国盛证券:社融增速破10%利好债市行情

东方财富网

发布时间: 18-12-1120:15东方财富网官方帐号,优质财经领域创作者

11日,央行发布11月金融数据。国盛证券固收分析师刘郁称,11月新增信贷和社融数据双双超预期,基本符合季节性规律,而社融增速降至10%以下利好债市。

刘郁称,11月新增信贷较10月反弹,存在季节性原因,往年也存在类似情况。社融中的新增人民币贷款环比增速与去年持平。今年金融数据的三个特点仍在延续:一是非标继续缩量,委托贷款和信托贷款新增量继续为负;二是票据在新增企业贷款中占比较高,反映出银行对企业的贷款供给意愿不足;三是居民中长期贷款新增仍较高,指向银行仍热衷风险较小、期限长的按揭贷款。

刘郁还称,10月社会融资数据相对10月的一个变化是企业债券融资修复,再度回到3000亿元以上的水平,可能受到银行支持民企融资等政策的支撑。

刘郁表示,尽管11月新增社融、贷款超出预期,但属于季节性反弹,社融同比增速再度降至10%以下。从宽货币到宽信用的传导并不顺畅,再加上融资中存在的一些结构性问题,超预期的社融数据可能并不构成对债市的利空因素。经济仍处在下行通道、流动性合理充裕、美联储加息节奏放缓,仍对国内债市形成支撑。

(文章来源:中国证券报)

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