来源：第一财经

【#日股外资年净卖出超5万亿日元#，日本股市如何突破“内升外降”怪圈？】随着2024年步入尾声，日本股市虽整体表现稳健，但海外资金的持续撤离为市场前景增添了更多不确定性。

根据日本交易所集团的数据，截至12月第3周，海外投资者在现货市场的累计净卖出额达2755亿日元。而从短线投资特征更明显的股指期货来看，全年累计净卖出额高达4.8503万亿日元，现货与期货合计净卖出金额超过5万亿日元。这一数字与2023年全年净买入约6万亿日元的情况形成鲜明对比。

相比不断创出新高的美国股市，日本市场波动率居高不下，政策预期黯淡，加之汇率走势的不确定性，被认为正在削弱其对海外投资者的吸引力。然而，一些策略师依然对日本市场持谨慎乐观态度，认为近年来的企业治理改革已成为增强海外投资者信心的重要驱动力之一。

摩根大通策略师西原理惠（Rie Nishihara）对第一财经记者表示：“随着经济逐步迈入常态化的第三年，我们预计日本股市将进入持续增长阶段，而企业治理改革将推动企业行为发生深刻的结构性变化。”她还提及，特朗普政策引发的一些宏观效应，例如日元相对走弱，也可能为日本市场带来新的增长动力。