“市赚率”的估值参数，公式为：PR=PE/ROE。翻译成更容易理解的“白话文”，其实就是“市场价格”（市盈率）与“上市公司赚钱能力”（净资产收益率）的比值。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。根据笔者的统计，巴菲特90%的投资案例均符合市赚率低估标准。回顾巴菲特的经典投资案例，几乎都是4折5折6折买入。

经过分析，并不是所有低市赚率的股票买入都能赚钱，有鉴于此，笔者又以贵州茅台为标杆，加入了N这个修正系数（PR=N*PE/ROE）。股利支付率≥50%的企业，修正系数为1.0（50%除50%）；股利支付率≤25%的企业，修正系数为2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企业，例如40%的企业，修正系数为1.25（50%除以40%）。修正市赚率最大的目的，就是解决茅台与银行的估值差问题，既然目的达到了，也就不再苛求。所以修正系数的最大值和最小值，也仅仅相差一倍而已。

最后要说的是，修正市赚率仅适用于分红稳定的价值股。周期股别用（景气年份就会大比例分红）、科技股别用（经常用回购代替分红）、成长股别用（需要现金用于成长）。客观来说，市赚率是科学公式，但修正市赚率却是经验公式。虽然最近几年很有效，但早晚有一天会失效。

上面的丁宁的市赚率估值法，我也比较认可，简单易懂，以下是就估值的方法进行学习及总结：

要搞懂市赚率估值公式，首先要先搞清楚以下几个相关概念

1. ROE（净资产收益率）: 衡量公司盈利能力的指标，计算公式为净利润除以平均净资产。

2. 市盈率（PE）: 股票价格与每股收益的比率，用于评估股票是否被高估或低估。

3. 市赚率（PR）: 由市盈率（PE）和净资产收益率（ROE）计算得出，公式为PR=PE/ROE。

4. 修正市赚率: 考虑到股利支付率不同，引入修正系数N，公式变为PR(修正)=N*PE/ROE。

巴菲特的投资策略之一是寻找市赚率低于1的股票，即市场价格低于公司的赚钱能力。当市赚率等于1时，股票被认为是合理估值；大于1时被认为是高估，小于1时被认为是低估。通过引入修正系数N，可以更准确地评估不同股利支付率的公司的价值。

下面我根据市赚率的估值方法，分析一下具体的案例：

假设一个公司的ROE为20%，市盈率为10倍，股利支付率为50%。首先，我们计算未修正的市赚率：

由于股利支付率为50%，修正系数N为1.0。因此，修正市赚率也为0.5，这意味着股票被低估。

如果另一个公司的ROE为20%，市盈率为10倍，但股利支付率为25%，则修正系数N为2.0（因为50%除以25%）。修正市赚率计算如下：

这意味着即使市盈率相同，由于股利支付率低，股票的修正市赚率更高，可能不再被视为低估。

综上所述，巴菲特和施洛斯的投资策略强调了寻找低估的优质股票，并通过市赚率和修正市赚率来评估股票的内在价值。这种策略适用于分红稳定的价值股，而不适用于周期股、科技股和成长股。

最后，这种低估值的情况一般在熊市才会出现，牛市就很难有这种低估的股票。