2024年即将过去。对资本市场而言，这一年挑战依然不断。但市场参与各方仍在努力作为，新政策不断涌现。

4月，国务院正式出台资本市场第三个“国九条”，涉及发行上市、投资者保护、市场秩序、市场监管等多个方面，擘画了资本市场改革发展的蓝图；全面暂停限售股融券借出、史上最严减持新规、市值管理新规等一系列政策落地、落实，足以说明监管部门始终将维护资本市场的公平性和透明度摆在首位；9月24日，国新办举行新闻发布会，重磅政策密集释放，A股市场迎来强势反弹，沪指一度上攻至3674点，一扫此前的低迷态势。

资本市场热点事件背后，是中国经济曲折涌动的方向，也是我们在不确定性中的坚持与探索。岁末年终，南都·湾财社特推出2024年资本市场十大事件盘点，以飨读者。让我们在回顾资本市场过去一年跌宕起伏的同时，展望即将到来的2025。

1、证监会全面暂停限售股融券借出

1月28日，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。

限售股是指上市公司股东在一定期限内不得转让的股份。证监会全面暂停限售股出借的新规有助于堵住大股东绕道减持、套现的漏洞，有利于维护限售规定的公平性和合理性，进一步规范了公司信息披露和上市程序，约束了股东违规减持行为，促进了公司长期稳定发展，并保护了中小投资者利益。

2、新“国九条”颁布，要求强监管、防风险、促发展

4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称：《意见》）。这是继2004年、2014年之后，国务院再次出台的新资本市场“国九条”。

《意见》共9个部分，聚焦中国式现代化这个中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，从投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面，分阶段提出了未来5年、到2035年和到本世纪中叶资本市场发展目标。

新“国九条”远近结合，综合施策，既找寻了当前市场所遇问题的政策最优解，也高屋建瓴地指明了市场改革与发展的方向，开启了资本市场高质量发展的新征程。

3、证监会出台《上市公司股东减持股份管理暂行办法》

5月24日，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持管理办法》）及相关配套规则，自发布之日起施行。

史上最严减持新规正式落地！监管部门加强对减持行为的监管，进一步规范大股东减持行为，确保了市场的公平性和透明度。这是完善资本市场基础制度、提升监管效能的重要措施，同时对保护投资者权益，促进资本市场健康稳定发展具有重要意义。

4、*ST深天成为首例“市值退市”的A股公司

9月1日，*ST深天发布公告称，公司股票已被深交所决定终止上市，并于2024年9月2日摘牌。*ST 深天此番退市创造了历史，为首例“市值退市”的A股公司。

“市值退市”这一机制在A股市场中的实施具有提高市场健康度、保护投资者利益、优化资源配置、强化公司治理等意义。而首只锁定市值退市股的出现，标志着A股市场正式启动并实施这一退市机制，对市场具有警示作用。同时，也是A股市场走向成熟和规范化的重要一步。

5、国泰君安、海通证券合并

9月5日晚，国泰君安发布公告称，将与海通证券合并重组。11月5日，该项合并重组获上海市人民政府批复。12月13日晚，国泰君安、海通证券均发布股东大会决议公告，两家公司合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议，均获高票通过。

近年来，中央及相关部门多次强调推动头部券商公司做优做强，以提升中国资本市场的国际竞争力和市场影响力。政策暖风下，多起券商组合在年内掀起了市场关注。国泰君安、海通证券能够顺利实现合并，头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。于资本市场而言，头部券商强强联合亦是国内资本市场进一步提质增效的必由之路。

6、普华永道被罚4.41亿元

深陷恒大财务造假风波之后，普华永道的处罚落地！9月13日，财政部、证监会分别对普华永道下发行政处罚书，普华永道被暂停经营业务6个月，罚没款4.41亿元。被罚后，普华永道流失了大量的客户。

作为资本市场“看门人”之一，注册会计师的重要性不言而喻。普华永道对恒大地产提供审计的违法行为十分严重，社会影响恶劣，这严重损害了投资者合法权益，破坏了市场公平性和透明度。这次处罚也再次敲响了警钟，进一步释放了监管部门对资本市场违法违规行为“严监管、零容忍”的明确信号。

7、9月24日国新办新闻发布会

9月24日，国新办举办新闻发布会，央行、证监会、金融监管总局相关负责人发布降准、降息、降存量房贷利率、创设支持股票市场稳定发展的各类工具等多项金融政策，A股市场迎来强势反弹，沪指从不足2700点，10个交易日内“飙升”至最高3674.4点。

A股迎来“信心重估”，成交量是最好的体现。10月8日，国庆节后首个交易日，A股市场合计成交额首次突破3万亿元大关，达到近3.49万亿元。尽管市场仍可能经历一定震荡，但在政策支持和经济结构调整的共同推动下，A股市场有望继续上涨，逐步进入“慢牛”阶段。

8、股票回购增持再贷款政策落地

10月18日，央行宣布，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。其中，再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，期限1年，可视情况展期，21家全国性金融机构按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。

回购增持再贷款政策为上市公司提供了新的资金来源，使得更多资金流入股票市场，增强了市场的流动性。同时，上市公司通过贷款进行股票回购和增持，也向市场传递了积极信号，有助于稳定市场情绪，提振市场信心。

9、市值管理新规正式实施

11月15日晚，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《指引》），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

上市公司股价不能反映公司价值的真实变化，所以监管要求上市公司要主动管理股价。《指引》的发布，有利于市值管理有效地推进，合理反映上市公司投资价值。同时，《指引》也在引导市场，将目光放在那些价格远低于价值的公司，引导投资者进行价值投资，扭转炒新、炒小、炒差风气，形成良性循环。

10、中央政治局会议定调货币政策，首提“适度宽松”

12月9日，中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

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回顾过去30年我国货币政策的实践，央行仅在2009至2010年期间实施过“适度宽松”的货币政策。分析人士指出，中央政治局会议定调货币政策取向为“适度宽松”，具有极强的信号意义，强化了政策的延续性和有效性，有利于增加投资者信心，提升消费意愿，进一步激发经济主体的积极性和能动性，推动实体经济良性循环。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山 刘常源