“管理办法”出台,四川信托聚焦业务转型

四川金融全知道

发布时间:18-11-0110:24

近日,监管部门发布了《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(下称“管理办法”),再一次让理财子公司成为焦点。今年已经有包括华夏银行、宁波银行、交通银行、光大银行等10家银行宣布了类似的的设立计划。其中浦银资管计划注册资本最高拟出资不超过100亿元发起设立资产管理子公司,相比3年前计划的5亿元的注册资本,这一20倍的增长反映出银行理财业务3年间的飞速发展。可以预见,未来随着监管的明确,银行理财子公司的设立进程将会呈现加速态势。

出台背景

“理财子公司”是今年9月28日《理财新规》中给出的官方名称,其前身是原来的银行资产管理部,其设立的原因在于《资管新规》中十三条规定:“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务”。其第十四条还规定了商业银行对于资管子公司要实现实质性的独立托管。可以看出“管理办法”的出台既是对“资管新规”和“理财新规”的承接,有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。又有利于接轨国际通行实践,将资管业务与其他金融业务相分离,从而优化组织管理体系,建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制,促进理财业务规范转型。

要点梳理

“管理办法”主要有八大要点:一是商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构;二是允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票;三是理财子公司发行的理财产品不设销售起点;四是理财子公司理财产品既可通过银行业金融机构代销,也可通过银保监会认可的其他机构代销即放松了渠道;五是个人投资者首次购买理财子公司理财产品不设临柜要求;六是对于理财子公司,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%,无4%限制;七是允许理财子公司发行分级理财产品,从而鼓励商业银行积极向理财子公司转型;八是理财子公司的合作机构范围扩大,其发行的公募理财,所投资管的投资机构只能为持牌金融机构,但其私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可为合规并符合条件的私募基金管理人。

能效几何

从机构端来看,理财子公司的建立将减少银行对其他通道业务的依赖,转由自己的子公司消化,考虑到银行自身在销售渠道、资本金水平、客户资源上的优势,未来银行理财子公司产品的吸引力会有所提升。而对于信托、证券、保险等通道业务将会带来不小的冲击,以信托业务为例,去年整个信托行业资产规模为26万亿元,而其中事务管理类业务的规模占到50%以上,达到了15万亿元。同时随着监管加强,通道费用水涨船高,长期来看三方通道业务需求端预计将显著下降。

未来发展

未来,商业银行理财业务的开展将存在两种模式:一是设立理财子公司开展资管业务,二是选择不新设理财子公司,而将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构后者主要针对目前已经有基金子公司的国有商业银行或股份制银行。然而如何进行整合,仍然存在较大不确定性。此外本次的“管理办法”对于“理财新规”的突破主要是在风险管理,销售管理和投资范围等业务运作方面存在部分差异,但是对于商业银行理财子公司的业务范围的规定和目前银行理财业务差别并不大,并未达到此前市场预期。

另一方面,包括四川信托在内的68家信托信托公司也在积极寻求业务转型来适应监管带来的挑战。四川信托早在2014年便迈开了创新转型的步伐,在行业中率先启动转型战略,推出财富管理品牌“锦绣财富”, 更是在家族信托业务、慈善领域持续发力,实现从单一的“资金提供者”向“资产管理者”的转变。在去年26万亿的信托资产规模中,投资类业务的规模已经超过融资类业务的规模,达到了6万亿,未来面对规模缩减的市场情况,信托公司将通过康养信托、消费信托、慈善信托、家族信托等业务类型上的有效探索,寻找新的营收和利润的新兴增长点。值得一提的是,10月以来股市的恐慌性下跌,市场波动剧烈,或许出于稳定市场的目的,“管理办法”选择在此时出台,以宽松的边际政策扩充银行理财资金,提升以银行股为代表的价值蓝筹的配置价值。无论出于怎样的目的,相信在资管行业不断改革,监管政策陆续出台的背景下,整个资管行业的未来将存在更广阔的发展空间。“管理办法”出台,资管持续变革。

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