7月29日早间，猪肉概念股普跌，其中巨星农牧（603477.SH）一度跌超5%，华统股份（002840.SZ）、立华股份（300761.SZ）等跌幅居前。但截至收盘，多家猪肉股已收复部分下跌，其中华统股份报收13.33元/股，跌幅为0.15%，巨星农牧报收21.45元/股，跌幅为1.88%。
与之相对的是，今年以来，猪肉价格持续上涨。中国养猪网数据显示，7月29日，生猪（外三元）价格为19.33元/公斤，同比增长27.76%，环比增长9.15%；生猪（内三元）价格为18.99元/公斤，同比增长25.93%，环比增长7.29%。
猪价上涨，带动了多家上市公司半年度业绩回暖。其中ST天邦（SZ002124，股价2.29元，市值50.88亿元）预计归母净利润盈利8.2亿元～8.8亿元，预计扣非净利润亏损2.3亿元～2.9亿元，同比减亏77.69%～82.31%，公司称生猪价格从第二季度开始回暖，同时销售成本呈下降趋势，并在第二季度实现盈利。
部分猪肉概念公司上半年盈利
受非洲猪瘟等多重影响，过去生猪养殖行业进入了一个无比漫长的猪周期，在此期间，猪肉价格虽偶有上涨，但均不持久，且跌价时突破成本线，导致多家上市公司亏损严重，江西养猪龙头正邦科技（SZ002157，股价2.70元，市值251.05亿元）一度“披星戴帽”。
然而，时间进入2024年上半年，部分生猪养殖上市公司开始盈利。如温氏股份（300498.SZ，股价19.25元，市值1280.69亿元）预计上半年归母净利润为12.50亿元～15.00亿元，同比扭亏；牧原股份（002714.SZ，股价42.18元，市值2305.29亿元）预计上半年归母净利润为9.00亿元～11.00亿元，同比增长132.27%～139.44%。
而即使未盈利，部分企业的亏损情况也大幅减少。华统股份预计上半年归母净利润为亏损9500万元～1.20亿元，同比减亏66.33%～73.34%，公司称主要系公司生产经营管理持续改善，生猪养殖成本稳步下降，且二季度生猪行情回暖，猪价较上年同期有所上升，第二季度实现盈利所致。
据华统股份2024年6月畜禽销售情况简报披露，公司6月生猪销售20.57万头，环比变动-24.47%，同比变动-7.25%；生猪销售收入4.34亿元，环比变动-9.93%，同比变动37.25%；商品猪销售均价18.50元/公斤，环比上升16.35%。
“公司已经在5月份实现月度盈利，三季度将实现全年扭亏为盈，预计全年出栏量320万头～350万头。”华统股份总经理朱凯告诉《每日经济新闻》记者，2024年5月后的猪价上涨，核心因素是2023年以来能繁母猪去化累计超过9%，产能供应趋紧；同时压栏惜售和二次育肥对猪价形成部分支撑。
猪价上涨源于供应缺口大
据农业农村部监测，7月29日“农产品批发价格200指数”为118.89，比上周五上升0.89个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.61，比上周五上升1.05个点。截至7月29日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.35元/公斤，比上周五上升0.5%。
另据ST天邦披露的6月份商品猪销售情况简报，公司6月份商品猪销售均价21.32元/公斤（商品肥猪均价为18.25元/公斤），环比增长21.77%，对比今年1月的商品肥猪均价12.92元/公斤，涨价幅度达41.25%；1—6月，公司商品猪销售均价16.38元/公斤（商品肥猪均价为15.05元/公斤），同比增长9.60%。
ST天邦在2024年半年度业绩预告中表示，扣非净利润为负数但同比减亏10.1亿元～10.7亿元，主要是由于公司生猪养殖业务同比大幅减亏，并在第二季度实现盈利。生猪养殖行业在经历了长时间的低迷之后，产能有所下降，生猪价格从第二季度开始回暖，同时公司持续的降本措施效果也逐步显现，生猪销售成本呈下降趋势。
“（今年）这一波涨价，很快就会被平抑，以后不再有猪周期了，只有亏损和薄利。”ST天邦董事长张邦辉在微信上对《每日经济新闻》记者分析称，当前是猪肉消费淡季，猪价却逆向上涨了，主要原因是生猪养殖行业超长时间亏损，导致中小养殖企业资金链断裂，生猪供应缺口大。
“我们年初计划出栏600万头生猪，年底应该可以完成。主营业务盈利肯定是没有问题的，但需要非常到位地防控好非洲猪瘟。”张邦辉说。
生猪产能波动将更加可控
据东方基金郭绍珺在今年4月时介绍，猪周期一般来看是4年：2年上行，2年下行，截至今年2月末，全国能繁母猪存栏量的去化程度较多，可以预见猪价会进入一个上行通道。
国家统计局数据显示，2024年上半年，全国生猪出栏量为3.64亿头，同比下降3.1%，截至第二季度末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%。其中，多家上市公司正计划增加能繁母猪数量，扩大生猪产能。
经历了上一轮非洲猪瘟带来的猪周期后，本轮猪周期有何变化？
对此，张邦辉表示，在生猪养殖规模化、集约化程度不可逆转地提高的背景下，市面上的生猪已经无法炒短期波段获利，而大型企业除非资金链有问题，都在扩大养殖规模。
不过，朱凯表示，2023年全国规模化养殖市场份额达到68%，浙江省比例更高，初步估算74%左右，随着规模化养殖场占比越来越高，水平分工越加成熟，行业越趋理性，表现为：养殖效率的进一步提升，生猪产能波动将更加可控，周期缩短，价格波动加快，同时波动幅度趋缓。
“6月份能繁母猪存栏量出现微幅增长，但鉴于现金流情况和历史亏损，行业整体偏谨慎。”朱凯说。
（封面图片来源：每经记者 张建 摄）
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