当地时间7月31日，美联储结束了两天的议息会议并宣布维持基准利率不变。美联储主席鲍威尔则表示，委员会的共识正逐渐接近于降息，9月份降息“可能在考虑之中”。

根据CME FedWatch数据，市场已经开始定价9月降息50BP，尽管概率仅10.3%，降息25BP概率89.6%，也就是9月至少降息25BP。而截至今年12月的会议，降息至少50BP的概率为99.9%，降息至少75BP概率为68.4%。也就是11月和12月会议至少降息一次，也有可能降息两次，不过概率不到70%（通常预测超90%的降息概率最终会落地）。

在上述利好消息的影响下，大宗商品市场大幅反弹。当日纽约商品交易所12月交割的黄金突破2496美元/盎司，超越了两周前创下的2488美元/盎司的纪录。工业金属价格也全线大涨，伦锡涨超4%，伦铝、伦镍各涨约3%，受到广泛关注的伦铜涨近2.5%，创近四周以来最大涨幅。

华福证券表示，市场降息预期进一步升温，短期看宽松交易或未结束；美国经济整体仍然处于边际放缓趋势，而6月以来的金融条件持续转松，对于美国经济的提振，或要到8—9月数据才能体现。也即意味着，8月宽松交易有望延续，美股美债总体受益于流动性宽松驱动，在全球权益市场降息预期、美元走弱的背景下，迎来较好的配置机会。

美联储降息有助于大宗商品价格的反弹，而近期资源股的回调主要在于市场担忧海外经济衰退，有色金属价格因此受挫，带动股价回调。

招商证券认为美联储降息、有色资源品普遍供应受限制和新消费强劲的主逻辑并没有打破。美联储降息之前黄金或仍是较好的配置。铜铝近期下跌较明显，预计本轮下跌基本完成。有色股票估值已经回到年初起点，从中长线配置角度看，现在商品和估值都比较低。