一天涨出一个Adobe！英伟达股价再创新高，市值增万亿，势头能维持多久
澎湃新闻2024-05-24 13:24
在发布超预期的财报并表示芯片仍然供不应求后，AI（人工智能）芯片龙头英伟达的股价突破1000美元创历史新高。
当地时间5月23日，发财报后的第二天，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价高开后突破每股1000美元，收于每股1037.99美元，涨9.32%，总市值达到2.55万亿美元。目前，英伟达依然是市值仅次于微软（3.17万亿美元）和苹果（2.87万亿美元）的全球第三大科技巨头。Wind数据显示，在过去的2023年中，英伟达股价涨幅超230%，今年以来涨幅已达到109.61%。
金融内容提供商LSEG的数据显示，英伟达股价当日的上涨使得该公司市值增加了大约2180亿美元（约合人民币1.58万亿元），相当于一天涨出一个Adobe（2165亿美元）的市值，创下了华尔街历史上第二大单日市值增量。而华尔街历史上第一大单日市值增量也是由英伟达在今年创下的。今年2月，在发布2024财年第四财季财报后的第二天，英伟达市值全天增加2770亿美元（约合人民币1.99万亿元）。
不过，由于市场担忧美联储可能不会很快降息，英伟达未能改变美股全线下跌的局面。23日当天，美股纳指和标普500指数高开，盘中均创历史新高，但随后双双走低。
多家投行上调目标价，最高1400美元
在财报发布前，由于华尔街的整体预期过高，市场上出现了一些看空英伟达的声音。例如，对冲基金巨头、杜肯资本管理公司创始人斯坦利·德肯米勒（Stanley Druckenmiller）指出，AI市场已经过度泡沫，并在今年第一季度大幅减持了72%的英伟达股票。
在这种情况下，英伟达依然拿出了一份全面超出预期的成绩。英伟达截至4月28日的2025财年第一财季财报显示，公司期内实现营收260.44亿美元，同比上涨262%，远高于市场预期的247亿美元。同时，该公司预测2025财年第二财季的销售额将达到280亿美元，高于市场预期的266亿美元。公司宣布将进行季度股息分红，每股派息从上季度的4美分升至10美分，并将实行1拆10拆股计划。
并且，英伟达CEO黄仁勋很有信心地表示，“下一场工业革命已经开始”，公司正处于下一波增长的起点。在财报后电话会上，黄仁勋指出，新芯片Blackwell将在今年第二季度出货、第三季度增产、第四季度投放到数据中心，为公司带来大量收入。他还透露，在Blackwell之后还有新芯片，公司的技术研发节奏“非常快”，能够做到“一年一上新”。
财报发布后，多家华尔街投行上调英伟达目标价。高盛将英伟达目标价从1100美元上调至1200美元，Piper Sandler将目标价从1050美元上调至1200美元，花旗将目标价从1030美元上调至1260美元。目前，Factset的数据显示，62名分析师中有55名给予英伟达“买入”或“跑赢大盘”评级，其余7人则给予“持有”评级。分析师们给英伟达的平均目标价为1056.47美元，最高目标价为1400美元。
华尔街知名投资机构伯恩斯坦（Bernstein）的Stacy Rasgon将英伟达的目标价上调至1300美元，并对投资者表示，该公司的故事“显然远未结束，甚至可能远未到达颠覆”。
投资银行杰富瑞（Jefferies）将目标价上调至1350美元，称原因是英伟达新款AI图形处理器Blackwell的快速投产，并预计其有望在今年晚些时候为公司业绩带来“超预期的增幅”。
国金证券研报指出，AI训练和推理需求推动英伟达Hopper平台上量，同时AIGC从云厂商向消费互联网等更多类型拓展，创造多个数十亿美元的垂直市场。下游需求持续上行叠加新GPU平台顺利投产，公司龙头地位稳定，业绩新爆发点已现。
作为AI热潮的代表和引领者之一，英伟达的持续出色表现也强化了投资者对整体AI市场的看好。
大和资本市场（Daiwa Capital Markets）的分析师Louis Miscioscia表示，英伟达在正确的时间出现在正确的地点，这场AI热潮可能会媲美个人电脑、手机和互联网的推出：“AI是一项伟大的事业，甚至可能比以上这些改变世界的事件还要大。”
招银国际在研报中写道，基于英伟达以及AI产业链相关公司的业绩，维持AI需求将在短期和长期持续增长的观点。主要云厂商（微软、谷歌、亚马逊）和Meta宣布增加资本支出，以支持AI算力的提升。AI的创新和应用将持续加速，预计市场焦点将会从之前的AI硬件投资（如芯片等基础设施）拓展到AI应用和软件开发的进展。
势头能维持多久？
不过，有外媒分析指出，AI市场内的一些发展趋势可能会影响到英伟达的加速势头。据风险投资公司红杉资本（Sequoia Capital）在今年3月的统计，为了训练大语言模型，AI行业已经为英伟达芯片投入了500亿美元，但生成式AI初创公司的营收仅为30亿美元。在谷歌、微软Meta、亚马逊等科技巨头开始自研芯片的同时，越来越多的AI企业开始寻找搭建和部署较小模型的方法，以减少在硬件方面的投资。
《华尔街日报》直言，大大小小的AI公司在越来越多探索打造和部署较小型模型的方法，这些模型可以有效完成特定任务，但不需要像英伟达芯片那么强大的算力。此外，谷歌、英特尔、微软、亚马逊等企业也在自行设计AI芯片并找企业代工，TechInsights称，2023年谷歌已成为第三大数据中心芯片设计商，仅次于英伟达和英特尔。
不仅仅是竞争和价格压力，英伟达本身也需要不断适应快速变化的AI市场。外媒指出，在建立或者训练AI模型时，需要强大的算力，这也是英伟达芯片供不应求的根本原因，但在部署也就是所谓的推理阶段，即要求大模型处理信息并给出反馈，强大昂贵的芯片就不那么重要了。AI迅速发展，电力供给能否跟上也备受关注。
不过，还是有不少企业看好英伟达的成长势头。AI初创公司Foundry Technologies首席执行官Jared Quincy Davis直言，如果能把事情效率提升100倍，那市场增量将远远超过100倍，“用芯片做事的经济效益越高，市场就越广阔。”
罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）的分析师Hans Mosesman在报告中表示，随着竞争压力加剧，预计英伟达在全球AI芯片中的市场份额会下降。但是，由于英伟达正在扩大其在计算和软件领域的影响力，有助于公司维持甚至增加其在AI计算领域的整体份额。
澎湃新闻记者 胡含嫣
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