张鹏:45%增长率是当代置业铁律

乐居精选

百家号04-2415:15

当代置业总裁张鹏

乐居财经 尹培佩 发自北京

3月22日晚间,当代置业(1107.HK)发布2017年年度业绩,其实现合约销售额221.86亿元,首次突破200亿元,同比增长33.9%。据亿翰智库发布的《中国房地产企业销售TOP200》,当代置业排名由2016年的96位上升至82位。

当代置业执行董事兼总裁张鹏表示,当代置业追求适度规模增长,不盲目进行规模比赛, 我们预期是保持45%的销售增长率,这个增幅不高不低,对于当代置业来说正好,是一个比较舒适的增长区间,或者说这是当代的一条安全边际线。

在当下如此激烈的市场竞争环境中,作为国内领先的绿色节能房地产开发商,当代置业如何在高速发展与高质量发展中做出权衡,底气从何而来?

稳中求进 3年突破500亿

当代置业自从上市之后,2013年的销售额为43.65亿,2014年的销售额为73.57亿,2015年的销售额为112.9亿,2016年的销售额为165.72亿,2017年的销售额为221.86亿,已经连续4年完成了既定的销售额目标,5年的复合增长率是50.15%,增长速度亮眼。

需要注意的是2017年,当代置业营业收入与去年基本持平,利润增长约15.8%,达8.27亿元。实现归属母公司股东净利润7.06亿元,扣非后为3.72亿元,同比变化分别为增长6.27%与减少17.49%。销售毛利率、销售净利率同比增长幅度较小。每股收益0.26亿元,同比减少16.61%。从几项利润率指标来看,2017年当代置业的利润增长力仍有提示空间,盈利能力与去年表现相差无几。

2018年当代置业提出320亿元的销售目标,三年内销售额突破500亿元。据2018年一季度克而瑞机构数据统计,当代置业完成48.7亿元销售额,同比去年增长42%,开了一个好头。2017年当代置业新获取项目13个,总代价为102.06亿元,同比减少50.99亿元。新增土地货值450亿。截止2017年底,当代置业土地储备总货值约人民币1108亿。

均衡运营策略 债务风险可控

支撑当代置业保持45%增长率的第一个支点是准确的土地布局和拿地方式。低成本,收并购和区域深耕是当代置业拿地的三个关键词。自2016年开始当代置业就大力拓展兼并收购土地的模式,以150亿的代价拿下200万平米的土地储备,2017年变化显著,成本下降,以100亿的代价拿下290万平米的储备。

截止2017年12月31日,当代置业总共布局27城,总土地储备合计为649.16万平方米,货值约人民币1108亿;年报显示,当代置业82%的土地货值分布在14个全国地级以上城市房地产开发投资吸引力百强城市。

据当代置业方面透露,公司还将秉持“3+13+M”的投资布局策略,持续深耕京津冀区域、长三角区域和粤港澳大湾区,持续关注武汉、西安、合肥等13个强二线城市,机会型进入满足投资标准的三四线城市。这些区域都是经济发达,人口集中的地区,有巨大的住房需求,充足的土地储备足够支撑未来数年合同销售的需求。

支撑当代置业保持45%增长率的第二个支点是可控的债务风险。最新年报显示银行结余及現金增加至约人民币104亿元,总资产至人民币452亿元,增长59%;净资产至人民币70亿元,增长48.3%。而且短期债务为67亿元,占现金比率的55%,在可控范围内。

同时在房企融资成本普遍攀升之时,当代置业的平均借贷利率为7.7%,同比下降0.37个百分点,在同规模房企中,属于较低水平。融资成本的有效管控, 皆得益于公司主力推出低能耗住宅产品而成行的绿色债券。

当代置业历来以稳健著称,债务风险防控尤胜因为规模发展需要,资金主要用于购入优质地块,净负债率83%同比虽有攀升,但在现阶段房地产业仅属于中等水平。随着下半年高毛利项目的销售增加,未来一至两年的结算毛利率将继续回升。

2018年将是当代置业的业绩释放年,在聚焦一线和核心二线的战略下,坚持兼并收购拓展土地储备,在未来一段全行业分化转型发展中,当代置业能够坚持绿色科技的专长,保持这个核心竞争力,差异化竞争力,保持规模,稳健增长。

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