国海富兰克林基金:2020年市场风险偏好有望提高

同花顺财经

发布时间:19-12-3009:43

2019年A股结束了前一年单边下行的趋势,进入大幅震荡上涨的过程,从行业来看,电子、消费、计算机、农业等板块涨幅居前,机械、汽车和周期股表现不佳。国海富兰克林基金表示,2019年市场在宽松政策预期下,风险偏好显著提升,但选择的资产依然集中在与宏观经济相关度较低的板块,表明市场对中长期经济增长中枢下行的担忧并未缓解。

展望2020年,稳增长依然是政府工作的首要政策。国海富兰克林基金认为,在“房住不炒”的大背景下,很难出现大幅宽松货币政策,但为应对经济压力,利率中枢中长期缓慢下降,资本市场风险偏好将持续提高。2020上半年或许看到货币与财政政策的共振,2019年底地方债额度提前下发,2020年初资金到位后刺激基建增长,叠加流动性边际宽松,基建、地产和周期行业会有阶段性机会,有望获得超额收益。下半年随着美国大选临近,中美关系或又出现变数,同时地产下行的风险也可能加剧市场对经济的担忧,大盘在下半年风险相对更大。

国海富兰克林基金表示,从中长期角度,中国经济转型势不可挡,国家鼓励技术创新,科技行业和先进制造业依旧具备投资价值,且5G、华为产业链等相关企业将逐步迎来业绩释放,建议密切关注。另一方面,中国老年化加速,医疗需求提升,创新药前景广阔,依旧具备长期投资价值。

国海富兰克林基金表示,2020年预计市场风险偏好提升幅度小于2019年,市场将更加关注商业模式和盈利的兑现。基建、地产链条上半年可能存在超额收益,下半年市场风险加大,届时考虑择机配置科技、医药等板块。

来源: 中国网财经

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