来源：第一财经

【#房贷利率倒挂或致客户推迟买房#，#公积金制度存废再引争议#】“紧急通知，商业贷款利率上涨了！！！从今天开始新签5年期以上的商业贷款，贷款利率一律不低于3%。”近日，某贷款中介在微信中发布的关于商贷利率政策变化通知被全网疯传，一石激起千层浪。

不久后，这一内容得到证实：新发放的首套房贷利率将不低于3%。调整背后的原因是，在央行调降政策利率、房贷利率下限取消等政策刺激下，银行纷纷下调房贷利率，甚至出现商贷利率与公积金贷款利率倒挂的情况。而住房公积金制度是我国在20世纪90年代初，结合我国实际情况推出的一项政策性住房金融制度，具有低利率、普惠性的特点。正因为此，商贷与公积金利率“倒挂”现象，一度引发市场关注。

对于这一现象，央行在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中指出，在有效信贷需求不足情况下，银行过度竞争贷款，部分贷款利率，特别是大企业贷款利率明显低于同期限国债收益率。极少数银行为抢占市场份额，还出现以显著低于保本点的利率水平发放房贷的情况，不利于可持续支持实体经济发展。

“内卷式竞争没有赢家。”广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，这不仅会导致银行不计成本抢客户（比如贷款返点），在贷款审批上降低门槛，后期可能会使不良率上升。另外，市场可能会形成利率继续下降的预期，从而导致购房客户等待利率下调而推迟买房。“更严重的是，客户为王的时代下，客户坐地起价，看谁的利率低而选择贷款银行，导致无序的价格战而对金融稳定产生冲击。”

不过，商贷与公积金贷款利率“倒挂”并非全部由于银行过度竞争导致。招联首席研究员董希淼解释称，在广州，部分银行对首套房贷利率定价为同期限LPR减100个基点。但10月21日之后，5年期以上LPR降至3.6%。原来已经签订合同的贷款，银行信守承诺，实际执行利率为2.6%，低于公积金贷款利率。

站在当下特殊的时间节点看，低利率环境下，公积金贷款优势的确难以显现，这更是引发对公积金制度是否已成鸡肋的热议。实际上，市场对于公积金存废的争议由来已久。#房贷利率倒挂有何风险#