关于美国的“409A 估值”,你需要知道这 7 件事

发布时间:18-01-0210:42

编者按: 409A估值对想要继续发展的创业公司来说十分重要,美国科技博客Medium的作者Larry Kim写了文章7 Things You Need to Know About 409A Valuation,介绍了409A估值的所有概况。

你的创业公司是否准备为雇员们募集股票期权?那么你很有必要来一次409A估值。

如果你的公司正准备向员工或客户募集股票期权(就像我的新创业公司那样),那么你确实应该来一次409A估值。

怎么着,没听过“409A估值”?不要紧。

作为一名老司机,我就告诉你一点人生经验,给你讲讲关于409A估值你需要知道的7件事。

1. 什么是409A估值?

从本质上讲,409A估值就是对你的创业公司普通股进行的公平市价评估。

作为公开进行交易的股票,想要获悉任意特定时间的具体价格是很容易的。但是对于私人公司的股票,就需要一个独立的估值来确定公司股票究竟价值几何。

409A的名字来自美国国内税务局409A条款。作为2004年《美国就业机会创造法案》所增加的一部分,该条款规定:

第409A条适用于工人在当年挣得报酬,但将在未来一年支付的补偿。 这被称为“不合格的延期补偿”。它与递延补偿有所不同,从形式上来说,主要表现在选择性延期与合格计划(如401k计划)的不同,或与403(b)、与457(b)计划的不同。

股票期权一般被视为递延补偿。409A估值将决定一个“执行价格”,它必须等于或高于公平市价,同时该价格也是你公司的员工可以购买公司股票的价格。

2. 你为何需要进行409A估值?

显而易见,进行409A估值是法律的硬性要求。你需要409A估值来确保创业公司都符合规定。

不按规定办事儿的公司基本都没好果子吃。故意估低价值的股票期权不仅会招致国税局的巨额罚单,还会丧失获取补偿的机会。

3. 你何时需要进行409A估值?

如果你打算募集股票期权,那你在两个时间需要进行409A估值。

每12个月

公司新一轮融资时

4. 409A估值的影响因素有哪些?

409A就其本质而言是一种评估。因此为了完成评估,企业通常情况下会采取下面几个办法来获悉合理的市价。

市场方法:分析可供对比的私人公司与上市公司和交易

收入方法:分析公司的自由现金流,对未来五年进行预测

资产方法:分析公司的有形资产和无形资产

5. 如何获得409A估值?

获得409A估值报告有如下三种选择:

自己估值:这是三者中风险最大的选择,因为如果国税局觉得有问题并介入调查,你就会失去“安全港”的保护。这意味着你必须证明你的估值是正确的。尽管自己估值可以省一笔钱,但也可能会在估值过程中出错。所以除非你有409A估值所需的专业知识,否则还是把这事儿交给专业人员来办吧。

软件估值:这个也有风险。只有一些早期的初创公司有资格这么做(比如说你的公司没有持续的收入,比如说你募集的资金不超过50万美元,比如说180天内,你不会进行上市或90天内不会进行收购,再比如你的资产不超过10万美元。)

专业估值:请专业人士来进行409A估值是风险最小的选择,因为这样你就可以获得“安全港”保护。这就是说现在证明你的公司估值过低的举证责任在国税局(而不在你)。你需要找到专门的独立评估公司,这家公司不仅需要拥有丰富的从业经验和专业知识,还需要有良好的声誉。

6. 一次409A估值需要多久?

根据Capshare博客的内容,得出一家公司进行估值的典型时间表:

移交数据(1-3天):这些数据包括公司的股权结构表、公司章程、财务预测、投资条款分析以及过去的409A估值报告

报告撰写(10-20天):如果你想快点儿拿到估值报告,那起码得支付1000-3000美元

初稿审阅(15 分钟-1小时)

报告修订(1–2 天)

终稿出炉 (1–10 天)。

7. 如果没有进行409A估值,会发生什么?

如果将来股票价格出现了偏差,你们公司要负责。国税局会认为这是蓄意隐瞒价值的表现,最终引发重大税务纠纷,后果极其严重。

任何发现违反409A规定的期权持有者将补缴纳税款并被处以20%的联邦罚款,以及任何适用的州罚款,还面临着国税局的罚款和任何未付税款的利息。

大多数初创公司一开始可能不会面临来自国税局的409A审计。但是,如果你创业成功并且开始赚钱,那面临国税局审计的可能性就会陡然大增,不仅成本高昂,而且费时费力。

另外,你同事也会面临来自证监会的调查压力,证监会可是永远都有一只眼盯着上市前可能存在的回扣问题。

所以,为了公司也为了雇员,还是老老实实地进行409A估值比较好。

编译部出品。编辑:郝鹏程

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