在2024年,中国的再生铜进口量呈现出持续增长的态势,这一趋势不仅反映了国内政策对再生资源利用的高度重视,也揭示了全球资源再循环利用的广阔前景。然而,随着市场条件的变化,再生铜进口的优势可能在未来1-2个月内有所减弱,对进一步增加进口量构成一定的挑战。本文将从当前再生铜进口的现状、原因、历史背景以及未来趋势四个方面进行详细分析。
一、2024年再生铜进口持续增加的现状及原因
数据来源:海关数据
截至2024年9月,中国累计进口再生铜167.55万吨,同比增长15.71%。尽管9月份的进口量为16.03万吨,环比和同比均有所下降,但若按照10-12月再生铜月均进口17.5万吨的预测,2024年全年的再生铜进口量有望达到近220万吨,这一数字将创下近六年的新高,增速显著超出市场预期。这一增长趋势主要归因于以下几点:
1、铜精矿供应短缺
数据来源:Mysteel
由于现货铜精矿供应紧张,市场现货TC(Treatment and Refining Charges,即精炼费)持续下行,价格已触及历史近10年的低点,并维持在20美元/干吨以下的水平波动。这一状况促使市场开始关注其他原料,如铜阳极,而再生铜作为重要的冶炼原料之一,其需求因此持续增加。由于国内再生铜供应量相对有限,冶炼企业纷纷转向海外再生铜货源,即使在进口亏损的情况下,也积极采购以满足生产需求。
2、铜价波动带来的投机机会
数据来源:Mysteel
受海外铜矿供应问题持续发酵及美联储降息预期变化的影响,铜价经历了大幅波动。从1月的68000元/吨涨至5月的最高点89280元/吨,到随后的大幅下跌,再到8月开始国内去库顺畅为铜价提供支撑,以及步入传统旺季后的价格反弹,铜价的剧烈波动为再生铜进口贸易商提供了更多的投机机会。上半年,由于铜价大幅上涨,进口量同比显著增加;而下半年,随着铜价的回落,进口量也有所减少。
3、国内税收新政的推动
数据来源:海关数据
受财政783号文件及反向开票政策的影响,含税的再生铜原料在短时间内成为市场的抢手货。为规避增加的附税风险,多数厂家更倾向于采购适价的进口再生铜以维持正常生产。这一政策变化在7-8月份显著推动了再生铜进口量的增加,有效缓解了国内再生铜短缺的压力。
二、历史背景与地区差异
数据来源:海关数据
从历史角度看,2020年至2023年,全球对再生铜的需求量持续增加,这主要得益于“碳达峰、碳中和”目标的推动,以及再生金属在节能减排方面的巨大作用。同时,国内对再生铜产业的大力支持也促进了产业的持续发展,加工企业的产能逐年扩大,对再生铜原料的需求也逐年攀升。
数据来源:海关数据
从地区来看,美国、日本和马来西亚一直是中国再生铜进口的主要国家,四年间均稳定在前三名之内。泰国、中国香港、韩国和中国台湾也是重要的进口国/地区,但进口量和排名有所波动。而英国、西班牙、意大利和德国等国家的进口量虽然波动较大,但整体上仍保持在一定的进口水平。此外,俄罗斯联邦和阿联酋等新兴国家在再生铜进口方面展现出增长潜力。
三、2025年再生铜进口趋势展望
对于2025年中国再生铜进口能否延续增长态势,我们可以从内外部原因进行分析:
1、基数效应
纵观往年的数据波动,可以发现对于今年的再生铜进口量预测,将处于一个相对较高的位置。值得注意的是,由于2024年再生铜进口量实现了超预期的增长,这为2025年设定了一个相对较高的基数。因此,在对比之下,2025年整体的再生铜进口增量可能会显得相对有限,呈现出一种稳步增长的趋势。
2、铜价震荡运行
在当前宏观经济波动与铜原料供应紧张的大背景下,铜价预计将保持一种震荡运行的态势。这种震荡运行意味着铜价不会出现极端的上涨或下跌行情,而是会在一定范围内波动。随着再生铜市场贸易情绪的逐渐回归正常,市场参与者将更加理性,不会出现大量集中出货的情况。因此,预计2024年铜价将维持这种震荡运行的状态,不会出现大的行情波动。对于再生铜进口量而言,这也意味着其增长将保持稳健,不会出现大的跳跃式增长,而是呈现出一种持续且稳定的增长态势。
3、政策调整
2024年10月23日,生态环境部办公厅正式印发文件,为推动再生金属产业高质量发展,规范再生铜及铜合金原料的进口管理,符合要求的再生铜原料不属于固体废物,可自由进口。这一政策调整无疑为再生铜进口奠定了坚实基础。然而,受限于进口利润窗口敞开时间较短,实际规模及体量仍需进一步验证。预计政策实施后,进口再生铜将存在增量预期,但缺乏大幅增量空间。
综上所述,2024年中国再生铜进口量的持续增加主要得益于铜精矿供应短缺、铜价波动剧烈以及国内税收新政等多重因素的共同作用。然而,随着市场条件的变化和政策调整的影响,未来1-2个月内再生铜进口的优势可能会有所减弱。对于2025年的再生铜进口趋势而言,虽然存在增长预期,但整体增量可能相对有限,预计2025年中国再生铜进口量约在230万吨,维持一个较稳定的增长态势。