5000亿元！央行重磅，A股利好来了，两大券商龙头双双涨停→
中国商报2024-10-10 12:21
央行盘前大动作！5000亿元互换便利工具来了。
央行10月10日发布公告称，为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，促进资本市场健康稳定发展，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities，Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模为5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
央行行长潘功胜日前在国新办新闻发布会上介绍，国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性上是有很大差别的。很多机构手上有资产，但是在现有的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。
据接近央行的人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。
需要注意的是，互换便利是“以券换券”，不扩大基础货币投放规模。业内人士表示，通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资；但由于是采用“以券换券”的形式，不是央行直接给钱，所以不会增加基础货币投放，也不是搞量化宽松。虽然不投放基础货币，但从国际经验看，美联储次贷危机期间推出类似的TSLF（定期证券借贷便利），对金融市场迅速企稳发挥重要作用。
01
对股市有何影响
机构人士认为，通过互换便利，符合条件的证券、基金、保险公司能够以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。这将有效提升市场的流动性，特别是为非银金融机构提供更多的资金支持。也体现了政府对资本市场稳定发展的坚定支持，有助于提振投资者信心，对股市形成正面激励。
互换便利能够在不增加基础货币投放的情况下，提高非银金融机构的融资能力，为其带来更多的活水。这将有助于推动股市的反弹，特别是在市场低迷时，非银金融机构可以通过互换便利获取资金进行调仓、增持，进而带动市场行情向好。
另外，如果在股票行情下行区间，部分表现不好的股票流动性较差，非银金融机构可以使用互换便利降低调仓时产生的额外成本，更方便地获取到调仓所需资金，互换完成后再次购入低价股票也有利于降低整体持仓成本。
10月10日，A股三大指数集体高开，盘中有所回调。截至10:23，上证指数涨0.17%，深证成指跌0.85%，创业板指跌2.39%。
国泰君安、海通证券复牌双双涨停。两公司10月9日披露重大资产重组预案，海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，合并后将采用新的公司名称。
02
对债市有何影响
业内人士表示，互换便利的实施将使国债和央行票据的供给增加，这可能会对债券价格产生一定压力。因为供给的增加可能会导致债券市场的收益率上升，从而降低债券价格。
由于通过互换便利获取的资金只能用于投资股票市场，因此这可能会导致部分原本流向债券市场的资金转向股市，这将对债券市场的资金流动性和收益率产生影响。
若非银金融机构选择卖出高流动性资产以获取现金或其他投资机会，潜在的债券供给上升无疑会对利率带来推升作用，这将对债券市场的整体利率水平产生影响。
中国商报综合自中国人民银行网站、中国基金报、Wind万得等
举报/反馈
0
0
收藏
分享
