A股多家模拟芯片公司披露三季报，业绩喜忧参半
第一财经2024-10-29 16:01
10月28日晚，纳芯微（688052.SH）、电科芯片（600877.SH）相继发布第三季度报，至此，多家A股模拟芯片上市公司公布第三季度的业绩表现。
第一财经记者统计了截至目前披露三季度报的多家A股模拟芯片上市公司，各家业绩表现分化显著。
三季度业绩涨跌互现
模拟芯片龙头圣邦股份（300661.SZ）发布财报显示，今年三季度营收8.68亿元，同比增长18.52%；归属于上市公司股东扣非净利润为9049.80万元，同比增长102.65%。
除此之外，英集芯（688209.SH）和芯朋微（688508.SH）的三季度业绩增长显著。英集芯本季度实现营收4.05亿元，同比增长23.81%，归属于上市公司股东扣非净利润4630.60万元，同比增长282.14%；芯朋微实现营收2.53亿元，同比增长29.78%，归属于上市公司股东扣非净利润2124.10万元，同比增长176.84%。
其中，圣邦股份下游应用场景为消费电子和泛工业，分别占营收约50%。记者以投资者的身份致电圣邦股份，询问业绩增长原因。证券部表示，原因在于惯性增长，下游消费和工业市场需求正在稳步回暖，且消费增长态势略快于工业领域。
对于净利润快速增长，英集芯在财报中表示，其不断开拓新的市场领域和客户群体，持续丰富产品品类和结构，营业收入增长的同时，股权激励费用同比下降。芯朋微则在财报中表示，利润大幅增长主要系营业收入增加，毛利率增加的原因。
与此同时，还有多家模拟芯片公司的第三季度净利润出现下滑：电科芯片实现营收2.37亿元，同比下降15.46%，归属于上市公司股东扣非净利润1785.42万元，同比下降52.23%；纳芯微实现营收5.17亿元，同比上升86.59%，而净利润的亏损幅度进一步扩大，归属于上市公司股东扣非净亏损达1.55亿元；晶丰明源（688368.SH）实现营收3.53亿元，同比增长17.51%，但是同比转亏，该季归属于上市公司股东扣非净亏损529.53万元。此外，新相微（688593.SH）、臻镭科技（688270.SH）、帝奥微（688381.SH）均出现了净利润下滑的情况。
对于净利润下滑的原因，多家公司谈及市场竞争和股份支付。
电科芯片财报显示，下半年其所处的消费电子市场竞争持续加剧，行业降价销售情况严重，为争取市场份额，公司采取降价销售策略，导致营收和毛利率下降。另外，它表示公司下游行业（如消费电子）经营压力大，导致回款变慢，信用减值损失增加。
新相微也认为虽然半导体行业景气度上升，但是竞争格局依旧严峻，消费电子产品价格承压，导致毛利率下降，净利润比同期减少。
对于营收增加而利润亏损扩大，纳芯微在财报中进行回应。其营收增长超30%，主要系下游汽车电子和消费电子市场需求持续增长，泛能源工业自动化和数字电源领域大部分客户恢复正常需求；净利润亏损扩大，是由于宏观经济及市场竞争加剧导致产品售价承压，销售费用和管理费用上升，及实施限制性股票激励计划的原因。同时，它认为剔除股份支付费用的影响，今年1~9月归属于上市公司股东扣非净亏损同比收窄，亏损2.24亿元。
晶丰明源财报提到，其保持LED照明电源芯片市场份额的同时，持续提升以AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片为代表的第二曲线在整体业务中占比，驱动了公司的营收增长；对于净亏损公司认为，主要系上年同期存在因预期无法达到2023年业绩指标而冲回相应股份支付费用的因素影响，及本年新增股权激励计划，相应股份支付费用增加所致。
此外，臻镭科技和帝奥微认为营业成本，管理费用和研发费用增长，导致净利润下降。
模拟芯片国产化仍需加速
第三方数据显示，中国是最大的模拟芯片市场，但是国产率并不高。根据德邦证券研报，2023年中国模拟芯片自给率仅有15%，国外龙头厂商在中国营业收入远超本土厂商。
“虽然国产化率较低，但是随着政策、资本、人才及外部环境因素的加持下，上升速度较快。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，“从前，中国主要依赖国外龙头企业提供的相关模拟芯片产品，而本土模拟芯片公司没有丰富的客户及项目经验，人才不在本土厂商聚集；现在，人才开始向国内厂商回流，加上中国巨大的市场需求，中国企业机会很大。如今国产模拟芯片需要在产品高端化、应用领域广度等方向发力，缩小与国际厂商的差距。”
CIC灼识咨询执行董事董晓雅表达了相似的观点，国际龙头企业起步较早，无论在技术经验积累还是产品种类积累上，都对国内公司有一定先发优势。“模拟芯片在整体设计及流片过程中对技术经验积累有较高要求，产品认证期平均一年以上，需要公司和工程师在行业内有长期沉淀。”
国内模拟芯片企业在许多细分领域仍有很大机遇。“5G和汽车行业是巨大的市场机会。为保证5G信号高保真传输，需要模拟芯片利用新工艺及产品类型，来应对高频应用并满足对应功能需求；新能源车迅猛发展同样拉升了对于车规级功率芯片和电源管理芯片的需求量。”董晓雅说。
张毅则认为，随着物联网及智能家居在国内快速发展，该新兴领域对于模拟芯片需求将呈现爆发式增长。另外，智能工厂正在大规模建设，其中同样蕴含着巨大的市场机会。
(本文来自第一财经)
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