周五市场的回调让人措手不及，但这或许不是本轮行情的终点。11月22日，A股跌超100点，全市场仅429只股票上涨，跌幅达到或超过5%的股票达1500只以上，这对市场人气颇有影响，坊间亦有悲观论调。那么，这波行情是否已经结束呢？从数据来看，在这关键时刻，却有三大背离出现，这可能会给市场提供一些偏积极的指引。 首先，在大跌之后，走多头格局的个股数量却意外增加至844只。本周三，这个数据杀到了622只，周四和周五连续反弹两天； 其次，投资股票的ETF份额仍在持续增长。本周达到了18783.63亿份，上周为18425.7亿份，而上上周仅为18256.95亿份； 第三，本周，在美元上涨背景下，一些主流大宗商品表现出了韧性，且要强于权益。周五，纯碱、铁矿石等逆市上涨；本周原油、铁矿石、螺纹钢等皆收涨，而且要明显强于上周的行情。从杀跌的部分大宗商品来看，幅度亦明显要弱于股票。 那么，未来市场的趋势究竟会怎样，这波行情是否结束？分析人士认为，此处可能仍不是终点。首先，从量能来看，周五大跌，市场的成交金额仍达到1.83万亿元。这一波有一个很显著的特点，杀跌时的量能很多时候要明显强过反弹时的量能。这一方面是市场恐慌时资金逃跑的表现，另一方面也意味着有资金在杀跌时收集筹码。可以说，只要量能还在，市场的结构性机会就依然存在。