从金融周期概念分析比特币涨跌规律

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发布时间:18-08-1914:56

1.历史规律与经济周期

历史的发展,如同上升式陀螺运转,周而复始。

在这种周期性运动中,历史规律以“恒定不变”的形式存在于不同的时代,不同的经济事件。

世间百态,唯律难破。《易传》中说,彰往而知来,以史为鉴,遂知得失。

朴素的历史规律概念,相信大多数人可以理解。但对金融周期的理解,恐怕极少有人能够精通,因为在离真理不到1厘米的距离,就可能存在谬论。

金融经济周期是一个较新的概念,它主要是指金融经济活动在内外部冲击下,通过金融体系传导而形成的持续性波动和周期性变化。

后法国中央银行专家组将金融经济周期作了如下定义:用与经济长期均衡水平密切相关的金融变量度量的经济实质性、持续性波动。

历次货币危机和金融危机证明,金融因素对经济周期运行的影响十分显著,甚至决定着现代经济周期的运行规律。

为什么要重视金融周期呢?

经济活动呈现周期波动的特征,没有永久的繁荣,也没有持续的衰退。由此,作为反映了经济波动与金融因素之间的关系的金融经济周期实际上也有着重要的借鉴作用。

相对过去几十年的主流思维,金融周期是一个新的分析框架,作为一个观察经济的新理念,也成为我们明白得失的一面镜子。

2.逢8必跌

就好比金融界里唯恐避之不及的逢8必跌。

1988年,1998年,2008年,每隔10年的一轮经济洗牌好似“民间经济发展定定律”。

逢8必跌,逢8必灾,似乎已经被默认为经济魔咒:

1988年,日本被迫签署“广场协议”,著名的黑色星期一爆发,一夜间全球蒸发一万四千多亿美元,相当于第一次世界大战全部损失的三倍。中国通胀指数CPI上涨了34.8%,物价问题开始暴露,居民手里的存款财富基本被清零。

1998年,索罗斯兴起了一场亚洲金融风暴,泰铢贬值。这场风暴打破了亚洲经济急速发展的景象,亚洲一些经济大国的经济开始萧条。刚刚回归的中国香港也随之“沦陷”,无数香港人血本无归,1亿国企工人被迫下岗。

2008年,原油价格跳水,美国次贷危机爆发,席卷全球百年一遇的金融风暴开始。中国被迫四万亿计划救世,最后导致货币严重超发,房价上涨,工业产能过剩,水深火热。甚至到现在都还感觉阴影没有完全散去。再看一看2018年,一年未过半,美国贸易战打响并加剧。股市、币市、P2P、楼市等金融市场要么雷暴要么惨淡;

放眼国际,随着与美国之间的关系恶化,土耳其无法承受调高一倍的进口关税,里拉陷入“跌跌不休”的困境,崩盘告急,土耳其极有可能成为经济危机爆发的策源地。

萧条之景在10年一轮回的金融周期中,开始显现端倪。

当然,这并不是说明,尾数带8的年份不吉的“经济规律”,而是为了说明,冥冥之中,历史总在以某种方式重复相似的东西。

3.第一次暴跌:跌幅94%

币圈老韭菜说:“比特币所以经历的,不过是历史的重复。”

而在可以预期的未来,这种重复还会不断的轮回下去,形成一个又一个的细节不尽相同,但大势基本确定的金融周期。

图:比特币近期连续刷新年内新低

我们再回过头来看比特币的几次跌宕起伏的历史,以暴跌为节点:

2011年,比特币价格遭遇历史首次暴跌。不过这次暴跌并未波及太多,影响不大,因为当时全世界范围内的,没有多少人了解中本聪,更没有人知道比特币,也没有现在层出不穷的交易所和普及”科学“的区块链自媒体。

当时全球最主流的交易平台是后来突然爆红的“Mt.Gox”,也就是人们所谓的“门头沟”。

因为了解人数较少,参与的人更不多,导致市场流动性较差,而且主流舆论认为比特币只有投机价值。

在这样的历史背景下,比特币的首次表演拉开帷幕:2011年4-6月时,比特币从0.95美元左右升至32美元。

比特币当时的波动幅度之大,让普通入场的交易员都惊讶了,在没有任何心理防备的情况下,谁也没有想到它会冲上这个价格,于是并不坚定的交易员开始疯狂抛售,以图尽快脱手获利。

如此下来,因为市场缺乏交易深度,几张卖单下去,比特币高点瞬间被击溃,就从高位一路下泄,场面甚是尴尬,而这不堪一击的崩溃,也引来了主流财经媒体的一通嘲笑讽刺。

比特币最终在2美元的低位处,勉强站稳,这一多空博弈之战,用溃败形容都不足为过,前后足足暴跌了94%,而这也成为了财经圈一段时间的对投机炒作的笑柄。

然而,也有人趁此机会,抄底了“六位数”的比特币——你没猜错,他就是现在名闻币圈的李笑来。

4.第二次暴跌:跌幅80%

不过,外界对比特币的讥讽并没有持续太长时间,他们的注意力很快集中到了其他的经济指标上,比如说房地产,资金主力也开始流进楼市。

在公众的注意力转移之后,比特币开始重整状态,从2美元的位置步步上攻,不声不响中,于2013年突破早先的32美元高点,随后便势不可挡,至2013年4月时,已经冲至260美元。

不料,天有不测风云。当时的比特币挖矿软件在一次更新中产生了一个小“故障”,导致世界最大的交易所Mt.Gox 暂停了比特币的提现业务。

大量交易者见状,以为比特币要归零,赶紧大肆抛售,试图逃离这个他们心中的“庞氏骗局”,短短几天之内,比特币跌幅达到80%。

然而,尽管接连遭受重击,但比特币在40美元的大底仍然颤颤巍巍地站稳了脚跟。

彼时,很多各位熟悉的大佬,包括赵东、赵长鹏等,就是在这个时候,拿着早先积累下来的资金大规模进场,譬如说赵长鹏卖掉上海的房子,梭哈比特币。

5.第三次暴跌:跌幅87%

突出其来的“故障”事件,并没有彻底打压下比特币上涨的幅度。随着Mt. Gox业务的恢复,比特币的比价再度开始风驰电掣地飞升,至2013年11月,已经突破了1000美元,达到了1200美元!

这一下,主流社会(包括媒体、投资人,一些技术开发者)终于开始注意到这个极客的玩物了,币圈也开始初具雏形。

不过“保守”派,其中包括郎教授在内的经济学家对此议论纷纷,政府部门也是高度瞩目。

可能比特币价格的过于高调,引来了众人的关注,而正是这些关注,直接引发了一场“跳楼”悲剧:

2013年12月,央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》。

消息一出,比特币当天就从1200美元被腰斩至600美元,不到一天,财富价值就蒸发50%!

此后,比特币开始了长达400多天的节节败退,市场一片哀嚎。烤猫跑路,门头沟破产,比特大陆濒临破产,举目望去,从矿机到平台在内的相关企业一地鸡毛。

直到2015年1月,比特币才终于在150美元站稳了脚跟。

当然了,每一次暴跌都是一次重生的机会,而我们现在在币圈里见到的那些挣了钱的网红,也都是在这个时候进场的。

2011年的比特币,下跌了95%,2013年的比特币下跌了80%,2018年比特币价格相对高点回落了70%。

我们可以看到,历史的步伐从未停下过,它从未结束过,只是在周而复始地演进,比特币现在的走势,只不过是过去一个弱化版的轮回。

6.对于比特币而言,历史同样演进着自己的规律

不过,幸运的是,历史的演进并不是原地踏步地复制粘贴,而是螺旋式上升:

就历史趋势来看,比特币下跌的大底正在一步步被抬升,每次的回撤率也在逐渐下降,不出意外的话,这一次比特币的跌幅,大几率也会比之前的几次小。

而每次暴跌之后,都是共识的加深,信仰的考验。

我们看到,比特币在出现于人们视线中之后,已经分别在2011、2013年经过了三轮大周期,这三次周期已经证明,比特币的价格趋势在一直向上。

进步的是,目前,无论是政界商界,还是曾经嘲笑、讥讽的主流媒体,都不得不开始重新认识比特币,并开始承认:比特币不会归零,它确实是有价值的。

而现在,人们讨论的,也已经不是比特币有没有价值,而是有多少价值。

因此,在这样的情况下,比特币的跌幅只会越来越小。

另外,根据比特币每四年挖矿产量减半的客观事实。很多币圈老韭菜认为,比特币市场受此影响形成每4年一个周期。

回溯历史节点,2012年和2016年都是比特币挖矿减半的关键时间点,其后市场变化也有着相当程度的相似性。

2012年比特币挖矿减半开启牛市,2013年比特币市场大热。第二个周期里,2016年比特币减半开启新一轮牛市,2017年成为比特币大牛市。

如果周期成立,那么随着2020年比特币挖矿产量减半,新一轮牛市很可能再次开启,这就是历史的相似性。

那么这样来看,每次的触底,都是为了更好地反弹,然后让一批人,实现所谓的财富自由。

在这样的情况下,大家根本不必担心。

如果以上所言皆为可能的话,目前我们能做的,就是在穿越牛熊的路上,不要轻易下车。

无论是技术上的考验,还是在精神上的折磨,都不要轻易割肉。

(作者:Turing图灵财经;本文仅代表作者观点,不代表链得得官方立场)

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