璞琢资产王荣进:2017年关注质地不错的PreIPO的企业投资

新三板十

发布时间: 16-12-0718:27

【新三板+】12月7日讯,年末回首,做市指数如同自西向东的一江春水,年初一泻千里,年末渐趋平缓。在这一年里,国务院、证监会、股转不断在为这个年轻的市场提振信心,政策的实施伴随着市场底的稳筑。新的一年,见底的市场究竟会“一飞冲天”还是“卧薪尝胆”?

(璞琢资产合伙人、副总裁王荣进先生)

2017年机会与风险并存

璞琢资产合伙人王荣进认为,2017年机会与风险并存。随着市场对新三板的客观预期,尽管不少企业的估值还无法接受,但部分优质企业估值回到相对合理的水平。

针对目前市场呼声较高的创新层分层、公募基金入市、大宗交易、降低投资者门槛等政策,王荣进认为创新层再分精选层、公募基金入市、大宗交易这几点,从市场层面和可行性角度,大宗交易制度的推出应该相对快些,公募基金入市可能会有相关框架性的制度出台,但细则何时出台还有很多不确定。目前看来,创新层再分精选层2017年出现的概率不大。

企业退市只能说明前期一些良莠不齐的企业进入市场或者部分企业发展不符合新三板的基本要求,这跟市场见底之间没有必然联系,市场见底的核心还是估值回到合理的水平,跟投资人的心里预期一致。

(王荣进先生谈2017年投资策略)

“如果出现企业大量退市并不意味市场见底。”

目前降低门槛确实能带来一些增量资金,但流动性的核心还是估值。如果融资企业和投资机构之间的估值分歧较大,即使降低门槛对改善流动性帮助并不大。关于2017年是否会降低门槛,从新三板市场地位以及股转公司的多次表态看,降低的可能性并不大。

同时,由于2015年新三板的突飞猛进,在鱼龙混杂的情况下,部分并不适合这个市场的企业进入市场,这些企业会出现基本面恶化的情况,这点值得投资人警惕。另外,去年不少投资周期较短的产品陆续到期,如1+1或者2+1的产品,会面临产品退出的压力。这其中优质企业可能会有其他投资机构接盘,但较差的那部分可能会是个棘手的问题,后面这类企业值得当心。

(璞琢资产投资的美林数据行情页下的沙龙展示)

投资策略:抛弃快进快出投机的思维

关于投资策略,新三板本质上是一个股权融资型市场,并不是一个交易驱动型的市场,这点跟沪、深A股非常强的流动性有所不同。既然是股权融资市场,核心还是围绕企业的基本面,少关注题材和概念的因素,抛弃快进快出投机的思维,建议以PE的心态看待企业,做长期价值投资。

建议关注创新层成长性较好的优质企业,另外基础层也有些不错的企业值得关注。建议投资人不要过于看重是否创新层还是基础层,核心还是企业成长性和投资价值。考虑到IPO有加快的迹象,建议参与部分质地不错的PreIPO的企业投资。

节目的最后,有投资者问道,璞琢资产明年的投资大体策略是什么?重点关注哪种类型的公司呢?

“我们还是以谨慎乐观的心态看待市场,关注大健康、TMT 、新能源等行业。”

“新三板+”2017年度机构投资策略展望——璞琢资产王荣进、兴业全球孟灿 直播回放地址:

http://m.neeqm.cn/live.html 

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