说好的涨跌都赚呢?盈阳资产旗下中性策略产品年内亏损逾两成

界面新闻

发布时间: 18-08-0908:26界面新闻官方帐号,优质财经领域创作者

今年以来,在A股市场整体弱势的情况下,相对价值策略私募产品优势突出,然而盈阳资产旗下的“盈定六号”年内亏损却高达21.17%,与产品名字的“盈定”二字相差甚远。

净值走势上看,采用股票市场中性策略的“盈定六号”自2016年2月底成立以来,净值表现就一直不是很乐观,不仅大半时间都处于亏损状态,最高也仅曾录得10.2%的正收益。今年以来,该产品净值则是几经波动,5月22日以后突然遭遇大幅跳水,截至8月2日,最新净值仅为0.8380,区间跌幅为22.26%。

股票市场中性策略又称alpha策略,是目前国内私募证券投资基金最常用的策略之一。一般的操作方式是在买入股票的同时卖空与股票等市值的股指期货(也可以采取融券方式),以所买股票超越大盘的涨跌幅为盈利来源。这样一来,即使是市场出现单边暴跌时,产品也能通过期指空头合约的盈利对冲掉股票现货头寸的损失,有效规避股市波动的风险,做到“涨跌都赚”。

在今年阿尔法策略总体表现乐观的背景下,“盈定六号”今年的收益表现显然与之相差甚远,而且,该产品并非孤例。数据显示,盈阳资产旗下目前正在运行且净值近期有更新的9只股票市场中性策略产品中有6只今年以来的收益率为负;其中4只产品于年内创下成立以来的最大回撤,其他产品年内最大回撤也都纷纷逼近历史峰值。另外,公司旗下采用相对价值复合策略的“涌盛一号”今年以来的收益率也仅为-6.6%。

与此同时,盈阳资产的股票策略产品总体表现却相对更好,8只产品中有6只年内收益为正,今年以来的平均收益也比股票市场中性策略产品高出了9.59个百分点。

值得注意的是,不管是市场中性策略也好还是股票策略也罢,盈阳资产旗下产品今年都呈现出了首尾收益相差较大的情况。其中,股票市场中性策略表现最好的“盈阳涌盛三号”和最差的“盈定六号”年内收益相差42.35%;股票策略表现最好的“盈定八号”比最差的“盈阳十七号”年内收益高出38.51个百分点。

盈阳资产成立于2014年6月,官网资料显示“风控第一,降低回撤”是其追求的核心目标。

有分析指出,今年A股虽然一直跌跌不休,但题材股依然表现不错,按理说股票市场中性策略对冲掉了部分风险,表现应该远优于单纯的股票策略,这在一定程度上可能是盈阳资产在没有完全对冲暴露了较大的风险敞口所致。此外,公司同类产品首尾收益相差较大也暴露出盈阳资产在风控和投资等方面存在不少短板。

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