国内中高镍矿现货库存(厂内+港口)进入低位区间
国内有24家高镍铁冶炼企业3、4月执行减产,Mysteel预计4月国内高镍铁产量3万吨,高镍铁产量同比减少27%;4月国内镍铁(低、高)总量合计4万吨,同比减少19%。
2020年1-4月国内高镍铁产量合计12.9万吨金属量,去年同期18.5万吨,减少5.6万吨,同比减少30%,主要由于大面积亏损所致,菲律宾疫情发展对产量影响将体现在二季度。
据Mysteel调研国内32家高镍铁冶炼企业镍矿现货库存,截至4月15日国内中高品位镍矿现货库存总计约1089万湿吨。按照4月预计排产量计算,平均维持国内镍铁冶炼企业约3个月的生产,即维持镍铁生产至7月中旬。若按正常生产所需原料计算,目前现有镍矿库存仅维持国内镍铁冶炼企业2个月的生产,即维持镍铁生产至6月中旬。
且从Mysteel调研的国内32家高镍铁冶炼企业现货库存占比图中可以看出,目前占比约41%的镍矿现货库存为华东某大型镍铁厂所有,另占比9%的镍矿库存为待投产镍铁厂的前期备库。
若将华东某大型镍铁厂从这部分库存量除去,那么按照4月预计排产量计算,目前镍矿现货库存平均维持国内镍铁冶炼企业约2.5个月的生产,即维持镍铁生产至6月底。若按正常生产所需原料计算,目前现有镍矿库存仅维持国内镍铁冶炼企业1个月的生产,即维持镍铁生产至5月中旬。
从现有镍矿库存使用时间来看,目前占比34.4%的工厂镍矿库存可维持5月生产,厂家数占比较多;占比9.4%的工厂的镍矿库存可维持5月中生产;占比3.1%即一家工厂镍矿库存仅维持4月生产,该工厂计划于4月底停产。
二、2020年上半年印尼新建镍铁项目放缓对全年计划影响量级
受疫情影响,印尼工业园区人员到岗以及物流受阻,虽目前对于生产尚未造成影响,但整体投建速度放缓,投产情况不达预期。
(1)印尼镍铁投建进度情况
(2)印尼镍铁产量预估值
按照2019年底对2020年印尼镍铁产量预期,预计2020年印尼镍铁产量金属量将达到57万吨,其中一、二季度镍铁产量金属量约25.3万吨;一、二季度预期新增项目主要为印尼德龙镍铁一、二期以及印尼青山韦达贝项目。
而截止2020年4月统计,一季度印尼镍铁实际产量金属量约11.4万吨,二季度预期产量金属量约12.6万吨,一、二季度镍铁产量金属量合计约24万吨,较年初排产量实际减少1.3万吨金属量。据印尼当地生产企业表示,镍铁项目投建进度受疫情影响或有所放缓,主要影响人员到岗及物流运输。
印尼疫情尚在控制阶段,预计6-8月份或将有所好转,对二季度项目投产仍继续存在阻力。
三、二季度菲律宾镍矿预期减少金属量级评估
截至4月14日下午4时,菲律宾疫情累计确诊人数达5453名,其中治愈353例,死亡349例。目前菲律宾社区隔离政策实施至4月底,菲律宾总统批准将吕宋岛“加强性社区隔离”措施延长至4月30日后,菲律宾两大镍矿商于8日表示为响应当地政府政策,自愿暂停4月在北苏里高矿区的采矿及出货业务,至此,菲律宾目前仅Tubay 和Tawi-Tawi 矿区尚可继续出货,镍矿可流通货源进一步减少,这也引发了市场对于镍矿预期供应紧缺担忧。
据Mysteel统计,3月菲律宾镍矿总出口金属量约1.65万吨,其中中高品镍矿约1.3万吨,3月菲律宾镍矿出口量同比下降约14%。Mysteel在历史出货量的基础上,基于影响期限的假设,对2020年二季度菲律宾镍矿供应减量评估如下:
若4月底结束,即使考虑到新增矿山CCMI以及Tawi-Tawi 地区资源枯竭的高品位镍矿山,预计镍矿供应金属量减少约3万吨,其中低品位镍矿约0.7万吨,中品位镍矿约1.4万吨,高品位镍矿约0.8万吨。若5月底结束,预计镍矿供应金属量减少约7万吨,其中低品位镍矿约2万吨,中品位镍矿约3.5万吨,高品位镍矿约1.3万吨。若6月底结束,即三季度方可恢复镍矿开采及出口,预计镍矿供应金属量减少约11万吨,其中低品位镍矿约3.3万吨,中品位镍矿约5.1万吨,高品位镍矿约2.3万吨。
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