手机败北、电脑丢王、新业务遥遥无期,联想真要成扶不起的阿斗?

湖诌

百家号02-1409:51

文|湖诌

联想在2月初发布了新一季度的财报,营收创下了过去三年来单季新高,税前利润也实现了盈利。但这似乎并没有打动股民,当天股价痛跌7%。联想在股市上从2015年中就是一路狂泻,到现在业绩有所回升也无法提振。联想到底做了什么,这么伤股民的心?

联想近七年来的股价走势图

事情还是从2011年下半年说吧。

这一年冬天,联想的PC出货量超越戴尔,成为全球第2大PC厂商。同时联想在国内的智能手机份额环比大幅上升,从2%飙到了8.39%。业绩反映到财报上:联想的当季销售收入同比增长35%达到77.86亿美元;净利润同比增88.9%达到1.45亿美元。

这是柳传志自2009年重返联想集团后的最好成绩。11月,柳传志卸任董事长一职。杨元庆同时任集团董事长与CEO。“杨柳配”时代完美结束。

受益于2011年的优秀业绩,联想的股价从在2012年1月开始攀升。到了10月,联想超过惠普成为全球第一大PC厂商。这条劲爆的利好消息让联想股价在5个月时间膨胀了接近40%。

2013年恰好又是联想的手机之年。联想一直深耕运营商渠道,其产品线也正好集中早期移动互联时代增长最快的细分市场:一是份额最大的700至1000元市场,二是1000至1500元区间。2013年,联想凭借机海战术成为国产智能手机销量冠军,全年手机总出货量超过了5000万台,股价自然也稳中有升。

但到了2014年,荣耀与小米来了。荣耀全年出货量超过2000万台,小米则突破了惊人的6112万,同比翻了三倍。二虎血拼形成两个局面:一是固有的国内运营商渠道遭到了巨大冲击;二是国产千元智能机的外观、性能与功能服务都得到了前所未有的提升。国内中低端机的竞争进入了前所未有的维度。

所以,联想在10月份收购了谷歌旗下的摩托罗拉智能手机业务,以期进入竞争没那么激烈的欧美市场。而并购完成后的的联想,终于在2015年初看似已到达了巅峰:PC领域连续多个季度登顶,在收购IBM x86服务器业务和摩托罗拉移动业务后,企业级业务和智能手机业务也都跃居全球第三,部分媒体稿件里甚至出现了“科技全能王”的称号。

但业内与股民并没有过多地兴奋:当年联想收购IBM个人电脑业务,后续几年都没有理顺。这次更离谱,自家的手机业务还是一团乱,性能、配置、外观、软件无一特色,现在又来蛇吞象地祸祸MOTO,靠谱吗?

事实证明,不靠谱。2015年,联想受到中国和北美地区的手机业务下滑影响(在国内只卖出1500万台),联想智能手机销量同比下跌13%,再加上联想PC业务收入也下跌了11%,导致全年收入同比减少3%,净亏1.28亿美元。股价也从2015年5月份开大滑坡,等到2016年5月公布上一年财报时,已经跌回了2011年的水平。

自此,联想的股价再无波澜,开始了稳步下挫的阶段。从2016年6月的5块钱左右,到2017年底的4块4。

期间联想发布了2016/17年报:全年营业额同比再次下滑4.2%至430亿美元。其中个人电脑和智能设备业务的收入同比下跌2%至300.76亿美元;移动业务的收入同比下跌 10%至77.07亿美元;数据中心业务的收入同比减少11%至40.69亿美元。

有一件事情很奇怪:2016年联想在国内的手机销量跌到了300万台以下,但同时在这一年,Moto Z的广告语“定义模块化手机”也刷遍了北京的公交站候车亭。湖诌很好奇这广告的转化效果如何——联想市场部的同学能完成自己ROI指标吗?

等到了2017年,联想终于蹭上了人工智能的热度。

一个有趣的对比:阿里的人工智能,是请合作伙伴自己到云栖大会讲。联想的人工智能,是联想高管自己说——说联想在算法领域是“默默”耕耘了多年;说联想“结合自身的运营经验”,数据中心已成为了大数据专家。

当然了,嘴上喊着AI,但身体还是很老实的。去年7月份的TechWorld大会上,杨元庆刚说完“AI是未来,联想已经赌上了身家性命。”但转脸谈及和京东达成的800亿销售协议时,态度明显更坚决“完不成我就下台”——这才叫赌上了身家性命。

事实就是如此,无论股民还是杨元庆、刘军,内心里真正关注的还是作为一家IT设备厂商而存在的联想。产品品质、出货量、利润率,远远比什么“生态”、“连接”、“赋能”的话术重要。更何况,以联想一贯对技术研发的态度(90年代的柳倪之争)、目前的技术投入水平(2017年联想的研发费用仅为华为的10%)与人才储备(杨元庆自己说有百人规模),还远没到能在AI与IOT行业吹牛的时候。真怕联想啊,没有阿里的命,却有了乐视的病。

柳传志在不久前的联想2018年会上演讲时,回顾到联想扛过当年的危机、最终成为全球PC第一大厂商时,他兴奋地大吼一声“鼓掌”,并高喊“这就是联想的光荣!这就是联想的骄傲!”不知道为什么,这一幕反而让我想起了老舍《断魂枪》的最后一段——

夜静人稀,沙子龙关好了小门,一气把六十四枪刺下来,而后,拄着枪,望着天上的群星,想起当年在野店荒林的威风。叹一口气,用手指慢慢摸着凉滑的枪身,又微微一笑:“不传!不传!”

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