风口纵横｜国庆假期港股暴涨背后，中国资产定价权之争全面打响
大众日报2024-10-07 15:04
近期，港股暴涨吸引了全球投资者的广泛关注。10月7日，港股继续高歌猛进，截至记者发稿，恒生指数上涨1.18%，站上23000点，恒生科技指数上涨2.26%，盘中突破5450点，均续创阶段新高。
这一轮强劲上涨的背后，是外资对中国资产配置兴趣的大幅增加，尤其是在政策预期改善的背景下，外资对A股的态度明显转为积极。
值得注意的是，中国正努力提升自身在全球金融市场中的话语权，特别是在金融资产定价方面。而香港作为连接内地与国际资本市场的桥梁，其市场表现不仅反映了外资对中国资产的兴趣，也预示着中国在全球金融格局中地位的逐渐增强。
外资布局中国资产背后
A股国庆休市期间，港股的表现十分亮眼。港股市场10月1日休市一天，在10月2日到10月4日交投活跃，大市日均成交金额按周增加37.9%至3780亿港元，创历史新高，吸引了全球投资者目光。
上周，恒生指数上涨10.20%，恒生科技指数大涨17.38%。在近期连续大涨后，港股市场的年内表现排到了全球主要指数首位，领先于美股、日股等。
恒生指数日K线图 图片来源：同花顺
被视为外资购买“通道”的北上资金量近期成倍增长，跟踪中国概念股票表现的纳斯达克中国金龙指数涨幅创新高。
浙商证券首席经济学家李超在10月6日发布的报告中指出，假期港股继续大幅走强，主因国内政策预期大幅改善。本次政策转向后，外资对A股的态度明显转向积极，有望驱动未来A股、港股持续走强。
外资对中国资产表现出更大幅度的配置兴趣。华泰证券策略研究指出，主动配置型共同基金结束了长达15个月的持续净流出，开始转为净流入。
由于南向资金的缺席，本轮港股暴涨更能看出外资“抢先”布局中国资产的意图。
全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧此前表示“本轮经济刺激政策将成为历史性的转折点”；贝莱德也将中国股票的评级从中性上调至超配，并指出鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。
而港交所披露的信息也佐证了这一观点。根据香港联交所最新权益披露资料，9月27日，香港交易所、青岛啤酒H股、比亚迪股份H股，分别获摩根大通增持涉资约18.13亿港元、约2.42亿港元、约17.91亿港元。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，港股暴涨意味着全球资本在流入中国资产，这也说明在超预期政策推出之后，全球资本看好中国经济未来。
中国资产定价权之争全面打响
目前，在国际金融市场中，美元体系在一定程度上影响着全球金融资产定价。而对于中国金融资产定价权来说，就是要让中国在自身金融资产价格确定过程中有主导权，而不是由国外金融势力主导。
香港维多利亚港。 图片来源：新华社
作为全球金融中心，香港在连接中国内地与国际资本市场之间扮演着桥梁的角色，通过港股市场，中国能够更好地影响境外对于中国相关资产的看法及估值。
“即使按照美股的估值，A股市场也应该上涨至4000点以上。”杨德龙表示，如果我们看巴菲特指标，即一个国家的股票市值与GDP的比重，美国显然估值泡沫较大，巴菲特指标超过200%。而A股市场除以中国GDP的比例大约是0.6，如果加上港股和中概股，中国股票占GDP的比重大约是0.8到0.9，不到1，这表明我们的市值被严重低估。
各大外资机构也看好节后的市场。汇丰银行指出，A股市场的估值被低估了15%。摩根士丹利在最新的报告中也表示，中国股市有望在接下来几个月中再上涨10%-15%。
需要指出的是，此轮港股暴涨，不仅是短期市场的繁荣，更是中国争夺金融资产定价权的一个重要信号。
去年10月底，中央金融工作会议召开，会议首次提出“金融强国”战略建设目标。金融强国的涵义之一，就是可以凭借其全球性货币市场、资本市场和商品市场吸引国际投资者，掌握国际金融市场定价权和世界经济资源配置权。
中国人民银行。图片来源：新华社
面对复杂的外部环境和国内转型压力，今年以来，我国高层一直积极研究财政政策怎样适度加力、提质增效。
在9月24日举行的国新办新闻发布会上，多项重磅政策靴子落地。降准、政策利率下调、存量房贷降息、降二套首付比例、提高再贷款中央资金支持比例、支持资本市场等，一系列举措充分说明，中国正“主动作为”，稳增长、稳房价、稳股市。
也就是从那时起，中国资产定价权之争全面打响。而从长远看，借此机会掌握资产定价权，对全球资源优化组合到中国经济中来，从而实现中国经济血脉通畅，才是最终目的。
（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
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