来源：长江商学院

2024年美国总统大选已拉开帷幕，特朗普的强势回归牵动着全球金融市场的神经，一场备受瞩目的角力正在上演。

从铁锈州的悲歌到拜登政府的挑战，特朗普凭借着美国中低收入阶层和共和党人的支持，在竞选中展现出较大优势。

然而，民主党推举的新候选人哈里斯也不容小觑，她的多元文化背景使她比拜登拥有更多的胜选路径。

为什么拜登任内强劲的经济和股市表现也没能帮到民主党？为什么特朗普表现出强大韧性？他真的胜券在握了吗？谁将最后问鼎白宫仍是个未知数。

今天与你分享长江商学院欧阳辉教授、中央财经大学吴偎立教授发表于FT中文网的最新文章，为你分析特朗普的高支持率背后的原因，以及特朗普如若再次当选对中美乃至世界格局的影响。

作者 | 欧阳辉 吴偎立

来源 | FT中文网

欧阳辉

长江商学院金融学教授

杰出院长讲席教授

长江商学院高级副院长

“朋友们，和我一起长大的很多孩子们情况并不好。经常的，我会接到老家亲戚的电话，问‘你认识某某吗？’我就会想起多年前的一张脸，然后，我会听说他们死于吸毒过量。和往常一样，美国的统治阶级开了支票，而像我这样的社区却付出了代价。几十年来，在华盛顿拥有权力与舒适的极少数人，与我们普通人之间的鸿沟越来越大。从伊拉克到阿富汗，从金融危机到大衰退，从开放边境到工资停滞不前，统治这个国家的人一再失败。”

——7月18日 共和党副总统候选人万斯（J.D. Vance）在共和党全国代表大会（Republican National Convention）上的演讲节选

2024年，特朗普在美国总统大选中强势归来，不仅获得共和党内压倒性支持，还得到戴蒙（Jamie Dimon）、马斯克（Elon Must）等商界顶级大佬的背书，并在七个摇摆州中的六个领先民主党候选人哈里斯（数据来自Real Clear Politics），博彩网站Polymarket显示的胜选概率持续在53%以上。

回想三年半前其卸任之时，还因煽动国会山暴乱触发众怒，共和党元老罗姆尼、小布什一致出面谴责，参议院共和党领袖麦康奈尔与其撇清关系，一向“忠诚”的副总统彭斯都公开“反水”与其划清界限。

彼时，特朗普成为众矢之的、美国民主“罪人”，很多人认为其政治生涯将急转直下，只要继任者拜登能大体“及格”，特朗普就难以东山再起。

然而，三年半后的今天，尽管美国经济增长强劲、股市连创新高，特朗普仍然强势归来。在7月15日—18日的共和党全国大会（RNC）上，共和党人表现得空前团结、士气高昂，誓言要围绕在总统候选人特朗普周围，努力实现MAGA梦想（Make American Great Again）。

为什么特朗普表现出“打不死的小强”一般的韧性？为什么他在美国如此受欢迎？为什么拜登任内强劲的经济和股市表现也没能帮到民主党？特朗普真的胜券在握了吗？如果他再次上台，对中国和世界会有什么影响？

01

特朗普回归的时代背景

今天距2016年特朗普首次当选已经过去了近八年，但其高支持率后最大的背景——美国“乡下人的悲歌”仍未得到根本改变。

几十年来，以铁锈州蓝领工人为代表的美国中低收入阶层一直是经济发展中“被侮辱、被损害”的那群人，其生存空间不断被技术进步和廉价外国劳动力所挤压，其困境又长期被美国政界和主流社会所忽视。

直到2016年特朗普“横空出世”当选总统，美国建制派政客才开始正视这一群体。2021年拜登上台后，对内借疫情之机向民众大规模“发钱”、向制造业企业提供高额补贴，对外延续保护主义和关税政策，使这一群体的收入和就业情况有所改善。

然而，这些措施都是浮于表面的授人以“鱼”，并未能授人以“渔”。不仅如此，拜登政策还产生了一系列新的问题，在很大程度上降低了这一群体的获得感、满足感，也成为本届大选的重点关切。

1. 通胀

2024年6月，美国最新通胀同比增长3.0%，较2022年的高点9.1%大幅回落，距美联储2%的通胀目标也已相差不远。但是，美国皮尤研究中心（Pew Center）的最新调查显示，高通胀仍然位列美国选民最关注议题的榜首，高达62%的人认为通胀是美国非常严重的问题。

美联储发布的《2023年美国家庭经济状况报告》也显示，65%美国家庭的财务状况因通胀而恶化，其中19%的人认为财务状况“严重恶化”。

虽然近一年美国通胀有所回落，但拜登上任三年多以来的累计物价上涨幅度仍接近20%，其中与民众生活息息相关的食品、能源、住房涨幅分别高达22%、35%、22%。

例如，一杯星巴克咖啡的价格从疫情前的4美元涨到了7美元，鸡蛋价格一度翻了三倍，学术研究也显示，低收入阶层消费篮子（以食品、能源为主）的通胀是高收入阶层篮子（以教育、医疗等服务业为主）通胀的1.5倍。

同时，由于工资调整的滞后性，普通人工资涨幅未能跟上通胀。拜登上任至今，扣除通胀的工人平均实际小时工资负增长2%，远差于特朗普任期同期的正增长7%。

正因如此，题记中万斯替特朗普说出的“极少数人与我们普通人之间的鸿沟越来越大”，“统治这个国家的人一再失败”，才能获取那么多选民的共鸣。

2. 移民

美国铁锈州民众排外早就不是新鲜事了，特朗普在2016年当选很大程度上就可归功于迎合了这些主张。

民主党的传统立场则对移民更为开放和包容，再考虑到疫后美国劳动力市场空前紧张，拜登政府更是有意放松边境管制、放任移民涌入，以缓解各行各业、尤其是低端岗位的人手紧缺问题，降低工资和通胀压力。

当前，美国南部非法移民越境数从疫情前约4万/月暴增至20万/月，不仅冲击多个边境州的治安稳定，甚至波及到不少内陆州。

目前，共有26个州的州长公开批评拜登移民政策，特朗普也反复攻击称拜登政府造成了“美国历史上最糟糕的边境”，放进了大批“恐怖分子、精神病患者和毒品”。

与2020年相比，移民问题从不受关注上升为民众最关切议题的第二位，与疫情前的2016大选年相比也上升了两到三位，显示对该项政策不满的群体的确有所扩大。

3. 巴以

拜登政府最大的外交败笔实际上是混乱的阿富汗撤军，但距今天已有三年，选民早已淡忘，最关注的还是正在进行时的巴以冲突。

传统上美国两党均支持以色列，美国选民本已习惯。但当前，以色列在加沙地区制造了严重的人道主义危机，激起大量年轻、左派和少数族裔选民的强烈反感，因而对拜登政府支持以色列的行为十分不满。

要知道，这一人群一向是民主党的票仓，虽然他们不至于转投特朗普，但若因此而退出投票，将导致民主党票仓的投票率（turnout）降低，非常不利于民主党胜选。

02

特朗普回归的个人因素

当然，助力特朗普的并不只有时代背景和拜登政策，特朗普自身的运气和努力也不可否认。

运气方面：

●一是本来最有希望打败特朗普的现任总统拜登近年衰老。无论口齿、精力和反应速度，拜登都较2020年大选下了一个大台阶，以致在6月27日的首场总统辩论中让全世界大跌眼镜，随后公众对其年龄和身体状况不适合担任总统的担忧便愈演愈烈。

最终，民主党被迫“临阵换帅”，仓促推举竞选经验、口碑和执政履历都不出彩的副总统哈里斯出阵对抗特朗普。

●二是特朗普在7月13日的竞选集会上遭遇未遂枪击。政治人物遇刺本就容易激发选民同情、提振支持率，特朗普遇袭后充满斗志的形象更是进一步点燃了共和党选民的热情。

此外，包括副总统候选人万斯在内的部分共和党借机指责民主党，称其对特朗普的“诋毁”是引发枪击案的罪魁。在此背景下，未来民主党再要指控特朗普为“民主威胁”、“罪犯”时可能有所忌惮。

努力方面，特朗普在本轮大选中的政治纲领明显更加成熟，在三个重要争议议题上的态度也转向温和。

●关于堕胎权，特朗普吸取共和党2022年因在禁止堕胎问题上过于强硬而输掉中期选举的教训，明确表示不支持全国范围内的堕胎禁令，而应由各州自行决定。

●关于“彩虹群体”，特朗普上一任期时其政府不时爆出对同性恋不友好的新闻，而目前反对矛头主要指向“T”，即跨性别者，而对“LGB”的态度更加中性。

●关于医保政策，特朗普上一任期曾力图废除奥巴马医保，此次则明确表示不会缩减美国人的医保福利和覆盖范围。这些政策转向都有助于拉拢中间选民，加大特朗普的胜率。

03

特朗普赢定了吗？

虽然特朗普目前有相当大的优势，但民主党候选人哈里斯并非毫无机会。相反，“换拜登”至今的两周内，哈里斯甚至还显露出一定的上升势头。

一是哈里斯的特殊身份使她比拜登有更多的胜选路径。拜登与特朗普同为高龄白人男性，对少数族裔并无特殊卖点，只能“死磕”竞争白人男性选民。

由于特朗普的党派和个人特质更加吸引底层民众，拜登此前在南部摇摆州内华达、亚利桑那和佐治亚均落后5个百分点以上、难以翻盘，只有拿下东北部铁锈带全部三个摇摆州威斯康辛、密歇根和宾夕法尼亚才可能赢得总统选举。

而哈里斯作为牙买加黑人和印度裔混血、女性，天然对黑人、少数族裔和女性具备吸引力，其不仅可以争取铁锈带，还可以发挥身份优势力争南部摇摆州，从而减轻在东北部的竞争压力。

二是哈里斯没有拜登所具有的明显弱点。前期共和党攻击拜登的焦点在于其年龄、身体状况、精力和反应速度，“瞌睡乔”（Sleepy Joe）的外号深入人心。

而59岁的哈里斯在这些方面不仅优于拜登，甚至好于78岁的特朗普，她年轻、精力旺盛，多年检察官经验还塑造了能言善辩的优势。

此外，哈里斯此前并未长期处在聚光灯下，被扒出的历史“黑料”少，比拜登更缺少攻击点。虽然政治上她也不免承担拜登政府移民和通胀问题的部分责任，但毕竟并非首要责任人，压力可以得到明显缓解。

由于上述原因燃起民主党新的希望，哈里斯自替换拜登以来风头渐盛，与特朗普的差距也有所收窄。

民主党选民沉浸在“新人新气象”和“重新团结”所带来的热情当中，哈里斯一周内筹款飙涨2亿美元。她也举行了自己的首场竞选演讲，提出“要自由，不要混乱”（We choose freedom, not chaos）的全新口号。

一份7月30日发布的民调（Bloomberg News/Morning Consult poll）甚至显示，她在七个摇摆州与特朗普总体打平。

特朗普在7月30日出席活动时还公开质疑哈里斯的黑人身份，称其“突然变成黑人”是出于政治目的，在导致共和党自己尴尬和失分的同时，也凸显了特朗普对哈里斯身份的忌惮。

往前看，美国大选结果仍然充满不确定性。过去一个月的选情已是跌宕起伏，经历了特朗普遇刺、拜登退选、哈里斯出战等等风波，而未来还有三个月时间，面临哈里斯提出政纲、选定副总统候选人、与特朗普两轮公开辩论等多个关键节点，选情存在大量变数。

哈里斯与病弱的拜登相比虽有一些优势，但她在副总统任上总体业绩平平、存在感较弱，前期媒体还几次爆出其团队关键人员离职，暗指其领导力存疑。

未来，哈里斯在聚光灯下能否经受住重重挑战、打败实力强劲的“MAGA”教主特朗普，尚且有待观察。也许最关键的，在美国人民心底里，是否准备好了接受一位黑人女性作为总统，也是未知数，一切都要到11月5日大选投票后才能最终揭晓。

如果哈里斯成功逆袭，美国将大体沿袭拜登政府、即民主党传统路线。而如果特朗普再次当选，美国、中国和世界都将迎来重大变化，我们将在下次的2024年美国大选观察系列之二中展开分析。

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