共同基金在美国的起源与发展

小蓝职场说

发布时间:18-11-0916:10

1924麻省投资者信托公司(Massachusetts Investors Trust)与道富投资信托公司(State Street Investment Trust)作为最早的两家共同基金在美国成立。

1929股票市场崩溃,大萧条开始。

1933《1933年证券法》要求所有公开发行的证券(包括共同基金份额)必须注册。该法案要求所有的潜在投资者都要收到一份描绘基金情况的招募书。

1934《1934年证券交易法》授权美国证券交易委员会(SEC)管制证券市场。经纪商,包括那些共同基金的主承销商和其他售卖基金份额的机构都必须在证券交易委员会注册。

1940《1940年投资公司法》为共同基金行业设定了结构与管制框架。它要求共同基金保有详细的记录,维护投资组合的安全以及向证券交易委员会填报半年报。

《1940年投资公司法》要求所有的投资顾问都要进行联邦注册,且要求所有的咨询师都要达到良好的记录、保管、报告以及其他要求。

1951共同基金的数量超过100家。

1971设立货币市场共同基金。

1974《员工退休收入保障法案》(ERISA)为那些未能享受员工退休计划的劳动者创设了个人退休账户(IRA),这使他们成为共同基金的潜在投资者。

1978《1978年税收法案》允许设立401(k)退休计划与简易员工养老金(SEP)。

1988证券交易委员会规范了共同基金的费用报表,使得基金在招募书中的基金费用陈述更标准化。

1990共同基金持有的资产超过1万亿美元。

1992经纪商开始设立“共同基金超市”,投资者能购买由不同投资公司发行的基金,且能获得统一的报表。

1998证券交易委员会实施共同基金进行披露制度改革,要求在基金文件中使用“通俗易懂的语言”,并且增加对风险的披露。

一只基金的投资组合中能够配置数百只不同公司的股票和债券,且这些证券通常来自不同的行业或地区。这样能极大地降低其中某只证券业绩不佳的风险。当然,低风险并不意味着无风险。例如,假设股票市场和债券市场整体下跌,那么共同基金的价值也可能下降。此处的关键问题是:通过购买基金份额,个人投资者能做到投资分散化,百很难通过其他方式有效做到这一点。

成本低

购买基金份额的成本要比你自己构建一个分散化的投资组合所需购买股票和债券的成本低。这是因为共同基金的调研、管理、运营以及交易成本都由成千上万的投资者共同分担。

便捷

全世界共有55 000多只共同基金。通过这些基金,投资者可以获得多种投资工具以满足不同的投资目的。它们覆盖诸多的市场、行业和证券类型。投资者的多重选择也促使投资公司努力为生意而竞争,从而提供多种多样的客户服务,例如自动投资计划、在线购买与销售以及多种资产配置模式。这样一来,投资者很容易制定投资决策,跟踪投资业绩以及获得准确的投资记录。

流动性好

共同基金具有流动性,这意味着对开放式基金而言,你能随时赎回基金份额;对于封闭式基金而言,你能在市场上将其卖出。封闭式基金的流动性可能略差,通常封闭式基金的价格可能与基金所持有的净资产价值并不一致。然而,对开放式基金而言,投资者可以随时按照当时基金的价值进行赎回。

共同基金的缺点

投资共同基金并不是完美无缺的。投资共同基金的风险与投资股票或者债券的风险类似,例如价值波动、授权控制以及灵活性有限等问题。

波动性

当你投资那些配置了股票或者债券的基金时,这些基金的价值会随着证券市场的波动而变化。大多数共同基金不能保证一定获得确切的收益或者资本回报率。多数情况下,不管基金业绩如何,投资者都必须支付基金销售费用、管理费用和一些其他支出。如果你投资十分谨慎且需要绝对有保障的回报,那么你可能更适合于投资传统的银行产品,这些银行产品能提供有保障的收益。然而,长远来看,投资共同基金能获得更佳的回报。

授权控制

如果你想在投资组合中配置某只特定的股票或者债券,那么共同基金可能并不适合你。共同基金之所以成功是因为它们将运营投资组合的成本分散到诸多投资者身上。这样一来,它们不可能对每个投资者的特定需求都考虑得面面俱到。它们也不会让投资者选择自己想要购买的股票或债券。

灵活性有限

如果你很幸运,十分富有且有巨额资金用来投资,那么共同基金可能不能向你提供所需的灵活性。许多私人银行会为你设计量身定做的投资产品。然而,仍有许多财富管理人选用共同基金来满足富有客户的一些要求。时至今日,共同基金的多样性与数量可以满足最成熟的投资者的需要。

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