国信证券:带量采购力度超预期 凛冬将至春已不远(股)

金融界

发布时间: 18-12-1010:14万象大会年度获奖创作者,北京富华创新科技发展有限责任公司官方帐号

来源:金融界网站

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12月7日,国务院召开国家组织药品集中采购和使用试点启动部署会;同日,联合集采办公室对外公布拟中选结果,并进行为期一周的公示,这标志着此项工作进入实施阶段。

国信医药观点:

1)“4+7”城市带量采购试点的31个通用名药品有25个拟中选,成功率81%,平均降价幅度52%,最大降幅96%,国家集采力度超市场预期;

2)更多区域性集中带量采购可能在2019年在全国快速推广,未来2-3年国内仿制药行业通过集中度提升、以价换量,逐渐回归制造业价值本源,是国内仿制药企业的转型窗口期,转型方向主要是创新升级、制剂出口、并购重组,国内制药龙头企业早已率先布局创新,未来国产创新品种 更加向头部企业集中;

3)国家带量采购为医保基金节省大量药品采购成本,提高国内创新药、生物类似物和高壁垒制剂产品的支付能力,促进国内医药产业升级;

4)投资建议:国内化学药企业受带量采购政策冲击,2019年PE已回落至15-20倍,短期内看好集中采购带量业绩增量的企业和规避政策风险的其他版块,长期看好国内仿制药企业转型创新,建议买入恒瑞医药、丽珠集团、华兰生物、博雅生物、长春高新,增持天坛生物。

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