近期A股市场震荡下行，成交维持弱势。沪深两市25日成交额仅6482亿元，较上个交易日缩量474亿元，全市场仅超2800只个股上涨。景顺长城投研团队分析认为，当前基本面数据整体仍处于底部回升阶段，但回升力度较弱，5月再度边际回落。房地产和基建投资继续回落，加上偏弱的制造业PMI和工业生产，都指向内需仍然偏弱。“外需边际改善，但需要关注未来几个月高企的美元指数、美债利率以及油价对美国经济的负面冲击。目前市场对于国内经济复苏的节奏仍有分歧，投资者需要等待房地产等数据验证政策效果和复苏预期，股市向上突破需要等待更多积极信号。”景顺长城投研团队告诉第一财经记者。星石投资则认为，资金风险偏好持续走低是近期股市下跌的最主要原因，这也导致市场对于部分利空信息的反应偏大。对于后市，景顺长城投研团队认为，“中期来说尽管政策的传导需要时间，短期效果尚不明显，但市场预期最差的阶段或已经过去”。对于行业板块，下半年万家基金重点看好三个方向：一是全球科技浪潮下，AI技术革命引领的产业周期不断取得突破，景气度有望持续，同时估值空间有望打开；二是全球定价的资源品、工业品，海外的降息预期有望加速中下游环节的补库周期上行，在供给偏刚性格局下，需求和价格空间均有望打开；三是与经济周期相对独立、盈利稳定的国央企为主导的行业，比如高股息红利板块以及订单需求稳定的军工板块等。（第一财经记者： 徐宇）(本文来自第一财经)