华泰期货:新加坡燃料油市场出现转弱迹象

金融界

发布时间:18-08-1514:32

来源:华泰期货

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收跌0.16美元,跌幅0.24%,报67.04美元/桶;布伦特10月原油期货收跌0.15美元,跌幅0.21%,报72.46美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收张0.04%,报518.80元;上期所燃料油主力合约FU1901夜盘收跌0.19%,报3184元/吨。

2. 舟山保税燃油市场:8月14日舟山IFO 380cst参考价格为469美元/吨,较前日下降1.5美元/吨。

3. 普氏亚洲燃料油市场分析:在周二,新加坡高硫燃料油市场的整体情绪并没有与参与者的预期产生太多偏离。据贸易商透露,新加坡高硫燃料油市场预计将在九月份开始逐渐宽松。市场预期随着九月份套利船货流入量的上升,基本面将逐渐由紧转松,利空的市场情绪开始产生。在经历连续两天的上涨后,新加坡380cst实货升水在周一下降了0.85美元/吨,来到5.83美元/吨,这是近一个月的最低水平。燃料油远期曲线近月升水的结构开始转弱,380cst(8月/9月)月差在周一收盘的评估价为6.7美元/吨,与此同时380cst(9月/10月)月差在周一收盘评估价为5.55美元/吨。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析:西北欧高硫燃料油市场在周二保持强势,市场预期本月两船VLCC船货将被运往新加坡。随着沙特对燃料油的需求减少,未来几周从ARA地区运往新加坡市场的燃料油船货量还将继续上升。据相关消息,八月份运往沙特的船货量预计在150至200万吨,而九月份这个数字大概只有100万吨。然而,市场上也有声音表示,由于在红海海岸将有新的海水淡化装置上线,沙特的需求会在今年冬天与19年年初保持强劲。此外,由于来自黑海的船货量供应上升,地中海市场开始由紧转向平衡。

l 投资逻辑

随着炎热的夏天进入尾声,沙特对燃料油的购买势头开始转弱,但当前对欧洲市场的影响相对有限,因为更多船货量将转而流入新加坡市场。预计新加坡在八月份接收的套利船货量在300万吨以上,而在九月份这个数字将进一步回升,市场参与者预计新加坡燃料基本面将在九月份由紧转向平衡,在这种预期的作用下,新加坡380cst实货升水下降至一个月以来的低位,Swap近月升水结构有所收窄。就国内市场而言,舟山船供油价格继续下滑,上期所燃料油期货维持震荡走势,当前主力合约FU1901与新加坡380Swap(12月)的内外盘价差在40美元/吨左右的水平。

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