美股的大涨才持续了一天就盘中大跳水。

周四三大美股指高开低走，早盘齐转跌，午盘跌幅扩大。盘初曾涨超250点的道指午盘跌超740点、跌超1.8%，较日内高位跌去将近1000点、跌超2%。早盘曾涨近0.8%的标普500指数午盘跌近2%。纳指早盘曾涨近1.1%，午盘跌幅曾略超过3%。最终，道指收跌将近500点、跌1.2%，标普收跌近1.4%，纳指收跌2.3%。标普创2002年来最差8月开局表现。

本周三，三大股指刚刚在美联储释放9月有望降息的信号后强势走高，纳指收涨超2.6%，和涨近1.6%的标普齐创五个月来最大日涨幅，为什么周四盘中暴跌？

评论认为，经济衰退的担忧占了上风。周四公布的新一批经济数据固然增强了市场对美联储降息的预期，互换合约定价显示，交易员充分消化了今年内三次降息的预期。货币政策宽松往往对美国企业有利，可是对经济的紧张情绪压垮了美股。经济数据更令投资者担心，即使美联储9月的下次会议肯定降息，也行动太迟，不足以避免衰退。

有分析称，本次ISM制造业调查中的就业分项指数大幅下滑至43.4，远低于预期的49.2，创2020年6月以来新低，这是剔除新冠疫情期间的2009年来最差表现。另一分项指数新订单也低于预期，令总体数据更加疲软。市场最初的反映是增加对降息的押注，可劳动力市场的明显疲软对美股是否有利令人怀疑。

FWDBONDS 首席经济学家 Chris Rupkey评论称，周四公布的数据继续朝着经济低迷、甚至衰退的方向发展。股市不知道是该笑还是该哭，因为虽然美联储今年可能会降息三次，10 年期美债的收益率跌破 4.00%，但衰退之风正在猛烈袭来。

Dakota Wealth 的高级投资组合经理Robert Pavlik称，美股整体受到疲软的ISM 制造业报告影响，该报告告诉市场，经济状况实际上可能比他们预期的更糟糕。而且美联储主席鲍威尔还在按兵不动，仍未降息，这让他们担心。

凯投宏观的经济学家Thomas Ryan表示，制造业进一步下滑增加了第三季度美国经济增长失去动力的风险，而就业指数的暴跌将加剧人们对美联储放松政策为时已晚的担忧。

杜德利认为，历史纪录显示，劳动力市场的恶化会产生一个自我强化的反馈循环。当工作越来越难找时，家庭就会削减开支，经济会疲软，企业就减少投资，从而导致裁员和进一步削减开支。这可以解释，为什么失业率在突破0.5%这个萨姆规则的门槛后总是会大幅上升。