34家上市券商前三季度成绩单:中信证券赚钱最多 太平洋证券亏损

界面新闻

发布时间: 18-10-3115:44界面新闻官方帐号

尽管券商股在近期频现“涨停潮”,但整体业绩却并未如股价般出现回暖的迹象。

截至10月31日,券商三季报悉数披露完毕。总体来看,今年前三季度34家上市券商表现惨淡,共实现营收1845.49亿元,较去年同期下滑了12.29%;归母公司股东的净利润478.23亿元,同比下降32.91%,经纪、投行、信用等业务遭遇“滑坡”。

从营业收入来看,中信证券继续领跑,以272.09亿元占据龙头位置,同时也是唯一一家营收超过200亿的券商,但相比去年同期依旧有4.53%的下滑。紧随其后的国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券,营业收入均过百亿。其中,国泰君安营收同比微增1.04%,其余三家则有不同程度的下滑,广发证券下降幅度尤为明显,达23.65%。

2018Q3营收排名前十位的券商(数据来源:券商三季报)除国泰君安外,山西证券、东北证券营收也实现增长,同比分别增加了27.94%和16.22%。有14家券商营收同比下滑超过20%,其中,国元证券同比下降34.92%,降幅最大。

从净利润来看,中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券和海通证券占据榜单前五位,分别为73.15亿元、55.12亿元、44.8亿元、41.14亿元和35.88亿元。净利润排名前十的券商总计“赚得”364.86亿元,占所有A股上市券商净利润约八成,“强者恒强”效应凸显。

2018Q3净利润排名前十位的券商(数据来源:券商三季报)尽管如此,与去年同期相比,34家券商净利润依旧呈全面回落态势,无一实现正增长。其中,华泰证券降幅最小,为4.83%,华西证券、天风证券、申万宏源和中信证券降幅也在10%以内。

与头部券商相比,中小券商“受伤”更为严重。有13家券商净利润出现腰斩,分别为太平洋证券、国海证券、东吴证券、山西证券、方正证券、东方证券、兴业证券、国元证券、中原证券、长江证券、第一创业、东北证券和西部证券。太平洋证券更是唯一出现亏损的券商,前三季度亏损1.77亿元。

民生证券指出,近期市场波动性加剧,日均交易量处于低位,券商经营存在着一定压力。大型证券公司经营稳健、抗压能力较强,业绩的韧性要强于中小型证券公司。

具体业务方面,受两融余额下降和股票质押业务风险影响,券商信用业务在各项业务中下滑最为严重。三季报显示,34家券商共实现收入166.97亿元,同比下降32.66%。

仅海通证券和华西证券两家信用业务实现正增长,分别实现利息净收入34.69亿元和3.79亿元,同比分别增加37.61%和6.92%。海通证券表示,收入增加主要是因为买入返售金融资产利息收入增加。

西南证券、山西证券、兴业证券、太平洋证券、东北证券、第一创业和西部证券前三季度的利息净收入同比降幅超过100%。其中西南证券利息净收入-1.32亿元,同比降幅高达712.42%。西南证券表示,主要是因为卖出回购业务利息支出增加。

前三季度市场成交清淡,1-9月累计日均股基交易额3905.7亿元,同比下滑15.3%。在行情低迷和佣金下行的影响下,34家券商经纪业务收入为446.50亿元,同比下滑16.82%,其中过半降幅超过20%,中原证券降幅最大,同比下滑28.5%,仅太平洋证券一家实现增长。

中信证券、国泰君安、中国银河包揽经纪业务收入前三甲,分别实现净收入58.48亿元、34.998亿元和27.33亿元,同比分别下降了6.75%、19.15%和18.36%。此外,广发证券、华泰证券、国信证券、申万宏源、招商证券、海通证券的经纪业务收入也均超过20亿元,第一创业以1.87亿元排名最末,同比下滑13.82%。

投行业务也同样遇冷。据统计,今年1-9月,市场整体IPO募集资金金额为1154亿元,而去年同期数据为1718亿元。前三季度中信证券承销的IPO项目量为15家,位列榜首;中信建投证券其次,IPO项目量为14家;招商证券、广发证券项目量也超过10家,其余则在8家以下,与头部券商有着明显的距离。

中信证券、中信建投在该项业务中分别揽入24.3亿元和20.16亿元,为仅有的两家投行业务收入超过20亿元的券商。海通证券、国泰君安、华泰证券及招商证券也赚得超过10亿元,但上述6家券商投行收入同比均出现下滑。其中,中信证券、海通证券、国泰君安、招商证券同比下降幅度均超20%。

去年曾一举超越国泰君安夺得投行收入榜眼的广发证券,在今年前三季度也遭遇收入锐减,手续费净收入仅9.25亿元,同比下滑51.09%。此外,投行收入下滑超过50%的还有国金证券、山西证券、西部证券、国海证券、华西证券。

资管业务方面,34家上市券商中,有半数手续费净收入同比实现增长,中信证券、广发证券和东方证券占据前三,分别揽入41.42亿元、27.63亿元和19.71亿元。东方证券更是凭借品牌优势,收入同比大增88.6%。

此外,华西证券在前三季度资管业务实现净收入1.02亿元,同比上涨234.77%,是所有上市券商中增幅比例最高的,山西证券收入0.68亿元,同比增长也高达111.16%。

有人欢喜亦有人愁。在17家资管收入下滑的券商中,降幅下最大的为浙商资管,1-9月实现资管收入1.62亿元,同比下降38.22%。长江证券、国元证券和西部证券降幅也同样超过30%。

业绩“凉凉”之外,多只券商股在第三季度还遭到了国家队的减持。

万得数据显示,截至报告期末,包括证金、汇金等在内的国家队共持有20只券商股,其中证金持有18只,汇金持有15只,本期遭遇证金减持的券商股共有13只,分别为国元证券、广发证券、长江证券、中信证券、国金证券、海通证券、东方证券、招商证券、东兴证券、兴业证券、东吴证券、华泰证券和光大证券。

数据显示,第三季度证金减持比例最大的为海通证券,共减持了21967.7万股,减持比例高达2.71%。而中信证券、东方证券、招商证券、光大证券等遭减持比例也逾2%。

国信证券则成为第三季度唯一得到证金增持的券商股,同时也是目前证金持股比例最低的,为0.92%,获得646.93股增持后,目前证金持有其7508.64万股。证金持有券商股中比例最高的为华泰证券,达4.53%,持有股份数为24672.08万股。

国金证券首席策略分析师李立峰曾指出,证金公司是2015年股市大调整后重要的救市力量,通过11个账户(包括旗下10个基金资管计划),充分发挥维护市场稳定的职能。证金公司投资配置较为灵活,持股的增减持变动较为明显,能一定程度上反映“国家队”整体的增减仓以及行业配置的倾向。

近期,监管层的频繁喊话、各项救市政策出台以及险资、理财资金等的逐步入市,为股市与券商带来一定利好,券商板块也迎来久违的反弹。

中银国际证券非银分析师王维逸认为,金稳会五项政策的落实有利于我国股市长期稳定健康发展以及市场与证券行业风险的逐步出清;银保监会与证监会与股票质押相关政策将会帮助企业摆脱股票质押困境,利好券商信用业务;证监会关于调整IPO被否企业筹划重组上市的间隔期的政策或可为券商投行业务带来可观的增量业绩;银保监会下发的《理财子公司管理办法》将为股市引入长期资金,利好券商经纪业务与资管业务。

财富证券分析师杨莞茜也在报告中指出,当前券商估值已经下降至1.08倍,当前政策环境呈现明显边际改善的迹象、股权质押压力缓解,对于券商板块估值短期提升有积极作用。

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