人民银行货币政策司司长邹澜9月5日在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。

东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳对此分析认为，考虑到之前几次降准操作中，部分法人金融机构的存款准备金率已执行5%，这可能意味着5%是当前存款准备金率的下限。据此分析，目前尚有2个百分点的降准空间。如果按照每次下调0.5个百分点的幅度计算，金融机构理论上还能进行4次降准。

关于降准的具体时机，分析师们认为，鉴于目前银行体系流动性相对充裕，降准操作很可能安排在四季度。预计降准幅度为0.5个百分点，此举将释放约1万亿资金，主要用于支持政府债券的发行。分析师们预计，四季度可能会出台增量财政政策，包括加发1-2万亿的超长期特别国债，以扩大投资、促进消费，并可能再发行一定规模的地方政府特殊再融资债券，有效缓解地方债务风险。

此外，自4月以来，受到金融“挤水分”和严监管的影响，银行信贷投放偏低。分析师不排除四季度适度加大信贷投放的可能性，届时可能需要降准来提供支持。从市场影响来看，降准将释放出明确的稳定信号，资金面将进一步充裕，对资本市场整体构成利好。

本文源自：金融界

作者：子宽